黄金长期回报如何，适合家庭资产配置吗：黄金的3轮牛熊市 | 第347期

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02:02 黄金价格飙升：纸币时代下资产保值的必然选择

04:05 黄金价格波动背后的幕后推手：开采成本和美元实际利率

06:09 家庭资产配置：黄金资产的合适比例为百分之五到百分之十。

这几期螺丝钉带你读书，我们介绍的，是今年螺丝钉翻译的一本新书，也是投资里的经典好书《股市长线法宝》。

黄金的长期回报如何呢？
在《股市长线法宝》最新版中，有黄金从1802年，到2021年的年化收益率数据。在剔除了通货膨胀之后，黄金长期年化在0.6%上下。

这个数字是正的，说明黄金长期也跑赢了通货膨胀。
不过黄金的长期收益有些特殊。它在最近几十年的收益，比一百多年前的收益，其实是高了不少的。

好处是，金本位下，通货膨胀的数字是可控的，物价上涨比较慢。缺点是限制了货币的供给，不利于社会经济发展。

从美国1929年大萧条之后，一直到二战，很多国家开始尝试废除金本位，改为纸币本位。

好处是货币供给大大增加，社会经济发展不再受到货币数量的限制。缺点是，如果货币无限量的供应，越来越多的货币，相当于摊薄了原有货币的购买力。通货膨胀率大幅提高，物价上涨速度远超过金本位时期。

持有优质资产的人可以抵抗这种纸币本位的高通货膨胀。
所以在废除金本位、实施纸币本位之后，货币贬值的速度大幅提高。也推高了黄金价格。