刘尚希：降低公共风险是当前宏观调控最核心、最关键的问题

2月27日，在当前财政经济形势研讨会暨2023年“企业成本和地方财政经济运行”调研成果发布会上，中国财政科学研究院刘尚希研究员表示，近年来，企业成本调研的主题一直在变化，但底层逻辑始终是风险逻辑，即基于不确定性的逻辑。

“过去，我们更多从确定性角度观察问题，对风险不那么重视，甚至有所忽略，当下，在不确定性的世界中构建确定性，才能更好实现可持续发展。如同在汪洋大海中，人类社会最早只是一艘小帆船，来个大浪可能就打翻了，但随着人类文明的不断进步，人类社会慢慢变成了一艘大船，承载能力有了极大提升，人类生存发展的确定性也提高了，但我们又要开始面对一个不确定性日益提高的世界。”刘尚希称。

全球风险预期上升 经济活动有所收缩

在当天的发布会上，财科院对外发布了2023年“企业成本”调研总报告。该报告认为，企业成本既包括由过去行为所决定、可以量化和测度的历史成本，也包括因外部风险因素内化而成的风险成本。2023年，企业成本结构发生了明显变化，即全球公共风险水平上升，抬高了企业的风险预期。因此，降成本政策应从“历史成本观”转向“风险成本观”，寻找改善社会预期，特别是企业预期的可行路径。

刘尚希解释称，在经济学中，有一对基本概念即“成本与收益”，还有一对概念叫“风险与收益”。在市场竞争中，风险与收益相对称，高风险高收益，低风险低收益。“成本与收益”是从财务核算角度来看成本，如果从核算角度转换成预期角度来看，成本就变成了风险，或者说，成本是由风险变来的，就是风险的函数。

刘尚希认为，过去的直观理解是，企业的各种投入会变为成本，通过投入成本获得收益，其实这只是表象，企业投入的是风险，通过经营风险获得收益，这在金融行业最为典型。随着经济的金融化，这已经成为普遍现象，在这种情况下，所有成本问题都可归结为风险问题。

“对于企业而言，市场风险是蕴含着获取收益机会的，遵守风险与收益对称规则，即高风险高收益，低风险低收益，但还有一种风险无法带来收益，即公共风险，也可以说是宏观风险。它可能来源于地缘政治冲突，也可能由各种政策的不确定性引发，这种风险不会带来任何收益。从预期角度来看，当企业对宏观风险的预期上升时，意味着其未来所有投入当中能带来收益的部分会越来越少，行为主体的经济活动自然会收缩，供需之间的循环就会从正反馈转向负反馈，造成经济下行的压力。”刘尚希表示。

降低公共风险 提高风险与收益的对称性

刘尚希认为，当前，要巩固经济复苏，增强内生动力，还要从预期上做文章，而从预期上做文章的关键是如何降低公共风险，这是当前宏观调控最核心、最关键的问题。只有降低公共风险水平，让企业在市场中按照风险与收益对称的规则运行，更有利于发挥市场机制配置资源和优胜劣汰的功能。“所以，在制定各类政策时，必须从宏观上考虑不确定性的问题，即如何在宏观上注入更多确定性，让企业能在市场领域，按照风险与收益对称的规则去参与市场竞争，实现优胜劣汰，那样，市场活力自然就产生了，供需之间的循环自然就变成了正反馈。”

刘尚希进一步表示，风险预期是当前迫切需要深入研究的课题，这既是一个理论问题，更是一个实践问题。过去，学界对风险预期的研究一直局限于微观领域，宏观领域没有专门去研究风险和不确定性的问题，或者说，以前的经济学主要在假设宏观确定性的条件下研究市场运行，但这种大背景现在已不复存在，如何在不确定性中构建确定性，首要责任在政府。“企业就像一艘船，在一个不确定性的世界中航行，政府如何提供灯塔导航，如果灯塔是明确的，信号是清晰的，船就找到了方向，这就是为市场、为企业提供确定性，所有的政策都应当聚焦到这方面来。”

刘尚希称，从风险角度来看，成本管理是企业自己的事情，不需要政府帮忙，政府要做的是，把企业面临的公共风险最小化，增强风险与收益之间的对称性，经济活动自然就会变得更有活力。