8月外汇储备规模保持稳定增长态势，黄金储备连续四个月不变

9月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年8月末，我国外汇储备规模为32882亿美元，较7月末上升318亿美元，升幅为0.98%。

外汇管理局指出，8月，受主要经济体宏观数据和货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济稳定运行、长期向好的发展态势不会改变，为外汇储备规模继续保持基本稳定提供支撑。

外汇储备规模稳定，多因素对外储形成支撑

东方金诚首席宏观分析师王青对新京报贝壳财经记者表示，近期我国出口保持强势，跨境资金流动整体稳定，外汇储备稳中有升，人民币对美元汇率出现一定幅度升值，表明我国外部状况稳中向好，是当前宏观经济运行中的强点之一。按不同标准测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模都处于适度充裕状态。

王青预计，未来一段时间我国外储将持续稳定在略高于3万亿美元规模。这将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

民生银行首席经济学家温彬指出，8月份，美国通胀超预期下行、非农就业不及预期，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上明确释放降息信号，表示将更加关注降温的劳动力市场，市场一度押注9月降息50bp，推动美元指数走弱、全球资产价格整体上涨。

汇率方面，美元指数下跌2.3%至101.7，主要非美元货币均有所上涨，日元、欧元、英镑兑美元分别升值2.6%、2.1%、2.1%。债券价格方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.1%，10年期美债收益率环比下降18个基点至3.91%，10年期日债收益率环比下降15个基点至0.92%。股票价格方面，标普500股票指数上涨2.3%，欧洲斯托克50价格指数环比上涨1.4%。受汇率折算和资产价格变化影响，8月末，外储较7月末上升318亿美元至32882亿美元。

温彬认为，我国出口结构持续改善，多重利好因素支持出口保持中高速增长，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。同时，随着我国金融高水平开放稳步扩大，境外机构投资者持续看好中国资本市场，持有我国债券的数额再创历史新高，也对外汇储备规模稳定形成支撑。下阶段，我国经济延续回升向好态势，是国际收支保持整体平衡的坚实基础，有利于外汇储备规模基本稳定。

中银证券全球首席经济学家管涛指出，8月份我国外汇储备规模继续增加较多，主要反映了在美联储降息预期不断升温的背景下，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素的正估值效应。

他表示，9月份美联储降息基本已成定局，但不排除之后市场预期将会在美国经济软着陆、硬着陆和不着陆的情景之间不断切换，依赖数据驱动的美联储利率政策节奏和力度不确定性依然较多，国际金融市场波动在所难免，这将继续对我国外汇储备规模产生扰动。但随着国内经济持续回升，人民币汇率单边调整压力缓解，境内外汇供求状况改善，将有助于我国外汇储备规模保持基本稳定。

黄金储备连续4个月不变

数据显示，截至8月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，与上个月持平，为连续第四个月保持不变。因国际金价上涨，以美元计价的我国的黄金储备规模达到1830亿美元，相当于同期外汇储备规模的5.6%，较2022年10月末增加2.2个百分点。

市场人士指出，目前黄金价格仍处于历史高位，我国央行暂停增持黄金有助于控制资产储备的成本。此外，央行暂停增持黄金也可能是在给国内黄金投资市场“降温”，避免普通投资者盲目跟风投资。

此外，我国央行购金步伐放缓，或与今年以来金价飙涨有一定关系。虽然一般而言储备管理机构的购金决策受金价波动的影响较小，但金价快速涨至创纪录高位, 在短期内可能已对央行购入黄金的决策产生影响。

王青表示，当前黄金价格处于历史高位，央行适当调整增持节奏，有助于控制成本。考虑到黄金价格还会在2000美元/盎司以上的高位运行一段时间，预计短期内央行恢复增持黄金的可能性不大。不过，从持续优化国际储备结构，稳慎推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金还是大方向。