【策略复盘】消费再度爆发！明年刺激措施可能会有这些（12.12）

大家好，下面是12月11号指汇盈工具策略复盘。

略修复，其实剔除掉昨天因政策利好高开低走，近期都是震荡偏多，然后在流动性较充沛的情况下，题材概念炒作继续强劲。

今天剔除掉ST板块，涨停家数145家，继续嗨，跟昨天提到的差不多，短期还是中小盘强一些，中证1000ETF（159845）今天继续上涨1.20%，趋势信号目前还是持有中，有信号变动就调仓，没信号变动就继续持有。

政策定调还是有在发酵的，大消费这两天其实表现不错，中证白酒涨2.59%，中证旅游涨3.39%，家用电器涨2.20%，包括消费电子之类的，反馈的还是大力提振消费，全方位扩大国内需求。

在明年出口预期没那么好的情况下，搞消费成了必然的出路。

这个已经持续有在刺激，包括持续降低存量房贷，以旧换新等等，9月社零增速3.2%，10月4.8%，即将披露的11月数据大概率还会更多一些。

机构预计四季度社零增速有望达到5%，四季度GDP增速5.3%左右，推动全年GDP增速实现5%左右的目标。这也是政治局会议会提到全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成的原因。

目前我看到的机构对于明年消费政策预期包括但不限于：

①延续“以旧换新”政策，进一步拓展资金规模和覆盖领域，从家电到手机，到家居，甚至到文旅消费，持续的扩大。

②补贴消费意愿较高的群体，目前消费预期最乐观的是银发阶层和25岁以下的Z时代，分别促进养老服务消费，以及增加奖学金名额和提高奖助学金标准来促进Z时代消费

③继续加强化债，改善企业的应收账款，进而缓解企业现金流，用于商品消费

④通过转移支付，如生育养老补贴，对民生保障精准施策。

⑤推动一些标志性的改革落地，比如社保覆盖范围扩大至近两亿的进城农民工身上，解决该群体谨慎消费与预防性储蓄的后顾之忧，比如通过中央财政补助居民社保缴纳份额。

如果提振消费政策超预期，大消费会有估值修复的空间，如果刺激后，数据能有明显的修复，大消费会有还不错的贝塔机会。

我给大家看一下大消费指数的估值情况。

中证酒指数PE21.17倍，近十年百分位11.15%

中证旅游指数PB2.47倍，近十年百分位17.35%

港股通消费指数PE20.46倍，近十年百分位8.43%

家用电器指数PE16.75倍，近十年百分位40.54%。

大部分估值都比较低了，目前的话还是偏左侧，对应到指数ETF里面，网格工具上都有对应的网格策略，感兴趣的可以看看一下，有些跌的比较惨的，目前是破网休眠的，还需要涨几个点，10来个点才会回到网上自动运行。这个影响不大，大家可以先挂好网格单子，等待价格回到区间内自动运行。

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①网格交易

今天触发网格交易的品种有10个，网格组合触发的交易品种有3个

科创成长ETF成交一格

创业板成长ETF成交一格

②可转债打新

明天没有可转债申购，也没有可转债上市。

③股债收益差

现在股债收益差是5.94%，百分位83.31%。

意味着整体市场的性价比要比83.31%的时候要高，股票的性价比较高

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