【策略复盘】科特估行情来了！芯片反转的深层原因在这（06.12）

大家好，下面是6月11号药师工具策略复盘。

缩量，延续着假期前最后一天交易日的情况，大票下跌，小票反弹。

不过全市场大多数板块是上涨的，其中又以大科技股表现较好。

大家估计没发现，这几天开始了一个新词语，科特估。跟中特估相辅相成。

我翻了下，最早是方正三月份提出的科特估，周末科特估传播开来，也是因为方正又发了一期研报。

其认为，自从安全主题提出以来，市场主线正从过去20年的“发展”资产，切换到现在和未来20年的“安全”资产。

先是中特估，中特估是保障“大安全”的物质基础，通过公用事业的涨价缓解土地财政的压力。

在解决物质基础上，还是得大力发展科技，新质生产力转型升级是实现“大安全”的突围方向。

通俗点讲，就是先吃饱饭，吃饱饭了该干嘛还是干嘛，只有科技强大，才能真正强大。

让市场预期科特估的主要事件，包括频繁提到的新质生产力，比如低空经济，商业航天等，五月底大基金三期的注册成立，接下来大会可能会重点提到科技等等。

这些细分方向都是真正意义的自上而下扶持。

中特估提出来的最大底气是估值低+盈利稳定+有分红能力。

而科特估的提出来，也是有估值的基础。

里面提到一个很有意思的点，海外制 C 是A股半导体行业低估的主要原因，按照半导体为例，在2020年前，中美半导体行业的ROE差跟相对PB走势基本一致，直到2020年5月被制 C 后，就算国内半导体企业盈利能力还在提升，但相对估值却急转直下。

所以现在在 ZC 的支持下，有估值提升的空间。

这个跟市场主流的观点不太一样，主流观点认为国内跟国外半导体指数表现相差较大的主要原因是因为AI的影响，AI对国外半导体行业的业绩贡献更大。

今天点燃芯片的是一则数据，1-5月，集成电路出口4447亿元，同比增长25.5%，出口恢复向好，行业需求逐渐复苏，不少细分领域其实也蛮多看点。

科特估现在还在早期，能否复刻一轮中特估的行情，当前也不好说。

毕竟中特估，是真真切切的低估值，还有业绩，也能有分红，对比这些方面，科特估并没有那么能打。

不过也可以要信就早信，我一直也提到新质生产力是今年的主线之一。

找就找基本面相对好一些的，我这里提到的且能搭配网格工具使用的有军工龙头ETF（512710），芯片龙头ETF（516640

或者含科量较大的宽基，科创成长ETF（588110），科创100ETF（588220）

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更新一下套利信息，上周三申购的标普信息科技，今天清掉了，一个股东号100元赚8.5--10元左右，一个拖拉机户赚50-60元左右，收益率10%左右。

今天也是继续发送了套利通知（图一）

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①网格交易

今天触发网格交易的有绿电50ETF，游戏ETF，智能驾驶ETF，农业ETF，机床ETF，基建工程，中证500ETF

网格组合触发的交易品种有智能驾驶ETF，绿电50ETF

绿电50ETF成交一格

机床ETF成交一格

②可转债打新

明天没有可转债申购，也没有可转债上市。

③股债收益差

现在股债收益差是6.07%，百分位88.56%

意味着整体市场的性价比要比88.56%的时候要高，股票的性价比较高。

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