半月内多厂商宣布四价流感疫苗降价，高毛利时代或将终结？

继5月下旬国药集团下属长春生物制品研究所、武汉生物制品研究所、上海生物制品研究所的四价流感病毒裂解疫苗单价从128元降至88元后，国内四价流感疫苗最大生产企业华兰疫苗也宣布降价。6月4日晚间，华兰疫苗发布公告，下调四价流感疫苗价格，其中成人剂型降至百元以下，儿童剂型调整为128元/支。6月5日，北京科兴在对新京报记者的回应中也表示，决定对其研制的四价流感病毒裂解疫苗进行价格调整。

截至目前，包括华兰疫苗在内，已有五家企业的四价流感疫苗宣布降价，该类疫苗降价潮已经来临？

“三大所”、华兰疫苗降价，低至百元以下

此番四价流感疫苗降价，由国药集团旗下三大所挑头。5月20日，江苏省公共资源交易中心发布《关于调整部分疫苗供应价格的通知》，国药集团下属三大所的四价流感病毒裂解疫苗从128元/支降至88元，降价幅度超31%。这是作为非免疫规划疫苗，四价流感疫苗价格首次降至百元以下，引发业内对于四价流感疫苗是否会迎来“降价潮”的讨论。仅半个月时间，华兰疫苗也宣布主动降价。

华兰疫苗发布的公告显示，此番对四价流感疫苗的主动降价，是为提高流感疫苗的可及性，提升公司产品市场竞争力和市场占有率，减轻人民群众和政府的经济负担，承担企业社会责任。具体到产品，四价流感病毒裂解疫苗调整至88元/支；四价流感病毒裂解疫苗调整至85元/瓶；四价流感病毒裂解疫苗调整至128元/支。上述价格均未包含储存运输费，若部分地区收取疫苗储存运输费，挂网价格则根据储存运输费相应上调。

华兰疫苗表示，本次价格调整预计对公司四价流感疫苗销售收入产生不利影响。从长远来看，价格降低有利于刺激流感疫苗市场需求的增长，进一步提升流感疫苗接种率，扩大市场规模，带来以价换量的市场机遇。下一步公司将通过加强内部费用控制，努力提升销量等手段消化降价带来的压力。

数据显示，2023年，华兰疫苗营收、净利润分别同比增长32.03%、65.49%。业绩增长是因为2023年流感疫苗市场需求旺盛，其流感疫苗销量较上年明显增加。

由于流感病毒毒株每年都可能出现变异，故每年均需接种流感疫苗，流感疫苗有效期一年，流感季结束后当季的四价流感病毒裂解疫苗只能进行报废处理。北半球流感疫苗销售旺季集中在9-12月，次年1-6月为销售淡季，主营流感疫苗企业经营业绩也随之出现明显的季节性波动特征。华兰疫苗2023年第四季度的营收就达到6.92亿元，远高于前三季度。

从四价流感疫苗的市场占有率来看，2018年至2020年，华兰疫苗流感疫苗年批签发数量分别为852.3万剂、1293.4万剂和2315.3万剂，其中四价流感疫苗批签发数量分别为512.2万剂、836.1万剂和2062.4万剂，均居国内首位。2021年至2023年，其流感疫苗分别获得批签发100批次、103批次和94批次，批签发批次数量继续保持国内首位。

竞争者增多，高毛利时代或将远去

2018年以来，我国多款四价流感疫苗获批上市，除上述三大所和华兰生物外，还有金迪克、北京科兴、国光生物、江苏中慧元通的四价流感疫苗获批上市。四价流感疫苗若掀起降价潮，对于仅有四价流感疫苗这一款产品上市的金迪克而言，或许会造成较大影响。

金迪克是国内第二家拿到上市批文的企业，四价流感疫苗于2019年5月获批上市，且该产品是金迪克唯一上市销售的产品，成为其唯一收入来源。2020年该产品首年上市销售，据金迪克年报披露，当年的市场占有率约10%。2021年、2022年全行业流感疫苗接种下滑较大，流感疫苗销售也同步下降，但金迪克表示，公司的产品保持了相对稳定的市场占有率。

2023年7月，受特大暴雨影响，金迪克厂房被淹，部分车间生产环境受到渗水影响，流感疫苗车间临时停产，导致产品至2023年12月18日才获得批签发，恢复流感疫苗销售，此事造成金迪克全年营业收入同比下滑57.74%，净利润也由盈转亏。2023年，金迪克四价流感疫苗毛利率为77.81%，同比下滑6.31%，销量同比下滑51.74%。

今年一季度，继续受到四价流感疫苗销量下滑影响，金迪克营业收益、归母净利润分别同比下滑95.28%、159.13%。一旦金迪克也决定对四价流感疫苗降价，如同华兰疫苗所述，该款疫苗的销售收入势必下滑。若不降价，是否会因失去价格优势从而丢掉部分市场份额？

除了上述已拿到四价流感疫苗批文的企业外，还有康泰生物、康润生物、欧林生物、天元生物、辽宁成达生物、智飞生物、步长制药、复星医药、中逸安科、一品红等多家企业布局研发，已有多个正在申报上市。随着对手不断加入，价格下调必成趋势，市场拓展成本亦有可能增多，四价流感疫苗的高毛利或将很快结束。华兰生物在2023年年报中提及，四价流感疫苗的竞争对手不断增多，竞争加剧可能导致销售费用增加，存在毛利率进一步下降的可能。

6月5日，新京报记者致电金迪克董秘办，对方表示目前不接受采访。北京科兴则回复新京报称，已于6月4日决定对公司研制的四价流感病毒裂解疫苗进行价格调整。北京科兴四价流感疫苗调整后的价格如下：四价流感病毒裂解疫苗调整后价格为88元/支；四价流感病毒裂解疫苗调整后价格为78元/瓶。以上价格不含物流储运费，自省级平台价格调整后执行。

国内接种率偏低，市场空间大

其实，四价流感疫苗降价，短期内或对企业的销售收入造成影响，但长远来看，或将打开更大的市场。

《国际病毒学》杂志发表的一项中国2014-2021年各流感季流感疫苗接种情况进行描述性分析研究显示，我国全人群流感疫苗估算报告接种率总体在较低水平徘徊，受新型冠状病毒感染疫情影响，接种率最高的2020-2021年流感季也仅为3%左右，与其他国家或地区差距明显。从每年流感疫苗批签发量可以看出，我国流感疫苗报告接种率总体覆盖水平偏低，与世界卫生组织建议的流感疫苗目标接种率75%相差甚远。

流感疫苗接种率偏低，也意味着，国内流感疫苗渗透率有较大的提升空间，更大的市场有待各生产企业开拓。金迪克也在年报中提及，国内四价流感疫苗渗透率较国外差距很大，有较大的增长空间。公司将紧紧抓住中国流感疫苗市场稳步增长的市场机遇，在确保产品质量的同时积极进行销售变革，观察行业情况、科学论证接种情况，调整销售计划，坚持销售下沉、服务终端用户、做大增量市场的销售策略，实现销售增长，进一步提升公司在流感疫苗的市场占有率。

“除了这四家外，我预计其他企业的四价流感疫苗也会降价，主要还是因为市场供过于求。”北京中医药大学大健康法商团队负责人邓勇教授表示，四价流感疫苗价格降至百元以下的原因，有可能是企业想通过降价来增加市场份额，这是一种常见的市场竞争策略。其次，随着流感疫苗市场的成熟和供应量的增加，成本可能下降，使得企业能够以更低的价格提供疫苗。此外，政府政策或公共卫生需求的变化也可能影响疫苗价格。对未降价企业而言，竞品降价可能会带来压力，迫使他们考虑降价以保持竞争力，而且可能导致市场竞争加剧，一些企业因此失去市场份额。

“总的来说，市场竞争格局可能会改变，促使更多企业调整自己的定价策略。同时，这也可能对消费者产生积极影响，因为更低的价格可能会增加流感疫苗的接种率，从而提高公众健康水平。”邓勇说道。