穆迪再次下调万科信用评级至Ba3，万科称坚决反对！有哪些信息值得关注？

国际评级机构穆迪在4月26日将万科的信用评级从Ba1下调至Ba3。随后的4月27日，万科方面对记者表示，对于穆迪所做出的决定，公司表示坚决反对，希望穆迪能够准确评估和反映公司情况，维护市场稳定。那么，针对此时有哪些信息值得关注呢？

个人的观点是，房地产逐渐退出土地财税的工具，并且逐渐降到居民可支配收入能承担的范围，对于经济的长期健康发展，亦或者对于房地产市场的长期健康发展都是非常有利的，多少人把房地产当做财富再分配的工具，趴在居民身上敲骨吸髓，现在风险频发，也只是因为过去积累的长期风险过高，而我们现在处于当时过热周期所看的长期。没有哪个经济体是靠炒房富裕的，反倒是阻碍了我国经济内循环的建立，最简单的理解，居民储蓄和负债都去了房地产，市场投资也都涌向楼市，哪还有钱消费？间接推高商业成本，投资办厂不如买套房，这种大环境下，房地产继续靠寅吃卯粮的金融游戏维系，地方财政开支靠对于年轻人婚育门槛的基本生活需求透支，得不偿失的。

回到万科这事上，原则上房企只要不发外债，就可以申请撤销三家国际评级机构的评级，比如仅2022年就有70多家知名房企申请撤销评级，还剩下的百强房企本身就很少，这个也是房企的权利么。现在最大的问题是万科大概率还想通过新增债务来偿还到期债务，尤其是发行新的外债来缓解到期的债务，这就要依赖国际评级机构的报告，那么在房地产下行周期，销售不及预期，延迟去杠杆总是会拖累评级，结合已经出现的多个房企的外债违约，杯弓蛇影，这就导致了我国的房企去国际发债的成本上升。

那么假设国内评级机构依旧维持较高的评级，而让偿还压力欠佳的房企拿到更多的贷款输血，甚至拿国资来填，且部分举内债换外债（消耗外汇储备）维系信用是否在很多人看来就是最优解？估计就仁者见仁了。因为房地产这几十年扮演了重要的财富再分配工具，房企自己非常清楚自己的手套定位，对内提供土地财税，对外提供高息投资，而对于居民的利益则往往重拳出击，盲目的扩张，甚至不惜造假的发债，谁又是这个游戏最大的牺牲者呢？

所以房地产金融游戏不取决于外部的评级，因为你完全可以不去发外债，而在于规范房地产市场分利关系，增加居民端的权益保护，降低对于房企作为包税官的依赖，正如官方今年的表态，对于严重资不抵债的房企允许破产重组，增加透明化标准化的清算流程，在一些人看来是保护既得利益者，实际上不透明不标准，就是剩点残羹剩饭，你觉得不透明的博弈下谁分得最少？越是想增加保交楼的效率，越是需要透明的清算流程，否则这种财富过度再分配的游戏将不断的上演。