2597.如何搭建投资组合

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优秀的投资组合要和自身的性格、投资逻辑相匹配，要兼顾投资的安全性和收益率、防守性和进攻性，且需要长期跟进持仓股票的经营情况，定期做好校验和替换，确保投资组合的活力。

一、安全性和收益率

安全性最好理解，投资组合最大的作用就是分散个股和行业风险。做法很简单，就是在投资组合里增加股票的数量和股票所在行业的种类。比如投资组合里有5只股票，每只股票仓位20%，那么每只股票的影响权重就只有20%，极端条件下某只持仓股票对应的公司破产了，那也只会损失总投资的20%；当然，如果投资组合里股票数量更多，那么分散个股风险的效果就会更好。

行业风险来自于行业的整体变化，如果投资组合里的大部分股票都是同一个行业的，那么就无法去分散行业风险，假设几年前投资组合里的股票数量很多但是投资的都是房地产行业，那么现在估计亏损金额也会惨不忍睹。

这里的收益率指的是收益的波动性，收益的波动性和安全性是相对的。投资组合里股票数越多，安全性越高，收益率越趋于大盘的平均收益率；股票数越少，安全性越差，收益率偏离大盘的平均收益的概率越大，这种偏离既可能是盈利的、也可能是亏损的。

所以投资组合的搭建，股票数量既不能过多也不能太少，个人认为的最优选择在5至15只。人的精力有限，股票太多了研究都不深，到最后收益率可能还不如投资沪深300或者大盘指数基金，当然如果个人的投研能力真的非常强，那选择投资更多的股票也没有问题；但是股票也不能太少，不然组合的安全性难以得到保证。

二、防守性和进攻性

投资组合应该兼顾防守性和进攻性。防守性是指在大盘调整的时候，投资组合的跌幅要小于大盘；进攻性是指等牛市来临的时候，投资组合要有一定的弹性。也就是说投资组合里既要有高股息低估值的防守性股票，也要搭配证券、保险股或者具有想象空间的股票，因为这些股票大概率能成为牛市放大器。

三、激进派和保守派

投资组合的选择要和投资者的性格相匹配，不然每天看着自己投资的股票一直会很难受。一般而言，激进派需要选取进攻性更强、价格弹性更大的投资组合，保守派则需要配置防守性和安全性更好的投资组合。

四、校验和替换

投资组合的配置的关键点在于定期的校验和替换。需要根据自己的投资风格和投资诉求，建立股票备选池，长期跟进投资组合和备选池股票的年报、季报以及其他经营情况，定期对自己的投资组合进行检验，把不符合条件的股票进行及时替换。