首批基金二季报出炉：有基金大幅提升权益占比 债市后市被看好

过去3天，首批公募基金二季报陆续出炉。

7月9日，华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券发布二季报，这是今年首份公募基金二季报，7月11日，德邦基金旗下的德邦景颐债券、德邦如意货币、德邦鑫星价值灵活配置混合基金，以及中欧基金旗下的中欧纯债债券、中欧汇利债券、中欧盈选稳健6个月持有混合发起等基金陆续发布二季报。

从二季报的观点来看，基金经理对债市后市走势偏乐观，认为三季度债市整体风险不大，短期内债市受到政策影响可能面临一定的震荡调整压力，而权益投资方面，人工智能算力赛道、高股息资产被基金经理看好，更值得关注的是，还有基金二季度大幅加仓权益资产，如德邦鑫星价值灵活配置混合基金的权益资产占比便从一季度末的70.56%提升至80.74%。

首只发布二季报的债基跑输基准 基金经理看好后市

记者注意到，目前已发布二季报的基金中，债券基金居多。

今年，债市整体走牛。二季度，10年期国债收益率震荡下行，在4月下旬经历一波急涨后，便一路下行，6月28日已跌至2.21%。

债牛之下，截至今年5月底，债券基金规模较去年末增加约1.15万亿元，同时，Wind数据显示，截至6月30日，今年以来3136只数据可查的中长期纯债型基金的平均收益率为2.24%，有将近20只基金年内收益率超5%；799只短期纯债型基金的平均收益率则为1.71%，有2只基金年内收益率超5%。

不过，即便如此，率先发布季报的华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券基金也没能跑赢基准。

该基金二季报显示，报告期内，A类基金份额净值增长率为0.98%，同期业绩比较基准收益率为1.92%，C类基金份额净值增长率为0.91%，低于同期业绩比较基准收益率超1个百分点。

截至二季度末，该基金固定收益投资占比高达98.04%，银行存款和结算备付金合计占比约1.96%。

其他披露二季报的债券基金如德邦景颐债券、中欧中短债债券发起基金等，报告期内A/C份额均跑赢基准。

具体来看，德邦景颐债券由吴志鹏、欧阳帆共同管理，该基金二季报称，二季度债市整体震荡偏强，央行针对长期限利率债多次表态制约下行空间，中短期限下行相对顺畅、曲线走陡。“基金在报告期内主要以配置债券资产为主，在合理控制风险的前提下，努力挖掘较高性价比的信用债，同时适当配置利率仓位，辅以少量波段操作增厚组合收益。”

中欧中短债债券发起基金的二季报则称，二季度，基金在遵循本产品的风险收益特征和产品风格的前提下，主动管理。积极应对市场变化以及组合负债端的变化，不断优化组合结构，稳健操作。

展望债市后市，基金经理的预测偏乐观。

华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券基金二季报称，预计在基本面未实质企稳之前，央行大概率会继续维持偏宽松的货币政策环境，配合信贷和财政的进一步发力。“三季度债市整体风险不大，短期内债市受到政策影响可能面临一定的震荡调整压力，但在经济复苏企稳之前尤其是以地产为核心的宏观经济变量企稳之前，债市预计依然延续震荡的趋势。”

中欧中短债债券发起基金二季报认为，展望后市，经济依然面临有效需求不足，社会预期偏弱等挑战，总理“固本培元”的提法展现出对经济增长追求中长期高质量发展的考虑，也更有耐心。地产政策依然在成果检验期，出口链条有走弱迹象，基本面的角度依然对债券市场形成支撑。货币政策预计依然维持稳健宽松的基调不变，资金面保持平稳。“我们密切跟踪基本面和债券市场环境的变化，保持组合的灵活性，重视中短端的配置价值以及中长久期资产的交易价值。”

有基金二季度大幅提高权益投资比例 高股息资产受关注

鑫星价值灵活配置混合基金的权益资产占比便从一季度末的70.56%提升至80.74%。

11日，德邦基金、中欧基金旗下也有部分权益类基金披露了二季报，基金经理的调仓思路浮出水面。

二季报显示，截至今年二季度末，中欧瑾泉灵活配置混合基金的权益投资占比为91.84%，略高于今年一季度末的91.50%。此外，截至二季度末，该基金的前十大重仓股分别为徐工机械、华能国际、燕京啤酒、中原传媒、大豪科技、皖新传媒、大唐发电、赤峰黄金、健盛集团以及南京银行，对比今年一季度有所变化。

该基金二季报称，报告期内，组合持股仍然追求确定性，配置策略以稳定商业模式和优质现金流的高股息资产为主，具体来看，以公用事业等作为底仓配置，积极寻找股息率有预期差的一些方向，组合的主要策略为红利增长策略，选股除了股息率的要求之外，还会考虑分红和业绩增长，当红利资产盈利出现分化时，红利增长策略可能具备更高的弹性，或能获取更多超额收益，基于红利行业的估值性价比较，增加了出版等行业的配置。

德邦鑫星价值灵活配置混合基金截至今年二季度末的权益投资占比为80.74%，比今年一季度的70.56%大幅提升超10个百分点。

不仅如此，记者还注意到，该基金截至二季度末的前十大重仓股分别为：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、源杰科技、太辰光、光库科技、华工科技、博创科技以及联特科技，相比一季度发生较大变化，除天孚通信、中际旭创、新易盛外，其余7个席位均换股，寒武纪、云赛智联等已跌出前十大重仓股之列。

德邦鑫星价值灵活配置混合基金二季报称，继续看好以光模块为核心代表的人工智能算力方向。根据英伟达产品的路线图看，光模块从800G往1.6T和3.2T逐步切换的节奏是比较明确的，意味着产品迭代依然在不断加速，今明年并不会是盈利能力的高点，成长属性依然突出。整体来说，持续看好人工智能带来的创新机遇，本产品将持续深耕人工智能算力细分赛道。