2月5日 9股小股东，掀翻马斯克550亿美元薪酬方案！谁的问题？

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要闻背景简述

1月30日，美国特拉华州衡平法院宣布，特斯拉CEO埃隆·马斯克2018年的500多亿美元薪酬方案无效，法官认为特斯拉董事会未能证明这一薪酬方案是公平的。

案件的上诉人为特斯拉股东理查德·托尔内塔。据路透社报道，他于2018年提起这项诉讼，当时持有9股特斯拉股票。

马斯克的薪酬方案是期权方案，一共有12期目标，每期目标包括：公司市值增加500亿美元，以及营业收入（Revenue）、息税前利润（EBIDA）两项运营指标。每达到目标一次，马斯克将获得相当于公司全部股票流通股总量的1%。

马斯克已经完成了里程碑目标，理论上可以将12%的公司股票收归囊中。据估计，这批股票价值总额超过了500亿美元。

1月16日，马斯克曾在“X”上发文称，他没有特斯拉25%的股权，这令他很不安。他还在Q4财报会上说：“如果我的影响力太小，我担心会被罢免”。

但美国特拉华州法院的裁决让马斯克持有的股权份额出现了更多变数。

以下是今天的王煜全要闻评论：

马斯克这个人永远是新闻的来源，因为争议不断。

最近又有一个争议吸引了很多人的眼球，就是特斯拉的一个股东起诉马斯克的薪酬方案，最后法院居然裁决薪酬方案无效。

马斯克损失多少钱？大概有500多亿美金，是个天文数字。

起诉马斯克的这个小股东有多小，据说他是在2018年起诉的，当时他只有9股的特斯拉股票，那么小的股东竟然就让马斯克损失500多个亿。

但是我们吃瓜归吃瓜，还是要认真分析一下。

第一就是要还原事实。这个收入是什么？是期权方案。不是说好了每年给你多少钱，而是业绩奖励，就是根据你的业绩来兑现奖励。

马斯克过去几年确实很了不起，年年都兑现了承诺。这就出问题了，就是这件事公平不公平，小股东说不公平，其实我认为未必那么不公平。

为什么这么说？因为只要兑现了业绩，拿的期权只是业绩里面的一小部分，大多数的投资人其实是受益的。所以这种时候，你去投诉说他拿钱拿多了，那未必合适。

第二，拿钱拿多了在美国的CEO里是个普遍现象。在过去的二三十年里，美国CEO的薪酬占公司的整体薪酬支出的比例确实是越来越高的。

这不完全不合理，因为CEO未必是股东，马斯克本身也是股东，但是他不能决策董事会的决策。

也就是说，是人家真正赚到了钱，他还是打工人，只不过是打工皇帝。

但是，打工人挣钱越来越多，尤其是打工皇帝和普通打工人的收入差距越来越大，这合不合理？我们说有一定的合理性。

尤其以特斯拉为例，特斯拉是在电动车这一新兴产业里成了领头羊。

现在的很多新兴产业蓬勃发展的时候，和以前有个很大的区别，就是产业发展到一定地步的时候，需要大量的产业协调和前瞻性的安排。

以前这些事由谁来做？由产业协会。但是现在的新兴产业基本都是由领军企业来做。

也就是说，特斯拉不光推动了特斯拉本公司的发展，而且推动了电动车产业的发展，我相信这个观点很多人也都认同。

这种时候，需要的就是一个足够强力的CEO，因为他要推动本公司发展，甚至要从本公司角度去推动产业发展。

他需要有决策力，需要有冒险精神，才能做这件事。他没有办法四平八稳地去指明产业方向，而且在产业方向还不明显的时候，带着大家朝着一个方向去奋斗。

今天特斯拉几乎使得视觉方案成了自动驾驶的主流。中国的蔚小理等做自动驾驶的电动车公司都开始向视觉方案倾斜了。

在这之前，绝大多数公司都是激光雷达方案，基本上没有纯视觉方案的，这就是领军企业的重要性。

领军企业最需要一个强势CEO，所以CEO对企业的发展是功不可没的，这是为什么CEO的薪酬逐年增加的原因。

那现在问题来了，我想说的不是马斯克的待遇公不公平，该不该拿这钱。

我想说的是，大家要注意一个现象，马斯克立刻就叫唤了，说这事不公平。

特斯拉是在特拉华州注册的公司，所以股东是在特拉华州起诉的，也是特拉华州的法官宣判这件事无效。马斯克就说把公司迁出去，不在特拉华州干了，迁到得州去，因为得州对特斯拉比较友好。

表面上看，好像是马斯克和投资人的问题，其实不是。

注意，最大的问题在董事会。我们都知道1月30号宣判结果就出来了，从1月30号到2月2号，三天过去了，马斯克喊了好几回了，但是他们的董事会一声没吭。

理论上讲，这三天时间又不是周末，董事会如果有任何的表态都能说出来了，为什么出不来？这就容易让大家浮想联翩。

一个说法就是董事会正好借坡下驴，本来也觉得马斯克拿的钱多了，现在有人起诉让马斯克拿不着了，我们乐见其成，钱揣自己腰包里多好。

另一个说法，就是董事会看起来也和马斯克不和了，有点像当年OpenAI董事会和CEO闹矛盾了。Sam Altman拿的公司股权不够多，和董事会闹矛盾的时候就处于下风。

潜台词是什么？他在特斯拉里拿的股票拿的股权也不够多。所以可能跟董事会是有冲突的。

这让我们想起中国有个类似的事情。一位著名的电商直播高手董宇辉，当他和东方甄选出现矛盾的时候，一开始公司也是回复得不够及时，但是幸亏俞敏洪是个明白人，赶紧站出来力挺董宇辉，这件事才变成一个皆大欢喜的局面。

现在看起来，特斯拉董事会里缺俞敏洪，不知道能不能把俞敏洪聘过去当特斯拉的董事。

因为，如果你不安抚马斯克，那对于特斯拉未来的高瞻远瞩的策略，包括前瞻性的安排，势必会有影响，甚至短期股价就会出现震荡。

毕竟大家都知道，在特斯拉的发展当中，马斯克确实是功不可没的。所以功臣有功了，应该立刻要站出来表态。

而且，当功臣被别人来攻击了，作为董事会也有义务来维护他的形象，董事会不表态就已经说明了问题。

所以，我们真的希望马斯克不要掉到Sam Altman的陷阱里面去。希望特斯拉能像东方甄选一样，有个明事理的董事会，有个明事理的董事长，出来帮着澄清一下。董事会这时候千万不能沉默！

以上是今天的内容，更多详细的产业分析和底层逻辑，我会在科技特训营里分享。欢迎关注全球风口微信号，报名加入！

王煜全要闻评论，我们明天见！

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