【投资晚报】指标破位下跌!这房地产基建坑有点大啊(03.13)

【投资晚报】指标破位下跌!这房地产基建坑有点大啊(03.13)

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今天两市成交额1.06万亿,市场中位数-0.24%。上证50指数-0.93%,沪深300指数-0.7%,中证500指数-0.16%,中证1000指数+0.46%,中证2000指数+0.4%,微盘股指数+0.04%。今天是头部权重股跌,尾部的微盘股打平,腰部的小盘股涨。俗称两头跌,中间涨,挺有意思。

今天没什么特别大事发生,值得跟大家一说的是黑色系商品期货破位下跌。黑色系泛指钢铁的上下游,上游包括焦煤、焦炭、铁矿石,下游包括螺纹钢、卷板、不锈钢,综合来说就是“煤焦钢矿”。

在Wind软件上,就有Wind煤焦钢矿指数,这个指数在年后回来就一直下跌,今天还进一步破位下跌了,这是大家需要注意的。因为商品价格跟股票价格不同,商品价格的涨跌最直接反馈真实的市场景气度,需求好就容易涨价,需求不好就容易跌价

今天看到一份钢铁贸易商的调研报告反馈显示,工业类需求还不错,但建筑类总需求拖累比较大,需求下滑了40%-50%。需求大幅下滑,钢厂的库存就难以消化。钢厂的库存没有清理,就没有回笼资金复产。钢厂不复产,原材料的需求就萎靡不振,最终带动着整条产业链价格下跌。

建筑类总需求下降,是有两个原因:

1、房地产开工低于预期。这点大家都很清楚,地产公司手上的房子都还没卖出去呢,哪里有钱还去拿地盖新的房子。像最近万科,一边是房子很难卖出去没有资金回笼,一边又是债务到期需要还债,钱包紧得不能再紧。

2、基建开工低于预期。今年有一份通知,内容大概是天津、内蒙、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏,12个债务较高省份,除供水、供暖、供电等基本民生工程外,省部级和市一级2024年不得出现新开工项目,推迟或停止目前使用投资不到一半的项目建设。这些地方都是曾经的举债基建大省,如今被绑住了手脚,自然也会对基建开工率产生影响。

所以,大家会发现,今年年初市场炒高股息红利风格,就是绕开了地产和基建。但地产和基建的股息率其实是不低的,保利发展的股息率4.6%,中建的股息率4.9%。市场之所以舍弃它们,主要是怕基建和地产的行业基本面还在恶化,万一分红没捞着,把自己的本金搭进去就尴尬了。

所以咯,买高股息的话也要区分行业

高股息的行业多数都是没什么增长的了,但至少不要找行业出现萎缩,景气度下降的,基建和地产目前就是景气度下降的行业。能够维持稳定的,首选还是通信运营商、电力和出版商。

电话费、电费、出版费都是比较稳定的,而煤价、油价其实波动都是比较剧烈的,而且煤价和油价现在又是在历史比较高的位置,分红股息跟利润挂钩,而利润又跟商品价格挂钩的话,给人的感觉没有那么踏实。

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今天北向外资净买入15.7亿,其中宁德时代被净买入12.4亿,自从大摩上调宁德时代的目标价和评级后,外资加速买入,挺有意思的。

接下来的一季度的业绩很关键,就看外资判断的对不对了。如果宁德时代一季度的业绩超市场预期,那么市场就可能开始相信,电池行业的竞争格局真的开始优化了,利润率会持续回升,利润预期也变得更加清晰可预测。

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