【打新必读】新铝时代估值分析，新能源汽车电池系统铝合金零部件(创业板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格】，红色为高风险区间。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。

新铝时代：公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有 铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公 司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。

自成立以来一直专注于新能源汽车领域，并掌握 了以电池盒箱体为核心的新能源汽车动力电池系统铝合金零部件的专利技术和 先进生产工艺。截至2023年12月31日，公司共有专利权129项，其中包括18 项发明专利，正在申请的发明专利14项，覆盖了电池盒箱体、电芯外壳等新能 源汽车动力电池系统零部件的关键生产工艺和产品结构设计。

基本财务数据：

公司2021-2023年分别实现营业收入6.18亿元/14.21亿元/17.82亿元，增长率依次为86.44%/129.89%/25.38%；实现归母净利润0.27元/1.65亿元/1.89亿元，增长率依次为1273.01%/516.79%/14.33%。

公司预计 2024年1-9月实现营业收入 130,000万元至 140,000万元,同比变动约-6.09%至1.14%；实现归母净利润15,700万元至 16,300 万元，同比变动约2.12%至6.03%；实现扣非归母净利润15,600万元至16,200 万元，同比变动约 1.64%至 5.55%。

主营业务收入的主要构成

2023年，公司主营收入按产品类型可分为两大板块，分别为新能源汽车电池系统铝合金零部件、以及其他产品。2021至2023 年报告期间，公司来自新能源汽车电池系统铝合金零部件产品的收入在总营收中占据九成以上的份额;而在新能源电池系统铝合金零部件中，又以电池盒箱体为主要构成部分。

本此拟募资用途：

本次拟募集资金10亿，其中8亿投入南川区年产新能源汽车零部件800,000套，2亿用于补充流动资金 。具体项目如下：

公司亮点

1、公司是比亚迪新能源汽车铝合金电池盒箱体的第一大供应商；依托优质的客户资源，公司市占率位居行业前列。2016 年成为国内最早通过该工艺向比亚迪批量供应电池盒箱体的生产企业，目前是其新能源汽车铝合金电池盒箱体的第一大供应商。据公司招股书披露，公司向比亚迪销售的电池盒箱体产品已覆盖其 98%以上的车型，并在中高端及豪华车型中占据超 60%的供应份额；报告期间，公司来自比亚迪的收入占比稳定在七成以上。依托优质客户资源，2023年公司在国内汽车电池盒箱体领域的市占率达8.04%、位居国内第三。

2、报告期内，公司逐步实现新一代 CTB 电池盒箱体产品的开发和量产；伴随着电池集成化发展趋势进一步增强，公司产品结构有望优化升级。

行业可比公司：

和胜股份、凌云股份、华域汽车、敏实集团、华达科技、祥鑫科技

结论：建议申购，后期建议谨慎关注。根据中国产业研究院数据统计，截至2021年底，我国新能源汽车零部件市场规模已达到2.870 亿元,2019-2021 年均复合增长率 29.48%。随着新能源汽车渗透率不断提高,预计 2030年将在 2021年的基础上进一步增长299.23%，突破11,458 亿元。

以电池盒单车价值为 4,000 元/台测算，根据 EVTank 在 2023年对于全球新能源汽车销量数据 预测，2023 年新能源动力电池盒全球市场规模约为 586 亿元，预计 2030 年市场 规模将达到 2,085 亿元。其中，电池盒箱体 2023 年市场规模约为 293 亿元，2030年预计将突破1,042亿元，市场空间广阔。

但是，公司今年前三季度，各个季度业绩均出现下滑，未来是否应该关注，还需要从实际业绩来考虑，因此建议谨慎关注吧。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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