中信证券首席经济学家明明：1月可能是全年的通胀底

2月8日国家统计局数据显示，2024年1月份居民消费价格同比下降0.8%，环比上涨0.3%；工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.2%。

中信证券首席经济学家明明对新京报贝壳财经表示，1月CPI同比降幅走阔，PPI同比降幅边际收窄，CPI-PPI同比增速剪刀差有所收窄。PPI方面，国际油价低位运行对于我国石油相关行业的输入型降价压力仍在延续，但幅度较上月收窄；国内需求回暖带动煤炭、有色、黑色系金属相关行业价格回升，PPI环比降幅边际收窄。

CPI方面，猪价降幅延续收窄，鲜菜价格涨幅收窄但仍然为食品项贡献较多涨价动能，水产价格涨幅走阔，食品项环比延续涨价；非食品项方面，春节用人价格上行叠加消费服务需求季节性抬升，环比由降转涨；总体而言，虽然CPI同比下行至2009年9月以来的历史低位，但环比延续了涨价趋势。往后看，春节期间消费、服务需求预计仍然较高，后续猪价低基数效应也可能逐步显现，1月可能是全年的通胀底，后续CPI、PPI同比或均维持上升趋势。