吴清：8项改革深化“硬科技”特色，力促中长期资本入市

6月19日上午，证监会主席吴清出席第十五届陆家嘴论坛开幕式暨全体大会，并围绕“以金融高质量发展推动世界经济增长”发表主题演讲。吴清宣布，证监会将发布深化科创板改革的8条措施，突出科创板“硬科技”特色。

吴清还提到，证监会将进一步引导上市公司树立积极主动回报投资者的意识；对于造假者和配合造假者，将一体查处，全方位立体化追责；积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对贝壳财经记者表示，突出“硬科技”特色体现了新规对科技创新和实体经济的支持；引导上市公司树立回报投资者意识将增强投资者对资本市场的信心；对“造假者”和“配合的造假者”查处将提高资本市场的透明度和公平性；中长期资本进入资本市场则有助于降低市场波动，提高市场稳定性。

证监会发布科创板8条措施，突出“硬科技”特色

吴清指出，今年是科创板设立5周年。5年来，科创板和注册制的改革效应不断放大。证监会将发布深化科创板改革的8条措施，进一步突出科创板“硬科技”特色。

随后，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。

《八条措施》主要包括强化科创板“硬科技”定位；开展深化发行承销制度试点；优化科创板上市公司股债融资制度；更大力度支持并购重组；完善股权激励制度；完善交易机制，防范市场风险；加强科创板上市公司全链条监管；积极营造良好市场生态。

田利辉对贝壳财经记者表示，科创板八条具体细则的出台将对资本市场产生多方面的积极影响，包括提升上市公司质量、优化新股发行定价机制、提高融资效率、支持并购重组、推动科技创新等。这些措施将有助于科创板更好地服务于科技创新和新质生产力发展，推动中国资本市场的持续健康发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对贝壳财经记者表示，这是科创板设立5周年以来推出的第二轮深化改革措施，意味着科创板和注册制改革进入到深水区。过去5年，科创板整体运行平稳，支持了一批具有科创属性的企业登陆资本市场，为科技创新及经济转型提供了支持，也推动了新质生产力发展。

杨德龙进一步表示，新规的导向是支持科技创新，科创板未来发展方向进一步明确。科创板初期定位是“中国版纳斯达克”，随着更多硬科技公司登陆科创板，科创板离“中国版纳斯达克”的目标也更近，科技创新企业要把握好新的发展机遇。

引导上市公司回报投资者意识，一体查处造假者和配合造假者

在陆家嘴论坛上，吴清表示，证监会将进一步引导上市公司树立积极主动回报投资者的意识，加强与投资者沟通，提升信息透明度和治理规范性，更好运用现金分红、回购注销等方式回馈投资者。

对此，资深投行人士王骥跃对贝壳财经记者表示，证监会主席吴清一贯要求A股市场要从融资市向投资市转变，平衡融资和投资的关系。上市公司的投资价值，才是股价的根本。上市公司要切实回报投资者，投资价值显现出来，才会有更多长期资本、耐心资本来到A股。

此外，吴清还表示，证监会鼓励“吹哨人”举报，压实投行、审计等中介机构“看门人”责任，汇聚部际协调、央地协同的合力，提高发现能力、惩处力度和防范水平。对于造假者和配合造假者，将一体查处，全方位立体化追责，对涉及犯罪的，坚决追究刑事责任。

王骥跃认为，证监会主席吴清上任之后，严监管已经对市场产生了重大影响，但证券市场积弊多年，很难在短期内就肃清各种问题，需要久久为功。上市公司和中介机构们目前还在为之前的违法违规行为买单，一些公司也在主动纠正之前的违法违规行为。作为中介机构而言，工作的出发点要回归职责要求，尽职履责做好看门人，而不应该把精力花在怎么绕开监管、规避监管、非法行为合法化方面，要从实质重于形式的角度去考量合规问题。

杨德龙表示，对造假者以及其他危害投资者利益行为严厉处罚将有利于推动资本市场建设成公开、公平、公正的三公市场环境，推动我国资本市场长期健康发展。对上市公司、中介机构都有很强的警示作用。

吸引更多中长期资金，促“科技-产业-金融”良性循环

在陆家嘴论坛上，吴清表示，证监会将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-产业-金融”良性循环。

王骥跃认为，证监会多年来一贯倡导引进长期资本，但效果一般。一方面是上市公司投资价值不明显，炒作盛行；另一方面是A股多年来短牛长熊，长期资本没有长期持股的意义，收益达到预期就撤走。所以长期资本需要的是市场稳健发展，而不是让暴涨暴跌炒作盛行。

杨德龙表示，和短期资本相比，中长期资本的优势在于更看重长期的回报，不在意短期市场波动。而短期市场超跌刚好为中长期资金进入带来低成本优势，中长期资本增加，会让市场价值得到进一步体现，好公司会受到更多资本关注，获得更好市值增长。

田利辉也对贝壳财经记者表示，与短期资本相比，中长期资本更注重企业的长期价值和稳定性，有助于降低市场波动，提高市场稳定性。中长期资本的进入将改变资本市场的资本结构，使市场更加稳健和成熟。