认养一头牛A股IPO折戟 业务模式曾被质疑涉及非法集资

2月7日，据上交所官网披露的信息显示，认养一头牛控股集团股份有限公司的IPO审核状态于2月6日更新为“终止”。

对于主动撤回IPO申请的原因，认养一头牛方面表示，这是基于公司发展现状、整体发展战略及市场环境综合审慎考虑的结果。

资料显示，认养一头牛主要从事“认养一头牛” 品牌乳制品的研发、生产与销售业务，产品包括多种款式的纯牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。公司以建立自有优质奶源为业务发端与发展基础，逐步向自主品牌运营、自有生产基地拓展深化，形成了以线上销售与线下销售相结合的乳制品一体化经营体系。

据了解，2022年7月，证监会官网首次披露认养一头牛招股书，该公司拟于上交所主板上市，拟募资 18.5 亿元。其中，9.77 亿元用于海勃日戈智慧牧场建设项目，5.2 亿元用于品牌建设营销推广项目，5440 万元用于信息系统升级改造项目，3 亿元用于补充公司运营资金。

业绩方面，认养一头牛营收呈增长态势，但利润却有下滑之势。2019年至2022年上半年，认养一头牛营收分别为8.65亿元、16.5亿元、25.66亿元和15.97亿元；净利分别为1.08亿元、1.45亿元、1.4亿元和6814.31万元。

值得关注的是，认养一头牛创新的业务模式一路备受争议。2023年1月份，证监会官网披露了《认养一头牛控股集团股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》，就其销售模式、奶源、费用率、关联交易等多个情况提出48个问题，其中就包括说明业务模式是否涉及传销、是否涉及非法集资等情况。

2023年2月，认养一头牛更新了招股书，不仅更新了其2022年上半年的业绩，也就证监会提出的系列问题做出回应。认养一头牛回应称，“在获取客户、开拓业务过程中均不构成或涉及传销行为。亦不涉及非法集资、非法吸收公众存款及非法公开发行相关违法行为。”对于奶卡销售，认养一头牛表示“公司关于奶卡发售、使用及结算等环节的相关会计处理符合《企业会计准则》规定，真实、准确地反映了各环节的交易实质”。