“国九条”发布！5分钟速览上周大事件

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上周市场震荡。截止周五收盘，沪指收于3019.47点，周跌1.62%；上证50收于2374.05点，周跌2.31%。

行业涨跌幅方面，有色金属指数、煤炭指数、钢铁指数涨幅居前；房地产指数、非银行金融指数、食品饮料指数跌幅居前。

数据来源：同花顺，截至20240412

上周市场都发生了哪些大事？我们一起来看看。

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第一，“国九条”发布！

4月12日盘后，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。

这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。

据介绍，这次国务院出台的意见深入贯彻习近平总书记关于资本市场的重要指示精神，落实中央金融工作会议部署，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。

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第二，超九成商品基金全部正收益！

近期，黄金、原油、有色等大宗商品价格大涨，引发市场广泛关注。商品基金尤其是贵金属主题产品表现也十分亮眼。数据显示，目前超九成商品基金年内收益为正，且贵金属主题产品悉数正回报。

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第三，私募成ETF重要买手！

近年来，随着ETF市场的快速发展，各路资金跑步进场，其中不乏私募的身影。私募排排网统计，截至2023年末，共有368只私募基金现身290只上市公募基金前十大持有人名单，其中包含223只ETF，合计持有ETF份额97.17亿份。

受访人士表示，ETF具有流动性好、交易费用低、透明度高等优势，配置ETF能够有效丰富投资策略，满足投资者多元化的配置需求。未来，随着ETF产品丰富度的不断提升，凭借其优势会对各类资金展现更强的吸引力，私募机构配置ETF将会成为普遍现象。

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第四，首批浮动费率基金，业绩告捷！

自去年下半年公募基金降费后推出的首批浮动费率基金已经显现出较为积极的市场表现，其中多数产品的业绩已成功超越了大盘指数和同类产品的业绩基准。

浮动费率基金在设计上富于创新性，旨在更好地平衡基金经理的业绩激励与投资者的长期利益，提高激励机制的合理性，同时鼓励投资者采取长期持有的策略。

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第五，业绩分化，这些次新基金"生逢其时"！

市场结构化行情下，主动权益型基金的业绩分化明显。即使成立时间不长的次新基金，业绩首尾相差也很悬殊，首尾分化达到65个百分点以上。

部分次新基金较好地把握住市场的主线行情，成立以来收益率已超过30%，可谓“生逢其时”。部分次新基金虽然建仓较为迅速，但因投资主题表现较弱或板块回调面临亏损，自成立以来有较为明显的下跌。

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第六，一季度进出口规模创历史新高！

海关总署最新数据显示，2024年一季度，以人民币计价的进出口总值规模历史同期首次突破10万亿元，达到10.17万亿元，同比增长5%，创6个季度以来新高。

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展望后市，南方基金宏观策略部认为短期或震荡，中期积极看多。短期来看，A股在经历了一个多月流畅的超跌反弹之后，随着股价的持续修复，成交量也快速放大，整体市场情绪偏热，近期市场波动也有所放大，后续或进入震荡状态。

但中期来看，股债风险溢价暗示当前赔率可观：当前沪深300风险溢价仍然处于极端位置，在当前股息率水平下，参考2010年以来历史经验中期视角向上确定性和空间都较大，因此对A股战略看多，整体向上的弹性由宏观波动决定。

风格方面，低估值高股息风格仍然是中期高性价比的选择。关于高股息，当前强调现金流与盈利能力稳定性的定价逻辑不断强化，这意味着低估值、高股息类资产的相对强势有望持续，在市场走出价值/成长的右侧趋势前，高股息仍是当下有效应对方案之一。

好啦，今天的说理财内容就到这里， 我们下期见。

风险提示：证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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