如何稳稳添福？这只持有期纯债基来了

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今年以来，10年期国债收益率连续下行，在3月6日突破2.3%低点后债市迎来历史新高。但是在3月中旬以来，随着10年期国债收益率的连续上行，债市逐渐进入震荡调整阶段。

但有一类债基品种在3月仍是收获了“稳稳的幸福”,那就是纯债基金。据choice数据统计，3月纯债基金指数上涨0.13%，短期纯债型基金指数上涨0.1%。（数据来源：choice，20240301-20240331）

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为什么要买纯债基金？

作为债基中偏稳健的一类品种，今天我们就想和南粉们聊一聊：为什么建议考虑配置纯债基金？

第一，债基是资产配置的压舱石。以长期纯债基金指数为例，从数据上看，2013年至2023年，年年收获正收益，而且在某些年份，平均收益甚至颇为丰厚，比如2014年、2015年分别达到了11.20%、10.48%。整体上，纯债基金为投资者创造了不错的持基体验。

数据来源：Wind、基金定期报告，纯债类基金包括短期纯债型基金、中长期纯债型基金，截至2023.12.31，指数涨跌表现不代表具体基金产品业绩，过往业绩不预示未来。

第二，债券市场稳中向好。在央行公开市场加码、财政存款投放，叠加年初降准释放万亿流动性等背景下，我国市场利率持续走低，债券市场继续稳中向好。此外，货币政策稳健偏松基调未变，未来MLF利率依然有较强的调降预期，这将为债市提供有利的投资环境。

第三，不同于股市的大起大落，债市一般“上有顶、下有底”。回顾债券基金近10年历次的债市震荡，均化作收益率曲线昂扬向上过程中的小浪花，而且如果短期内跌得特别多，未来一段时间出现反弹的概率比较大，历史上整体呈上升趋势。

数据来源:中长期纯债型基金指数 (885008.WI)、短期纯债基金指数（885062,WI)涨跌幅数据来源Wind，走势图统计区间为2013.9.13至2023.9.11。指数的历史表现不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

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持有期基金有何优势？

不同的纯债基金，运作模式也不相同，今天和大家聊聊持有期的纯债基金。

相比普通的开放式纯债基金，持有期的运作模式有两点优势。一方面，可以给予基金经理相对稳定的择时周期，从而更好地把握市场节奏，利于为组合增厚超额收益。

另一方面，持有期的运作模式可以减少日常申赎带来的流动性冲击，更稳定的流动性管理利于基金经理提升组合收益。

南方稳福120天持有债券就是这样一只产品。A类代码019700，正在发行中，拟任基金经理刘建岩①有着17年从业经验，11年投资管理经验，擅长纯债以及货币市场在内工具的属性及波动特征，追求资产的长期稳健回报。

作为一名风格稳健低波的基金经理，他从2022.2.18管理南方定元、南方初元中短债基金，管理期间净值创新高分别为257、290次，平均每2天创一次新高②，成立以来每个完整年度均为正收益③。

在低利率的市场环境下，如果你有大类资产配置的需求，或者有中长期资金的规划，比如养老、儿女教育的钱，都可以考虑关注这只基金。

最后，也和大家分享下南方基金宏观策略部关于债市的后市观点：利率债方面，债市“供不应求”的特征或有所逆转，方向上向均衡水平修复。短期，特别国债二季度落地概率增大，有望缓解高息资产难寻局面。基本面上，“宽信用”预期或有升温。在市场条件未明朗之前，关注短久期高票息品种，长端预计将继续盘整。

信用债方面，从宏观层面看，基本面修复进展有限，财政方面尚未出台明显超预期的稳增长政策，货币政策可能仍有进一步宽松空间。从微观来看，农村金融机构等配置盘负债端充裕格局未改，对债市的支撑仍在。

好啦，今天的说理财就到这里，我们下期再见。

① 注：刘建岩，对外经济贸易大学金融学硕士。从业开始日期为2006.07.03，投资管理开始日期为2011.04.08。曾任第一创业证券固定收益部研究员、资产管理部投资经理，鹏华基金基金经理、固定收益部副总经理，诺德基金基金经理、固定收益部总经理、总经理助理。2011年4月8日至2018年10月10日，任鹏华信用增利基金经理；2021年8月加入南方基金，2022年2月18日至今，任南方初元中短债、南方定元中短债、南方荣年基金经理；2022年7月22日至今，任南方晖元6个月持有期债券基金经理；2023年1月13日至今，任南方双元基金经理。

② 净值创新高指T日累计净值>T-1日累计净值，即算一次创新高，已经托管行复核，刘建岩自2022.2.18起管理南方定元、南方初元，创新高数据来自南方基金，截至2024.3.6；过往业绩不预示未来表现。完整业绩展示见下。

③ 完整业绩数据来自基金定期报告，截至 2023.12.31。刘建岩目前在管4只公募基金，完整业绩数据来自基金定期报告，截至2023.12.31。南方初元中短债债券业绩比较基准=中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后）*20%;南方定元中短债债券业绩比较基准=中债总财富（1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%；南方双元债券业绩比较基准=中证全债指数；南方惠享稳健添利债券成立于2023年10月24日(刘建岩从2023-10-24起任职至今）业绩比较基准=沪深300指数收益率x7.5%+中证港股通综合指数(人民币)收益率x2.5%+中债综合指数收益率×90%，成立时间未满6个月，业绩不予展示，完整业绩见下图。

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险提示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金 业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、南方稳福120天持有期债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.nffund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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