第一只指数基金诞生，却成为“博格的蠢事” | 第322期

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02:02 约翰博格的坚持与先锋领航的崛起：指数基金的重要贡献

04:04 约翰博格的改革之道：先锋领航的崛起与指数基金的春天

06:08 先锋领航的开创精神：打造成本最低的指数基金体系

这几篇螺丝钉带你读书，咱们介绍的是螺丝钉翻译的一本新书，《万亿指数》。

上一篇我们提到，约翰·博格成为指数基金之父之前，在威灵顿基金公司工作。

通过主动基金，约翰·博格成为威灵顿基金公司的执行副总裁。

但随后的美股熊市中，威灵顿基金损失惨重，股价也大幅下跌。

约翰·博格在公司斗争中失败，被要求离开公司。

但在辞职生效之前，博格跟威灵顿商量了一个奇怪的解决方案：

约翰·博格成立一家子公司。

这个子公司为威灵顿基金所有，负责威灵顿基金的行政事务工作。

同时，这家子公司，不插手主动投资管理，也不插手关键的基金销售渠道。

约翰·博格把这家公司，取名为先锋领航。

目的还是要把自己在威灵顿基金失去的，再夺回来。

但是这件事情谈何容易。

先锋领航不能做主动投资，也无法借助之前的销售渠道。

约翰·博格需要找到新的发展路径。

而此时，刚刚崭露头角的指数化产品，出现在约翰·博格的视线中。

前面也提到过，在70年代，美国国家银行、百骏、富国银行，都尝试为机构投资者，设计指数化产品。

其中百骏的创始人，李巴伦，也是约翰·博格的好朋友。

指数化产品，在机构投资者中可行。

但是市场上还缺少一只，面向个人投资者的指数基金。

于是在1975年9月，约翰·博格提交了一个提案：

构建一个被动的，追踪标普500指数的指数基金，个人投资者可以投资。

在先锋领航的董事会上，其他董事，提醒约翰·博格。

按照之前的规定，先锋领航，不能做任何主动投资管理，也不能插手基金销售。

这难不倒博格。

博格认为，指数基金是被动投资产品，不涉及主动投资管理。

并且不需要动用威灵顿的销售资源，可以完全交给外部的券商等去销售。

这个牵强的说法，被先锋领航的董事会通过了。

殊不知，正是这个看起来不起眼的决定，推动先锋领航，成为日后全球最大的资产管理公司之一。