【策略复盘】降息预期再起！美债做多的情绪被点燃了（05.17）

大家好，下面是5月16号药师工具策略复盘。

美股又新高了，昨晚公布CPI数据，环比下跌，市场又预期降息的事情，9月份会首次降息。

每次CPI数据公布，都会预期一波，但也就两种结果，降息概率变大或降息概率变小，首次降息的时间也会变，但从一开始相比，还是挪后了不少。

这个数据每个月都会公布，但市场还是会根据数据交易，美股，美元指数，美债，黄金等等都会同步受到影响，

三月份的时候我在这里也给大家聊了美债的投资机会

持有美债躺平吃四五个点的利息，但还有美联储降息（美债上涨）的期权，整体下来，其实也就三种情况：

①美联储停止加息但今年不降息，那就持有美债单纯吃利息

②美联储继续加息，美债继续下跌，账面亏损，但每年利息可以覆盖一部分，不过继续加息的概率很低。

③美联储直接降息，那美债的价格就会直接上涨，弹性可能还不错。

到现在还是处于①停止加息但还未降息的阶段，美债的价格也由于预期的变化一直上下波动，做过山车。

这时候主要就是吃利息，短久期的美元债表现会比长久期的更平缓更好。

这是组合短久期美元债最近的表现。

这是组合长久期美元债最近的表现。

总会等到美联储降息的那一刻，就算降息幅度不大，但利息也还能一直吃，所以也是维持短久期+长久期的组合更好。

之前建议配点美债除了逻辑之外，也有国内债券短期涨太多的原因，对比下来美债那边更有性价比。

我了解到无论是做债券的大户还是专业的投资机构，或多或少都会配一些美元债，这大概率是后面债券组合能维持超额收益的关键。

这也是投资债券的朋友要重视到的问题，我们持有的金汤组合里面还是维持30%的美债。

ps：固若金汤组合从构成成分来看，目前波动是要大于超短债基金的哈，大家要留意一下自己的风险承受能力是否匹配

回到行情上，美股那边这轮反弹半导体还是表现的很不错，下周中就是英伟达公布财报的时间，感觉市场是预期业绩非常不错的。

今天也是映射到A股上，光模块，AI服务器表现的都不错。

除此之外，还有房地产，建材，白酒，银行等顺周期行业也在上涨

前期表现更好的家电，电力等则承压，依然是有高切低风格转换的迹象。

房地产这里还有传明天会有重磅级别的会议，但一些收储的动作实际是已经进行了，按照我昨晚说的，要信就早信，博弈有博弈的操作思路。

做好计划就行~

顺周期这样涨法，下午也还能跳水我是没想到的，不过还是有宽基指数盘中创了阶段性新高，估计大家都没猜到。

不是上证50，不是沪深300，而是A50指数，网格里的A50ETF(159601)，这个ETF上市时间比较早，所以今年中证A50发行很火的时候，我是建议不用去挪动，今天也是领先于其他A50ETF率先创新高。

不过之前也是超跌很多，最近修复回来，其实也才到13格的位置，后续只要在价格区间内运行就没啥问题，继续网格就好。

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①网格交易

今天触发网格交易的品种有酒ETF

酒ETF成交一格

②可转债打新

明天没有可转债申购，也没有可转债上市。

③股债收益差

现在股债收益差是5.93%，百分位86.02%

意味着整体市场的性价比要比86.02%的时候要高，股票的性价比较高。

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