懂王上台，我们的机会来了？

随着特朗普的当选，中国经济政策或将迎来重大转向。

中美博弈的新轮盘，已经开始转动。

美国后续对华的经济政策会如何落子，我们将如何应对？

而这又会对我们普通人有怎样的影响呢？

一、美国对华经济“四路出击”

柏年之前提到过，有关特朗普的执政思路，有3份文件，非常重要，分别是：

第一份，7月18日在密尔沃基共和党大会上，通过的“2024年共和党党纲”。该党纲阐明了今年11月，若共和党赢得白宫和国会选举，将兑现的20条承诺。

第二份，是特朗普个人的“竞选承诺”。现在挂在他的官方网站上，名为“47号议程”。

前两份文件内容相对简短，以喊口号为主。

第三份文件，是被美媒普遍视为下一届特朗普政府的“施政蓝图”的“2025计划”。

这三份文章当中，“2025计划”的参与撰写人中，至少140位在特朗普政府中工作过，包括特朗普时期的6位内阁部长和第一副幕僚长，以及特朗普本人。

在本轮大选过程中，无论是特朗普本人，还是副总统万斯，所提到的政治主张，基本都能够在这近1000页的PDF文件中找到。

透过这三份文件，叠加特朗普最近半年多次公开演讲，他在经济层面对华将会打出4张牌。我们一个一个来讲。

特朗普的第一张牌，是“关税牌”。

关税牌怎么打？共和党党纲指出，首先就是要“取消中国的最惠国待遇”。

“最惠国待遇”是个什么概念？它是指在国际经贸往来中，如果一个国家是“最惠国”，那么它将自动获得缔约国一方给其他国家的最优惠待遇。

现在美国人说，我不再承认你是“最惠国”，这样就给未来进一步提高对华关税，扫清了法律障碍。

其次，“议程47”还指出，特朗普上台后，要推动通过《特朗普互惠贸易法》。

这个法案指出：如果任何一个国家对美国商品的关税，高于美国对该国的关税，美国总统就有权把美国的关税水平，提升到和该国一样。

关税具体会提升多少呢？柏年查阅到中美商务部门的资料是，目前美国的平均进口关税率为2%，中国是7%。

按照这个逻辑，即使是参照上述法律，美国的对华关税，未来也不过提高至7%左右，并不高于2018年“301”调查时的对华关税。

不过对于中国，特朗普还有“大招”在后面。

今年2月份，特朗普在接受美媒专访时表示，如果他上台，将对中国加收60%的惩罚性关税。

根据中信证券测算，如果“60%关税”成真，中国对美出口或将下降16%，拖累我国整体出口增速2.3个百分点，即800亿美元。

这可就对国内出口企业形成冲击了。

紧接着，是特朗普的第二张牌，“产业牌”。

在关税牌之后，特朗普对于许多中国企业和中国商品，还有定点打压。

比如《共和党党纲》明确表示，要阻止中国汽车进口到美国。

《2025计划》则表示，禁止在美国使用中国无人机，同时还要减少美国对中国供应链的依赖，包括药品、芯片、稀土矿物、计算机主板、液晶显示屏和军事零部件。

此外，很多做“出境电商”的朋友，可能会关注下面这条禁令，那就是《2025计划》表示，美国要取消800美元以下的小额进口豁免。这会影响到亚马逊、ebay、阿里巴巴等国际电商平台。

在限制中国出口、中国商品的同时，特朗普进一步追加了两张“组合牌”。

第一张，是禁止中国企业对美投资；

第二张，是禁止美国资本投资中国。

这两张牌，主打一个切断中美之间的金融投资往来。

进一步看细节。

在《议程47》中，特朗普单开一个章节，表示要阻止中国企业在美国拥有任何重要的基础设施，包括能源、技术、电信、农田、自然资源、医疗用品和其他战略性国家资产。

《共和党党纲》则表示，阻止中国购买美国房地产和工业。

诶，你没听错。中国人未来买美国的房子，也不可以。像佛州之前就出台了针对中国人的“买房禁令”。

“2025计划”还进一步表示，要阻止中国企业对任何美国高科技产业进行投资。同时还特别点名了Tiktok和微信，表示要禁止他们在美国使用。

此外，“计划”还表示，要关停所有在美的孔子学院，大幅减少向中国留学生和研究者的签证发放。

而在“2025计划”当中，涉及美国资本来华投资的禁令，主要有4个，

1、要禁止美国养老金投资任何中国企业股票；

2、禁止投资中国国债；

3、对于不符合美国监管规定、在美国上市的中概股，让其退市；

4、也是更重磅的，还要禁止任何美国资金投资中国A股，包括通过港交所的“陆股通”投资A股。

对这三份文件感兴趣的朋友，也可以文末扫码进圈子领取。而关于特朗普上台后的最新政策分析，我也会及时在私密粉丝圈子里更新和分析。

二、我们政策如何应对？

从这四张牌当中，柏年总结一下，其在产业层面对华经济的影响，

1、传统出口导向型企业的业务会明显受到冲击，比如家具家电、建筑建材、纺织服装等等；

2、我国近几年崛起的优势出口产业，比如“新三件套”汽车、新能源、光伏等，将会成为美国下阶段贸易制裁的重点对象；

3、高科技企业的融资会变难。

尽管特朗普这套对华经济组合拳要真全打出来，对他自身的冲击也不会小。

不过，对国内的出口导向型企业和高科技企业的发展影响显然会更大。

比如，出口导向型企业，每年容纳了全社会巨大的劳动力，一旦他们经营受损、倒闭裁员，对于经济的冲击就会非常直接了。

今年9月底的政治局会议当中，高层明确强调，后续要加力维稳经济发展，政策已经出现重大转向。

因此，沿着这个方向，在特朗普上台之后，国内的政策思路和此前相比，柏年认为可以预期3个层面的变化。

首先，在宏观层面上，财政政策会更加积极。

我们都知道，在中央制定的政策当中，财政政策和货币政策，是两大最关键的部分。

特朗普的经济政策，强调的是“财政刺激、产业回流”，由于这些政策会产生潜在通货膨胀的问题。

因此，华尔街普遍预期在他上台之后，美联储的货币政策空间将会受限。

相应的，如果美联储的降息空间不像拜登政府时期那么强。那么，人民银行后续即便降息，也会受到美联储的掣肘。

毕竟，类似前几年，美国国家利率那么高，如果我们的利率持续下降，资本外流，人民币汇率受不了。

因此，作为回应，我国在财政政策方面的力度，后续很有可能会更大。

具体到细节层面，一方面是通过财政赤字的方式，直接提升国家的赤字率，比如把赤字从3.5%提升到4%，让中央政府多花些钱；

另一方面，也会类似今年，发行特别国债和更大规模的地方债，这些债务虽然不计入我国的财政赤字，但也是真金白银的资金，后续可以来补充地方经济发展的需求。

其次，会更重视消费端的刺激。

财经政策积极是个大方向，而积极的方式方法又各有不同。

比如，通过快速上马基建项目，按照过去经验，短期容易出效果。

但如果钱用在这里，不少项目容易重复建设，导致各地堆积无效产能，而且基建项目落地过程中，各种跑冒滴漏也在所难免，最终能产生什么样的效果不好判断。

从924新政之后，国务院新闻发布会和政策文件公报的角度看，后续财政政策的积极，一个很重要的方向就是鼓励需求侧，鼓励居民消费。

比如，政府给二孩家庭更多补贴，向居民发放更大力度的消费券，向中低收入人群尤其是大学生给予更多补贴，这些都能够缓解外部冲击对生产企业的库存压力。

在财政加力、刺激居民需求的同时，地产市场在明年，大概率也将迎来更多支持政策。

老百姓不敢消费、不愿消费，一个很重要的原因，就是房贷压力过大、同时自身财富缩水。

一旦房子价格持续下跌，即便老百姓拿到了消费刺激的钱，可能也没心情和动力去购物。

所以，在地产方面，明年大概率会看到，

一是，中央政府配合地方政府收购存量二手房，避免楼市库存过度堆积，导致二手房市场抛盘压力进一步加大；

二是，房贷利率的进一步下调，缓解居民的房贷压力；

三是，北上广深以及一些核心大城市限购政策的进一步放松。

一旦房价逐步企稳，这个时候，居民信心的恢复，也容易提振股市的信心。

三、产业影响“一明两暗”

我们都知道，特朗普是个生意人，他的特点是目标导向、利益导向、行动迅速。

但同时，他也缺乏老牌民主党政客们，在国际政治层面和国内经济改革层面缜密设计的能力。

2018年特朗普掀起去全球化浪潮，对中国加征关税，最后的结果是什么？

到了2023年，美国所谓的“产业回流”成不成功，这个见仁见智，但这期间，美国贸易逆差再次创出历史新高、中国再次成为美国第一大出口国，这些都是不争的事实。

因此，由于特朗普更加看重短期利益，往往容易忽视政策长期的可持续性和潜在影响。

从经济和产业层面看，这也恰恰给了我们很多新的机会。

这些机会，落脚在和我们息息相关的产业和行业发展层面来看，柏年将其总结为，一条明线、两条暗线。

首先，第一条明线，就是传统基建。

过去10年中，但凡出口数据不理想的阶段，总是容易出现政府通过基建发力，来缓解经济下行、失业增多的压力。

尽管目前国内很多城市，基建项目相对饱和，但对于不少一二线城市而言，类似城市更新、管网升级、老旧小区改造等项目，依旧有不少空间。

而且，很多国家级、省级的重大项目建设，一般至少3年起步，政府可以把握项目推进的节奏，经济好的时候，我就慢一点，经济不好的时候，我就推进的快一点。

这类项目目前在全国的存量不少，也会是各地政府一个重要的发力方向。

所以柏年预计，后续地方的基建项目、新基建项目推进，大概率会增量、提速。

在这条大家普遍都能推测到的明线之外，柏年再提两条我们可能注意不到，但是又很重要的暗线。

第一条暗线，就是此前矫枉过正行业的放松。

这也很好理解，消费想上来、房价想企稳，都得有人买。北上广深等一线城市，金融、互联网、教培这些都是重点做贡献的行业。

金融行业如今成了令人有“羞耻感”的行业，连续两年降薪裁员。

作为金融机构员工，工资不断下降，直接导致股票基金经理躺平式投资、银行信贷员躺平式放贷，这些行为又会降低金融市场和实体经济的活力。

从柏年了解的情况看，目前不少金融机构已经明确2025年降薪的动作将暂缓，这是个好的趋势。

另一个典型行业，就是教培。

这个板块曾经带动的就业岗位非常多，但几乎全行业失业。

但从今年大学生求职季开始，媒体就开始报道，新东方和学而思等机构重新大规模招聘的信息。在上海，柏年现在上班时，最堵的那条街，就是学而思上海总部的所在地。

可以预见，教培行业的放松已经在路上，而其他此前受政策影响过度收缩的行业，在明后年，也有望迎来转机。

第二条暗线，就是科技行业的大力扩张。

打不死的就会更加强大，刚才提到的特朗普对华产业限制名单，大概率也会成为后续国内政策重点鼓励发展行业的名单。

有些行业、企业没有盈利没关系，国家可以重点倾斜资源、政策给与支持。

甚至可以说，特朗普制定的行业名单，由于大部分都是未来中美两国重点博弈的领域，它甚至可以成为我们个人的职业、创业路线图。

限于时间关系，我们后续文章和视频，再找时间详细分析这个方面的内容，没关注的朋友可以先关注柏年。

应该认识到，特朗普当选的背后，是当今全球贫富分化加剧、民粹主义抬头的最终结果。

当历史进入到这个阶段，大国博弈的加剧也是历史的必然。

在这个过程中，比应对特朗普对华政策更重要的，是摸索出一套既考虑当下、又着眼长远，符合我们自身国情的“政策组合拳”。

唯有这样，我们才能真正实现中国民族的长治久安。

另外关于特朗普上台，资本市场将会出现哪些变化？会有哪些连锁反应？我也会及时在圈子里进行解读，欢迎感兴趣的朋友加入与我讨论。

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