4月制造业采购经理指数保持扩张状态，经济回升力度较为温和

4月30日，国家统计局数据显示，4月份中国制造业采购经理指数为50.4%，比上月下降0.4个百分点。4月份中国非制造业商务活动指数为51.2%，环比下降1.8个百分点。4月份综合PMI产出指数为51.7%，较上月下降1个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，4月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和1.0个百分点，三大指数继续保持在扩张区间，我国经济景气水平总体延续扩张。

制造业采购经理指数连续两个月扩张

从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、购进价格指数和出厂价格指数上升，指数升幅在0.7至3.5个百分点之间；原材料库存指数持平；新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降，指数降幅在0.1至2.3个百分点之间。

物流与采购联合会特约分析师张立群认为，4月份PMI指数小幅下降，但仍保持在荣枯线以上，表明经济继续保持恢复态势。从分项指标看，生产指数、出厂价格指数均有提高，表明企业生产仍呈回升态势；订单类指数均有下降，反映需求不足的企业占比仍接近60%，表明需求不足问题仍然突出；受此影响，生产经营活动预期指数有所下降。综合看，经济继续保持恢复态势，但需求制约是主要威胁。要着力增强政府投资对内需的带动作用，尽快改变需求不足状态。

物流信息中心文韬指出，伴随经济恢复加快，企业成本压力短期较快上升。4月份购进价格指数高于出厂价格指数近5个百分点，显示原料端价格增速明显高于产品端价格。企业调查显示，反映原材料成本高的制造业企业比重为46%，较上月上升4.2个百分点。另外市场需求仍需巩固。尽管市场需求连续2个月保持增长，但仍处于偏弱状态。

企业调查显示，反映市场需求不足的制造业企业比重为59.4%，虽连续2个月下降，仍处于较高水平。需求不足制约后续经济发展，同时也不利市场供需平衡。4月生产指数较新订单指数高出1.8个百分点，表明生产增速明显高于需求增速，或将给后续生产和库存带来一定影响。应进一步落实扩内需促消费政策，推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作，为经济发展注入新动力。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望未来，5月制造业PMI指数将有望连续三个月处于扩张区间。一方面，在全球电子行业周期上行带动下，短期内全球制造业仍将保持景气上行势头，外需将继续对国内制造业景气状况有正面影响。国内方面，伴随大规模设备更新和耐用消费品以旧换新政策全面落地实施，以及在促进新质生产力发展及“三大工程”全面推进影响下，制造业投资和基建投资还会保持较快增长水平，这些都将对制造业供需两端有一定拉动作用。

非制造业商务活动指数继续扩张

数据显示，4月在中国非制造业PMI各单项指数中，新出口订单指数、投入品价格指数、销售价格指数和从业人员指数较上月有所上升，升幅在0.6-1.6个百分点之间；新订单指数、在手订单指数、存货指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数较上月有所下降，降幅在0.1-1.2个百分点之间。

物流与采购联合会副会长蔡进指出，4月份，非制造业商务活动指数仍在51%以上，显示非制造业经营活动保持平稳适度增长。预计五一假期将给消费相关服务业带来积极影响，从而带动五月非制造业继续保持适度增长。

分行业看，非制造业平稳适度增长主要体现在四个方面。一是基础建设活动回升，土木工程建筑业商务活动指数和新订单指数较上月升幅明显；二是小长假需求有所释放，铁路运输、道路运输、景区相关服务业和文体娱乐相关行业商务活动指数均升至53%以上；三是新动能行业保持较快增长，电信运营和互联网及软件技术服务业的商务活动指数仍在52%以上，新订单指数均在50%以上；四是企业预期持续乐观，今年以来，业务活动预期指数保持在57%以上。需求回升力度仍待加强。

物流信息中心武威表示，非制造业增速虽较上月放缓，但仍在51%以上的平稳适度增长区间，基建投资与假期消费相关活动均有良好表现，新动能保持较快增长，企业预期持续乐观。但非制造业需求回升力度仍待加强。4月新订单指数为46.3%，较上月下降1.1个百分点。建筑业和服务业新订单指数较上月均有不同程度下降，且均在50%以下。反映市场需求不足的企业比重环比变化不大，连续2个月维持在59%以上的高位。预期五一假期将给消费相关服务业带来积极影响，从而在一定程度缓解需求不足压力，带动非制造业继续保持平稳适度增长。