1138.【闲谈】美联储开启四年来首次降息，有什么影响？

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫美联储开启四年来首次降息，有什么影响？来自纯净的存钱先行者。

美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息,累计加息幅,度达525个基点。过去一年间,美联储将联邦基金利率

目标区间维持在5.25%至5.5%之间,为23年来最高水平。

当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，这是4年来，美联储首次降息。此外，根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。

一、此次降息有什么影响？

利息是什么?本质就是钱的价格，钱的成本。100美元，需要5美元租用一年。钱越便宜，大家能做的交易就越多，比如有个100美元的买卖能赚5美元，你手里没有资金，找银行借，成本是5美元，等于白干，所以只能放弃。现在，你就可以找银行借钱去干，能赚1美元，企业有了扩张空间，有了更多的投资动力。

咱们网民常说，“这和月入三千的我有什么关系呢"，美联储那么远，降息我也不借美元。它和咱们普通人没直接关系，有间接关系。上面说了，当钱变得便宜，资本就可以投资一些低收益的买卖很巧合，我国处在通缩+边缘，资产价格下跌，企业踩在破产线上。

股票价格下跌，企业资金困难，外国资本无论是买股票、放贷还是直接收购，都有赚钱的前景。只要我国经济不沉下去，有恢复的希望，外国资本就会看好国内前景，愿意把大笔资金投入进来，例如你在万科上班，它有钱了，你的奖金是不是有着落了，企业缓过来就可以重振旗鼓。

万科的供应商、施工队、股民都松了口气，本金保住，利润保住，是不是就有消费能力了?有了消费，卖衣服的、开饭店的都能赚钱，普通人便有了就业和工资。所以，普通人也或多或少会受美联储降息加息的影响，因为现在世界经济都相互关联，国内经济也相互关联。

二、从预期管理上讲，大家为什么关注美联储降息

从货币流动性上讲，美联储降息的确会给低迷的市场带来边际改善。一方面，美国降息，资金从美国流出，流入中国，推动我们的资产价格上涨。另一方面，美元是世界货币，美元宽松，意味着各国获得美元更容易，国际贸易更活跃，利好出口。此外，我国在货币政策上获得宽松环境，同步降息，利好楼市。但是，现在谈楼市底部还为时过早，降息有个过程，现在利差依然巨大。

资本是逐利的，科学家有国籍，但金融家没有，讲感情更要讲实际，除非我们拉出新的增长极，给资本提供符合预期的回报，不然它为什么要来呢?

现在要做的是尽全力恢复增长，用高增长换取信心，吸引资本流入。不妨再用一次“摸石头"的思维方式，看美联储降息对日本房价的影响,日本在“失去的30年"里，经历过4次美联储降息:

第一次是90年代初，当时日本房地产泡沫破裂，日本降息，美国也降，而且美国降比日本还大，日本房价照样狂跌不止。第二次是2000年代，美国碰上互联网泡沫危机，用倒车镜视角看，日本当时的房价继续跌了10年。第三次是08年次贷危机，第四次是20年新冠，这两轮降息周期里，日本都没能从老龄化和低欲望的泥沼里爬出。

现在是泡沫破烈之后日本经历的第五次美元降息周期，楼市和通胀都有明显回暖迹象，但这是用前期的日元贬值换来的，能不能走出低增长，还要再观察一阵。

从日本的例子看，美联储降息只是楼市恢复信心的利好之一，重点还是本国内部的经济结构是否健康，居民收入增长能否大于利息支出。

三、本轮加息周期战果如何？

美国这轮暴力加息11次，一些钱的确流回了美国，但好像没有多少国家资产要崩。在不断加息的刺激下，日元韩元不断贬值，泰铢、卢比、菲律宾比索也出现了汇率跳水。但就在这时候，一股神秘力量出现了。包括日元汇率，在短时间内从160峰值一路飙升通近152。很显然，美国收割日本和东南亚计划被这个神秘力量阻止了，全球的资产没有完全崩盘。

中国是最大的出口国，每年对外的贸易能赚几千亿美元，光过去三年贸易顺差就将近两万亿。赚了这么多钱，但我们的外汇储备没增长，也就是说中国赚来的美元压根儿没拿回国。

那都去哪儿了呢?很简单，外面赚了外面花。除了在国外购买美债外，还包括银行、有色金属、电力设备、医药生物和食品饮料等板块核心资产，以及比如希腊最大港口比雷埃夫斯港的经营权等其他核心资产。不止如此，当一个国家经济被收割即将崩溃的时候，我们会主动借给他们美元。这对拥有超过3万亿美元储备的大国来说，出手百八十亿也就算个毛毛雨。

关键我们借钱的同时告诉他们，以后还钱的时候用人民币还就行，毕竟作为世界上最大的工业国家，人民币可以买到更多眼见为实的商品。这样，我们既救了那些经济即将崩盘的国家，让美国人无从收割，还扩大了人民币的影响力。他想一箭双雕，我们也可以一石二鸟。所以，美国就像一个水泵，每到旱季就在全世界抽水，人为制造早灾;现在有了中国这个大水管儿，不断的灌水接济大家渡过难关。

四、为什么美联储开始降息了

首先，持续加息造成美国制造业的大萧条。一年贷款利息高达8%，有几个行业能稳定年利润8%以上? 中国企业的平均营收利润率只有4.69%，美国平均达到8.89%。但这个数字是被个别科技企业带起来了。比如英伟达，2023年企业利润率达到了50%，直接把平均值拉高了。也就是说，其他美国公司年利润可能还不如中国企业。实体经济衰退的后果会造美国就业形势就越发严峻。

其次是银行业。低利息收钱，高利息给储户，时间长了谁也坚持不下去。上半年纽约的一些社区银行爆雷，股价大跌。美国共和第一银行也宣告倒闭，成为今年第一个“吃螃蟹"的银行。另外还有35万亿美元债务的高利息，如果不降息，利息的开支就极高。

此外，很多没被收割的国家未雨绸缪开始抱团取暖，甚至金砖国家要搞自己的支付系统，这是意味着要联手去美元化。简单说，如果美国人坚持要与世界为敌不降息，换来的是美国高通胀，失业率上升，还有纷纷毙命的实体经济和银行业，以及美元权的丧失。

当然从另一个角度看，美国此次收割也不是没一点成绩。实际上这次加息导致了一部分国内资产外移。比如有部分北上广深的富人和中产阶级，卖掉自己的房产把钱投去美国;2023年美国硅谷银行开曼群岛分行破产，储户资金被美国联邦存款保险公司没收，而其中占比最大的还是亚洲储户，一夜之间，数以亿计的资产被全部没收。

所以，美国收割的目标已经不仅仅是某个国家层面了，包括一些移民大佬、中产甚至是靠赚辛苦钱的普通大众。

总之，如果一个国家一直在降息，那么理论上货币应该贬值，比如现在美元贬值，我们人民币就对应的有升值压力。人民币升值，就不利于出口，因为我们的商品就会变贵:所以要想稳住出口，我们就也得给人民币贬值压力。

所以我们也可以降息。因此后面中国的降息预期也会提高。我们的利率也会降低，这就跟我们的关系大了。我们的存款利率、贷款利率都会降低。