“手工补息”高息揽储整改进入尾声 或成理财公司拓客机会

4月底，银行“手工补息”高息揽储整改进入尾声。近期，多家银行告诉贝壳财经记者，已按照要求在整改，预计将在4月底前全部整改完毕。

贝壳财经记者此前独家获悉，4月8日，市场利率定价自律机制发布了《关于禁止通过手工补息高息揽储 维护存款市场竞争秩序的倡议》。该倡议要求银行“不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息”，并要求“于2024年4月底前完成整改”。

“手工补息”本是银行对业务操作失误的勘误环节，但近年来异化为绕开内部定价授权、实施变相利率补贴的违规行为。而银行通过“手工补息”的存款主要集中在额度较高的对公存款。

业内分析认为，叫停“手工补息”高息揽储意味着银行对公利率降低，部分对公存款资金或将从存款中被释放出来。对比不断降低的存款利率，低风险的现金类理财、货币基金等理财产品优势显现，或有助于理财子公司、基金公司进一步拓展对公客户。不过，银行或许不会坐视对公存款的过度流出，亦将想尽办法留住客户。

“手工补息”高息揽储被叫停 多家银行称将按期整改完毕

“我行针对 ‘手工补息’高息揽储的自查将在4月底前完成，目前仍在整改中。”华东地区城商行工作人员告诉贝壳财经记者，银行将按照自律机制的要求，按时整改完毕。

在贝壳财经记者询问的多位银行内部人士中，多数对于本行“手工补息”高息揽储的情况不愿透露过多信息，并表示目前仍处于自查阶段，总体对银行存款影响不大。

不过，也有银行业内人士指出，通过手工补息的方式进行高息揽储较为普遍，并以此成为抢夺对公客户的手段之一。

“一些银行对公司类客户都可能出现事先承诺高于标价的存款利率。”招联首席研究员董希淼表示，先按照标价的承诺给出存款利息，再通过“手工补息”的方式补足承诺的更高利息。

董希淼进一步指出，一些银行可能会通过表内的方式，将补贴的利息按月或按季、按年发放到客户账户内；也有一些银行则通过更隐蔽的表外方式，借助其他名目，返还给客户。这都在实际上推高了存款成本。因此除了下调存款利率之外，商业银行还应减少对存款的利息补贴以及利息之外的费用，进一步压降存款的隐性成本。

市场利率定价自律机制在《倡议》中指出，部分银行通过手工补息等方式，变相突破存款利率授权上限，承诺并支付高息，大幅削弱存款利率市场化调整机制效果，严重扰乱市场竞争秩序，影响金融支持实体经济的可持续性。

2万亿理财资金面临重配？今年存款已不是资产“重头戏”

叫停“手工补息”高息揽储对于理财资金的影响究竟有多大？某国有银行理财子公司的业内人士告诉贝壳财经记者，该公司理财资金中没有“手工补息”的情况。另有股份制银行理财公司的业内人士表示，“手工补息”被叫停对于银行理财资金的影响并不大。

不过，有市场研究机构表示，理财资金中有不少资产是嵌套了保险协议存款，而这类存款中存在“手工补息”的情况。有研究机构预测，或有2万亿的资金面临重配。

金融监管资深专家周毅钦表示，此前银行理财通过保险协议存款可以归入“一般性存款”，“手工补息”让这部分存款收益较高。但当前叫停“手工补息”，同时要求突破存款利率授权上限的补息承诺，在付息日一律不得支付，这就让存款的性价比再度下降。

“这部分存量资金在到期后的收益将受到影响，进而从一定程度上影响理财的收益率。”周毅钦表示，对于新资金而言，短久期债券等将具有吸引力。

事实上，当前各地监管正在趋严。一位股份制银行理财公司相关人士表示，银行理财此前有部分通过保险资管购买存款，但已被纳入同业存款，这意味着将不再有“手工补息”。

随着利率的持续走低，今年银行存款已不再是理财公司资产配置的“重头戏”。

“前几年市场波动、投资者对净值化的影响还未适应，因此理财公司确实增加了不少存款资产。”位于华南地区的某银行理财公司人士告诉贝壳财经记者，但目前银行存款利率走低叠加市场风险边际减弱，“多资产多策略”已经成为银行理财产品的主流策略。

另有股份制银行理财公司高管在接受贝壳财经记者采访时亦表示，2023年的“稳健”主要靠存款、高评级信用债、二永债等资产组合实现，当前存款价格已经处于低位。

“存款作为底层资产的性价比已经较低了，买入行情已经过去。”上述高管表示，但今年权益类资产不会再出现大幅度回落，赔率变小。该机构今年将持续“多策略”，即注重持有和到期的结合、基础投资品和衍生产品的结合、固收和权益的结合等。

对公存款资金或释放 拓展对公客户时机来了？

与“理财资金面临资产重新配置”的论调不同，贝壳财经记者采访的多位业内人士直言，叫停“手工补息”后，对公存款资金或将被释放出来，这将有利于银行理财拓展对公客户。

周毅钦表示，银行通过“手工补息”变相高息揽储被叫停后，对公存款在利率上的优势会变弱。公司这部分自有资金可能会流出寻找收益更高的理财作为替代。这也是理财公司扩展对公客户的好时机。

事实上，当前银行理财主要客群是个人投资者，对公客户占比较低。中国理财登记中心发布的《中国银行业理财市场年度报告》数据显示，截至2023年末，理财市场仍以个人投资者为主，数量为1.13亿个，占比98.82%；机构投资者数量占比略有提升，数量为134.60 万个，占比1.18%。

一位国有银行理财公司人士告诉贝壳财经记者，近期已经感受到了对公资金正在寻找合适的理财产品。这些对公客户的资金从存款出来后，对于替代产品的要求同样是风险极低。因此给到银行的资产压力并不低。从目前来看，现金管理类理财产品是其主要需求。

不过，争取对公资金并不容易。一位银行业内人士告诉贝壳财经记者，对公客户的存款普遍规模较大，且性价比要高于个人客户。保持对公客户存款规模，不仅有助于银行总体规模排名保持前列，并且其稳定性较好，对公客户也可以带来更多的如代发工资、贷款等其他业务，因此在当前优质资产较少的情况下，银行有动力为对公客户提供更多的优惠。

“银行不会任凭对公存款流失。”有银行人士告诉贝壳财经记者，银行或将通过其他方式，如在合规的前提下通过综合业务联动，确保对公存款的规模保持相对稳定。

而一家股份制银行理财公司内部人士则认为，虽然可能释放的资金不会如机构预测得那么多，但理财行业应抓住发展对公领域业务的机会。除了现金管理类理财产品，理财公司或也可尝试底层资产为高等级债券等风险较低的灵活持有期产品。