1201.【闲谈】投资是放大人性的概率游戏

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这半个月小盘股题材股比较活跃，一些朋友开始有些焦虑。担心错过行情，也因为看着别的企业上涨不甘心。前几天有位读者问我，市场明显活跃起来了，当下这个阶段最怕什么。

我说，最怕的是，不甘心。

市场一旦活跃了，风格轮动的特别快，这也意味着很多时候都会出现一种状况，一些企业表现不错但和自己没关系。去年前年熊市，大家都不赚钱，长持为目的的朋友反而压力小一些。今年上半年大部分股票下跌，小部分白马表现还不错，对于拿着白马股的朋友，也感受不到什么诱惑。但是市场活跃阶段就不一样了，这个时候往往小盘股、题材股表现更好，来自外界的诱惑，带来的不甘就会越来越频繁。人很多时候就是这样，自己受益的时候会觉得理所应当，别人受益的时候，就很难心甘情愿了。

这个时候如何让自己冷静下来？

面对诱惑的标的，你想在一类资产上赚钱，至少要解决四个问题，何时买，何时卖，如何拿的住，看错怎么办。

面对一些看似诱惑的上涨，如果你拿不出一个完整的获利方案，你就要懂得甘心。甘心，就是不对自己能力圈外的事情产生贪念。股市走到这一步，有不错行情的概率还是挺大的，但是谁也不敢对未来说百分之百，要永远让自己进退有据。没有大行情，换来换去，只能各种被套。有大行情，只要你别瞎跑，好运只是先到或后到。

你拿着自己懂的企业在那里，风刮到你，获得一些意外之喜，风不刮你，也能获得平稳收益。但是你追着风跑，看似繁忙，最后反而往往什么也得不到。投资是放大人性的概率游戏，一方面你要克服人性弱点中的，恐惧、贪婪，从众。同时也要坚定的选择高概率。

当然了每个人眼中的高概率不同。有人认为已经上涨的企业继续上涨是高概率，基于趋势做选择。有人认为，优秀的企业，尽量买的便宜是高概率，基于长期的价值。我们不说谁一定对，但是我们要找到真相信的。因为无论是30%的收益，还是300%的收益，你真的信背后的逻辑，能拿的住才是获得这份收益核心。比如周一去买了题材股，面对普跌，是否能拿的住？如果这样的调整再有三五天，三五个周，是否依然能有耐心？如果调整几天都拿不住，那么结果只能是追涨杀跌。

人要对不擅长的事甘心，才能专注做好擅长的事。

那么，如何让自己甘心呢？很大程度上是对情绪的调节。

《当下的力量》书中聊过一个ABC理论：A是引发你情绪的事件，B是你的信念或你对事情的诠释，C是最后得到的情绪。通常当人们不喜欢C的时候，都会去找A的碴儿，所以我们每天疲于奔命，一直在处理、阻止、抱怨、协调A以及与A相关的人、事、物。希望股市一直涨、希望别人都对自己言语温和，希望一切事情都顺利。

但是我们忽略了，其实A往往是无法改变和掌控的，而B才是唯一可以掌控和改变的因素。因此调节B很重要。同样一件事，每个人的情绪反馈都不一样，为什么？就是对事情的诠释角度不同，事情是我们无法改变的，但是面对这些，你的心态是能改变的。你会发现，当你转变了内心的状态之后，环境也会随之转变，这就是所谓的“境由心转”！

很多时候很多事就是一念之差。比如在去年悲观的时候我说，你既可以觉得自己两三年没在股市赚到钱，是一个受害者。但换个思路经过了这么难的三年，你没被股市淘汰，没有加杠杆爆仓，没有因为创业面临永久性损失，优质股权一点没少只是暂时价格在较低的区间，你何尝又不是一个幸存者。

当然在股市咱不能光靠想的开，咱们把这个思维模型略作一些修改，在股市中B不仅仅是你对事情的诠释，还有事前的准备。比如同样下跌三年，情绪稳定是一方面，你能平和的度过，不加杠杆，适当分散，留足生活的钱，这些事前的准备也缺一不可。比如股市涨跌无法控制，但是体系上可以通过方法把自己处于一个进退有据的状态，这也是非常关键的。

无论什么结果出现，都减少B的负面加成，你才能有平稳的C情绪，去做好这件事。比如有时候我们找到了一家认可的企业，虽然低估，但还没有那么极致，这个时候我往往会买一些底仓，因为我预测不了短期走势，这点底仓肯定赚不到淋漓尽致，但是他有一个效果，如果市场没给我更低估买入的机会，至少不是完全错过，心理会好受一些。

比如有较大涨幅赔率下降的持仓我会逐步获利了结，而不是力求卖到最高处，达到的效果就是，如果继续涨我还有持仓很高兴，如果跌，因为获利了结了一部分，剩下的持仓成本更低，也能更平静的做到耐心持有。很多时候我们希望结果完美，是因为把自己想的完美。但哪有那么多完美的人，你能大多交易都获利，就已经是很厉害的人了。你面对真实的自己，才能构建合适的体系。

除此之外，我们还需要明确的一点是：原则是核心，方法是帮你执行

很多人在投资上有个误区就是把投资的核心原则，和别人的方法搞混了。最后出现一种结果就是，很机械化的去执行一些方法，但是其中的一些点，自己又无法接受，很难做到长期去执行。

我们首先要搞清楚原则和方法的区别。如哈林顿·埃默森所说：至于方法，可能有一百万个，但原则很少，只有几个。把握原则的人可以成功地选择自己的方法。尝试方法而忽视原则的人肯定会遇到麻烦。对于价值投资者来说核心原则其实就那么几条。1、基于价值；2、坚守能力圈；3、深研是买入的前提；4、买之前，为所有可能性做好计划。

而剩下的很多，适度分散还是更加集中，逐步买卖，还是等到极好的机会一次性交易，这其实是方法的范畴。很多时候投资者之间的相互较真也往往是因为选择了不同的方法。

比如上周天一个读者留言说：芒格说散户一般三支股票足够。你们为什么持有这么多只股票。站在芒格的角度，他可能研究能力更强很少犯错，三只足够。我们能力不同市场不同，你可能持有三只，犯一次大错，很多年都没办法从这个错误中走出来，甚至连续犯两三次错误被迫离场。

如果只看了巴菲特和芒格，你会把他们的很多方法，错误的当成了原则，会觉得为什么有些地方自己并不能完美的执行，因此很焦虑。但是如果你看了更多投资大师的分享，你会发现基于价值选企业是原则，而更分散一些，还是更集中一些，怎么买入，怎么卖出，这些其实是方法。大家的原则是相同的，方法是不同的。方法是让你平静下来，能够完美的执行原则。

对于原则，我们要遵守两点。

第一点：原则要简单，是你核心不变的能够指引你不犯错的关键几点。原则越复杂，出错的概率反而越高，很多时候你不仅自己都记不住那么多。甚至因为规则很多，有些选择适用这几条，有些选择适用那几条，反而给了你不合理执行规则的空间。你去掉那些没有用的，才会看到核心有价值的。

第二点：简单并不代表容易，大多时候难的是专注的去执行。原则不在于多，而在于你能执行。1995年，杰夫·贝索斯创立亚马逊时，他的原则是地专注于客户而非竞争，而更低价格、快速交货和更广泛的产品选择是他实现原则的方法。

你的原则是什么，你要把他写下来，然后专注的做。投资上，坚持基于价值选自己能看得懂逻辑的企业，任何买入先考虑最坏的结果，这是我的原则。投资是放大人性的概率游戏，要学会克服自己的人性弱点。有些事你思路变了不再执念就不再是弱点，有些事你要通过核心原则规避去触碰弱点，最后你要有个适合自己的方法，让自己平静的去执行正确的原则。