1032.【热点】半躺，可能是更好的选择

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫半躺，可能是更好的选择。来自懒人养基。

2022年以来，股市反复震荡下行，投资者的体验自然乏善可陈。离开股市，买点固收产品、就此躺平，成了不少投资者的选择。

躺平，真的容易吗？

利率下行，可能躺不平

以可投资金额为300万净现金为例：

按当前3年以上定期存款利率2.6%计算，每年利息78000元，每月能有6500元。如果买长债基金，过去几年平均年收益率超过4%，按每年收益120000元，每月就能有10000元。

每月6500元-10000元，已经超过大部分人的月收入了，看起来似乎可以躺平。其实未必。

因为利率是经济的内生变量，它会随着经济增长率的下降而下行。央行可以决定或引导短期利率，但长期利率还是取决于经济基本面。

利息不是凭空产生的，如果资本有3%的回报，它可能给你2%的利息；如果资本的回报降低到1%甚至更低，它只能给你零利率甚至负利率。如果固收产品的回报趋近于零，没有利息可以吃，就只能吃老本，当然也就没法躺平。

货币放水，可能躺不平

股市不振，原因是经济不振。经济不振，究其根本还是个人和企业不想消费、不想投资，就想着躺平。

现代社会，提振经济的最后法宝是政府投资和政府消费。而政府投资和政府消费，唯一的手段就是货币放水。

货币一直放水，直到把个人和企业的信心重新建立起来，个人和企业愿意消费和投资了，经济就“活”了。放水过程中，我们持有的现金价值一定会被稀释。

经济要发展，社会要进步，设计出来的机制就是要让大部分人躺不平的。古今中外，概莫能外。

半躺，可能是更好的选择

这几年的经历让我们看到了：股市不好，债市大概率就很好。而债市最大的调整，通常都发生在股市牛市中。

股债的这种跷跷板效应，可以让我们选择“半躺“：一半固收，一半权益。经济不振时，靠固收撑着。经济景气了，权益资产会让我们发点小财。

半躺，对大部分投资者来说，可能是更好的选择。