存款降息进入“深水区”！今日执行的兜底条款如何影响对公存款

进入12月，银行的存款利率再度迎来新变化。11月29日，市场利率定价自律机制工作会议召开，审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》，并从12月1日起执行。

多位银行人士告诉贝壳财经记者，目前已经执行两项倡议。不过，如在对公存款中增加利率调整兜底条款，主要是在新增的存款中增加，对于存量的对公存款目前仍在研究方案之中。

有业内人士认为，这两项存款利率调整的倡议，都将对银行净息差产生积极影响。

将非银同业活期存款纳入自律管理 或将改善银行净息差2个基点

在这两项倡议中，业内人士格外关注《非银同业存款自律倡议》。该倡议将非银同业活期存款利率纳入自律管理，规范非银同业定期存款提前支取的定价行为。

有银行人士告诉贝壳财经记者，由于此前非银同业活期存款并未纳入自律管理机制，利率市场化程度不足，不跟随央行政策利率变动，因此其利率往往高于普通存款利率。未来，非银同业活期存款利率上限或将为央行7天逆回购利率。

“现在金融基础设施机构的同业活期存款利率降至0.35%左右，非银同业活期存款上限为央行7天逆回购利率，当前为1.5%，非银同业活期存款定价的当前区间为0%-1.5%，银行可以尽量压低同业活期利率以控制负债成本。”有银行研究人士预计，非银同业活期存款利率将全面降至1.5%及以下。

对于非银同业存款的规模，根据华源证券的数据，截至2024年10月末，金融机构非银同业存款余额达31.2万亿元，其中，非银同业活期存款规模或达15万亿元。华源证券预计，当前股票及期货保证金存款规模5万亿元左右；今年三季度全市场公募基金持仓银行存款合计7.31万亿元，今年三季度银行理财持有的银行存款规模或达8.2万亿元。

光大证券金融业首席分析师王一峰告诉记者，他测算的18家样本银行数据显示，18家样本行2024年二季度末同业存款规模约28万亿元，其中即期偿还部分15万亿元，占比53%左右。若以此扩展，42家上市银行半年报数据显示，付息负债规模合计260.3万亿元，其中同业存放、拆入款项24.9万亿元、4.8万亿元，合计29.8万亿元，假设42家上市银行同业活期存款占比同18家样本行一致，即均为53%，对应同业活期存款规模15.8万亿元。

“将同业活期存款纳入自律后，预估非银活期存款利率降幅为20个到40个基点，对应减少样本行利息支出300亿元到600亿元，改善净息差1.1个到2.2个基点。”王一峰预计，中性假设下，将同业活期存款纳入自律后，预估非银活期存款利率降幅为30bp，涉及规模15万亿元左右，对应减少银行体系利息支出450亿元，改善银行业净息差2bp，其主要影响将在明年一季度体现。

对公存款将引入利率兜底条款 减少存款跨行搬家

《“利率调整兜底条款”自律倡议》要求，在对公存款中“存款服务协议”中引入“利率调整兜底条款”。

“存款服务协议”是“银行与对公客户签订关于框架性服务内容的协议，其中包含利率等多个存款关键要素。客户可在协议期内任意时间办理协定存款、定期存款等业务，并提前锁定未来一定时间的利率”。在锁定存款利率的情形下，即便实际存款并未发生，但客户依然可以以“服务协议”约定的价格进行存款。

“我们已经按此执行了，新的对公存款协议中已经加入了相关条款。”有银行人士告诉贝壳财经记者，但存量的对公存款如何变化目前还在观望。

另有银行人士指出，该协议设置了1年的过渡期，这意味着1年内到期的存量对公存款可以自然到期。事实上，此前自律机制已经针对以“手工补息”高息揽储的行为进行了整顿，大幅压降了对公存款的利率，而该倡议则是让利率传导机制在对公存款利率上进一步得到体现。

王一峰认为，此举主要考虑的是提升利率自律的效果，保证各会员银行在利率变化时“齐步走”，同频共振，避免不必要的存款运动。“利率调整兜底条款”针对的是银行与对公客户签订的“存款服务协议”锁定存款利率的情况。

他认为，“利率调整兜底条款”的引入，有利于降低银行面临的利率风险，较快反映政策导向，减少存款在不同银行间跨行搬家。短期看，是降低负债成本，稳定净息差的举措。

此外，有权威人士还指出，老百姓的定期存款利率不受影响。只要资金已经存入银行的定期存款，都按存入时的利率执行到底，在存期内都是不变的，无论是三年期还是五年期，老百姓对此无需担心。新增存入资金要按当时的利率执行，这不是新规定，而是对已有政策的规范执行，主要是避免个别大企业和机构用存款服务协议规避利率政策调整。