主力产品集采后承压 北陆药业加码布局中药领域

北陆药业近日发布公告，拟2.48亿元收购承德天原药业有限公司80%的股权。3月1日，北陆药业收于4.98元/股，上涨2.47%，总市值为24.50亿元。

近年来，中成药成为北陆药业重点布局的领域，尤其是在主力产品碘帕醇注射液纳入集采及原料价格上涨之时，北陆药业业绩承压，需要另一个业绩“生长极”。

逾2亿元收购80%股权

据悉，天原药业100%股权的初步估值约为3.1亿元，照此计算，北陆药业此次收购天原药业80%股权约耗资2.48亿元。

成立于2000年的天原药业，集中药材种植、生产、销售于一体，拥有58个中药批文，包括国家医保品种44个，国家基药品种18个，OTC品种41个，具体产品品类涉及清热解毒类、胃肠类、感冒类、补益类、活血止痛类等多个领域。

北陆药业主营业务为对比剂制剂及原料药、中枢神经类和降糖类药品的研发、生产与销售。在北陆药业看来，拟通过本次股权收购，获得天原药业在中成药领域拥有的多款优势产品，对现有产品管线形成有力补充，落实在中成药领域的战略布局。

主要产品集采致业绩下滑

2020年-2022年，北陆药业的净利润分别为1.75亿元、1.26亿元、1120.63万元，同比分别下降48.98%、28.15%、91.07%，尤其是2022年的净利润，不及2021年的十分之一。

集采是导致北陆药业业绩下滑的重要因素。2022年，碘帕醇注射液被纳入第七批全国药品集采范围，作为国内碘造影剂制剂主要生产厂家之一，北陆药业以第一顺位中标并优先选取广东省、上海市、贵州省、青海省等作为主供省份，打开营销覆盖力相对薄弱的华南等地区。此外，通过50ml：18.5g残缺品规补标，北陆药业还中选北京、江苏、四川、山西等7省份。中标集采，一方面有利于北陆药业提升市场份额，另一方面也在短时间内直接影响北陆药业的营收。2020年北陆药业对比剂产品实现销售收入5.12亿元，同比减少19.50%。

中成药成为重点布局领域

近年来，北陆药业正在打造“第二增长曲线”，中成药成为重点布局的领域。其中，北陆药业自主研发的九味镇心颗粒是国内第一个通过原国家食药监局批准治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂，已逐步应用于神经内科、精神科、睡眠科、消化内科等科室。截至2022年底，该药覆盖国内数千家医药终端。虽然在2022年该产品业绩出现同比11.97%的下滑，营收规模仍达1.24亿元。与此同时，北陆药业还围绕九味镇心颗粒开发多款保健品。

此外，北陆药业全资子公司陆芝葆药业此前在安徽省亳州市竞拍取得143.335亩国有土地使用权，用于推进第四生产基地的筹建工作，2023年11月，北陆药业明确，第四生产基地为中药板块生产基地，彼时筹建工作已启动。