问策A股未来趋势，林毅夫余永定管涛等热议市场潜力

过去一周，资本市场经历了令人印象深刻的一幕：A股“暴力”拉升，上证指数累计涨近13%，涨幅创2008年11月以来单周最佳表现，创业板指累计涨近23%，创历史最佳。同时，成交额不断刷新并创多年新高。

伴随着上证指数逼近3100点，不少投资者发出灵魂“三问”：接下来A股市场怎么走？还能涨到多少？还能坚持多久？

贝壳财经记者了解到，多位学者、机构从业人士在2024清华五道口首席经济学家论坛上就近期A股现状进行分析并作出展望，在他们看来，A股市场涨幅的维持光靠货币政策是不够的，还需要财政政策跟上。

此外，谈及后期资本市场的走势时，有专家提醒，短期来看，大家对货币政策已经很满意了，但现在大家又有很多期待。如果大家期望中的事情没有发生的话，这对市场情绪又是一种挫伤。

A股持续“暴力”拉升，背后逻辑何在？

“为什么过去一周这些政策效果比较明显，很重要的一个原因是增量的货币政策超出市场预期。信心不足、预期转弱根本上的反映是政策落后于市场曲线，但是这一轮的一揽子金融支持是超过市场预期的。”中银国际证券全球首席经济学家管涛表示。

近期，监管部门轮番表态，相关新政轮番落地，也让资本市场迎来提振。

9月24日，一行一局一会的三大“掌门人”在国新办新闻发布会宣布释放多重利好消息；9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作并作出重要指示。

“在这一系列的措施下，大家的信心已经恢复，在股票市场上表现得非常明显，我相信中国经济止跌回升是可以预期的。”北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫表示。

“这是在正确的方向迈出的一大步，鼓舞人心。”中国社会科学院学部委员、世界经济与政治研究所原所长余永定谈及近期的市场现状时表示，“虽然股市涨上去了，很好，但是到底能涨多久？最后还得看我们以后的政策，特别是财政政策应该发力，而且怎么发力？”

中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成也表示，这一次货币政策已超出预期。我们平时都说信心比黄金更重要，信心要维持下去。“最终决定中国股市也好，经济发展也好，单单靠货币政策是不够的。如果财政政策不跟上去，可能也难以持久。”

盛松成认为，降息、降准肯定会促进股市发展。但最后还是需要实体经济的稳定和发展，需要上市公司业绩的良好，股市才能够维持下去。

“我们现在确实需要一揽子政策，货币政策已经打头了，接着财政政策也应该跟上。”盛松成指出。

逼近3100点，A股如何持续“走牛”？

“曾经有一个科学家说过，我可以去预测宇宙的运行，但是无法预测股市或者预测人心，股市是基本面+人心的事情。”谈及A股后续的发展趋势时，野村证券中国首席经济学家陆挺指出，“到后面股市要进入慢牛，我们一定要下定决心，在出台了初步非常强有力的货币政策之后，其他的财政政策要跟上。”

陆挺还表示，财政政策的规模是一方面，同时，我们有没有决心把中国经济这几年所积累的、需要清偿的，尤其是房地产出清的问题解决，该破产的破产，该还的还，该盖的盖。“这个事情解决了，才能真正迎来中国经济的复苏、中国房地产的止跌回稳和中国股市的慢牛。”

值得注意的是，在论坛中，管涛提醒称，按目前的股市反应，短期来看货币政策大家已经很满意了，但现在大家有很多期待。如果大家期望中的事情没有发生的话，这对市场情绪又是一种挫伤。

对此，陆挺也提示风险称，“股市大涨的时候，我们对于经济的基本面各方面还是要保持冷静，我们要知道有些方面的空间还是有，但是有限。而且现在降息不是经济复苏的充分条件，甚至已经不是最重要的必要条件；另外，股市也需要一定的时间，但是现在也许为时过早，但是在恰当的时候应该有序恢复股市融资的基本机制。”

至于财政政策怎么跟上？盛松成认为有两点内容是核心，财政政策和货币政策要跟上去，消费和投资要相互配合，再加上结构性的改革，中国经济才能够稳定持续发展。

林毅夫认为，此前一段时间的经济低迷，包括股市不振、民间投资意愿低、居民消费乏力等是短期问题，主要是耐心不足。但我国有充分的财政、货币、金融政策的空间，只要把这些政策应用好，就可以稳定信心，推动经济恢复正常的增长。

林毅夫强调，当前中国面临百年未有之大变局、加速演进的国际形势，来自外部的打压会不断增加，国内也会有一些短期结构调整带来的波动。

“从短期来看，我们有足够大的政策空间来克服，使经济能够稳定向好。从长期来讲，我们在发展新质生产力，不管是新兴产业还是传统产业上面都存在许多优势，在有效市场、有为政府的共同作用之下，把这些优势发挥出来，那我们经济一定能够继续维持中高速增长，到2049年第二个百年奋斗目标一定能够实现。”林毅夫强调。