【策略复盘】降息不涨反跌！美股科技股报团要瓦解了？（07.13）

大家好，下面是7月12号药师工具策略复盘。

昨晚美股CPI数据是助攻了，6月CPI同比上升3%，预估上升3.1%，前值为3.3%，环比下降0.1%，预估为上升0.1%，前值为0%，均低于市场预期。

通 Z 还下跌，那结合鲍威尔说通 Z 不用低于2%再降息，市场对降息的预期明显提升。

认为9月份降息概率已经超过了85%，受益于降息的黄金，美债，美股小盘股罗素2000，生物科技XBI均取得很好的涨幅。

但让大家意外的是，纳指100指数跌了2.24%。

只能说是短期涨太多了，纳指100上涨主要是靠芯片跟互联网企业（AI），靠盈利增长以及拔估值。

涨到现在，纳指100指数的PE估值已经是38.17倍，百分位96.93%，PB估值已经是9.81倍，百分位99.42%，基本处于近十年来高位。

这个估值本身就包含了盈利大幅上涨的预期，后续只要这些公司业绩超市场预期，那修整一下还是可以继续涨。

恰逢降息预期提升，一个高位需要业绩超预期验证，一个低位利率将迎来拐点，资金做了一把高低切换，从高位的纳指切换到低位的罗素2000跟XBI身上。

美股罗素2000也即将迎来突破，估值也相对低一些，当前PB估值为2.17倍

这个转变跟A股最近几天的行情有一些类似（风格切换）

我看到一个解释，降息预期以及交易其实很早时间就在说了，包括我平常文章跟大家聊的，但这么一段长时间，美股的通 Z 数据经常都在超预期。

导致资金交易降息一直都是失败的，于是导致了美股大型科技股成了避险板块，所以每次通 Z 超预期的时候，市场就多英伟达为首的科技股，空生物科技（XBI），导致美股的大型科技股变成了类似A股红利板块一样的避险逻辑。

但昨晚是降息预期非常一致性的时候，市场预期反转，科技股多头转空，小盘股 K 头转多，这就导致了罗素2000跟XBI的暴涨。

这个现象持续观察，看罗素2000跟XBI会不会持续上涨，美股的惯性趋势一般会比较长，不像A股那样上蹿下跳比较多。

更新一下二季度业绩情况：

京东方A：预计上半年度归属于上市公司股东的净利润为21亿--23亿元，同比增长185.00%--213.00%。

一季度9.84亿，二季度11.16--13.16亿，同比增长128%--167%

基本符合市场预期，机构预期全年实现净利润50.4亿，同比增长98%，对应PE32.1倍，估值性价比尚可。

沪电股份：预计2024年上半年净利润为10.8亿元~11.6亿元 同比增长119.24%~135.48%。

一季度5.148亿，二季度5.65--6.45亿，同比增长93.5%--121%

业绩主要受益于高速运算服务器，人工智能等新兴计算场景对印制电路板的机构性需求。

业绩基本符合市场预期，机构预期全年净利润22.4亿，同比增长48.2%，对应PE34.4倍，估值性价比一般。

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更新一下套利信息。

今天继续卖掉信息科技，目前收益率209%，也就是一个股东号100元申购，累计给我们带来了209元的回报，一套拖拉机账号1254元了，10套拖拉机就是12540元。

今晚还会到账一次，下周一卖完就没啦，这次套利就完美的结束

目前还有美元债每天一杯奶茶在弄着，这7元就是奶茶钱

美股降息也精准了打击了今天要卖出的套利品种，信息科技场内价格大跌5.47%，除了体现美股指数大跌的跌幅之外，还杀了一点溢价。

但实际还是没亏钱的，我们拿到手后还有四五个点的收益

美元债则是受益于美债（降息）上涨，今天场内价格最终收盘上涨2%，这样对我们隔天要卖出的份额是有利的，还是在持续通知~

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①网格交易

今天触发网格交易的有银行ETF

网格组合触发的交易品种有智能驾驶ETF

银行ETF成交一格

智能驾驶ETF成交一格

②可转债打新

今天申购的可转债，已经通过指汇盈微服务通知到大家了

③股债收益差

现在股债收益差是6.13%，百分位88.76%

意味着整体市场的性价比要比88.76%的时候要高，股票的性价比较高

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