“欧元之父”的划时代创造 | 74 最优货币区原理（下）

那怎么才能够让这个国家的货币稳定呢？人们想了很多办法，其中一个办法就是采用固定汇率。就是把这个国家的货币和另外一个非常稳定的国家的货币，紧紧地捆绑在一起，这叫固定汇率制度。

蒙代尔先生在1961年发表著名文章最优货币区理论这篇文章，他一开篇就问了一个问题，“固定汇率和浮动汇率到底是个什么区别？”大家注意，科学上，包括经济学上的一些最重要的发现，往往都是问一个最普通的问题，而人们一般不问这个问题。比如我在前面跟大家分享科斯定律的时候，科斯就问了这么一个小孩子般的问题。既然市场能够配置所有的资源，为什么还要企业呢？那这个问题不是很奇怪吗？没有哪一个经济学家会想到去问这么一个听起来非常幼稚的问题，但是科斯就问了这个问题，做出了经济学上划时代的贡献。蒙德尔教授也问了这么一个很小孩子般的问题，固定汇率和浮动汇率到底是啥意思？

当然，我们一般人马上想到浮动汇率就是比如说人民币和美元，我们的汇率没有人管，汇率在市场上愿意升值就升值，愿意贬值就贬值，自由浮动，没有人管，这叫浮动汇率。固定汇率就是我们人民币和美元两个汇率把它固定在一起。好像这个回答很简单。

这就是为什么一般人成为不了伟大的思想家，成为不了伟大的经济学家。蒙代尔教授把这个问题完全转过来，他就说固定汇率和浮动汇率本质的区别不是在这里固定汇率，从本质上，如果你的货币和另外一个国家的货币的汇率固定起来，本质上你们就构成了一个货币区，你们用的就是一个货币。我们举个例子，现在的中国香港，港币是和美元挂钩的，那么你可以理解，虽然发行港币，好像它有自己的货币，但是它的汇率和美元是完全固定的。从本质上来讲，港币和美元就是一个货币区，你甚至可以理解，香港用的货币就是美元。为什么？因为你拿着港币，你可以把你手中拿到的港币兑换成美元，而香港的发钞银行要发港币，首先必须要把等值的美元存到香港金融管理局，你才能够发港币，所以蒙德尔教授在他的文章里面就把这个问题完全改变的，不是我们简单这么理解，好像固定汇率就是两个汇率固定的不变，浮动汇率就是大家可以浮动，它得出的答案是什么？就是如果两个货币之间是固定的，那就是你们是同一个货币区。而浮动的就不是同一个货币区，是两个货币区。我们可以再很简单地理解，比如说在中国，我们好像大家都用的是人民币，比如说广东省和上海市，我们现在都用的是人民币，我们可以换一个角度理解，广东和上海它们是用的是不同的货币，但是这两个货币是用固定汇率，完全固定死了，其实完全可以这么理解。当然，事实上它们是同样的一个货币，所以同样的一个货币，你可以理解为是不同的经济区域，它们是完全永远的固定汇率，这就是货币区的概念。

蒙代尔教授在这篇文章里面，进一步深入的研究，什么样的经济体系可以构成一个好的货币区，也就是说，什么样的地区可以和其他国家、地区采用完全相同的货币？这个问题直到今天仍然是经济学在不断验证的问题。当然有一个答案，就是比如两个国家的经济相似度比较高，或者是互补性比较高，或者说两个国家的经济，两个地区的经济交往的密切度非常地密切。这两个国家其实可以构成一个最优货币区，蒙代尔教授在他这个文章里面，讨论的就是不同的地区之间要构成一个最优的货币区，它们需要满足什么样的条件，直到今天，人们还在争论。

蒙代教授的文章给了经济学者以极大的启发。在他这篇文章发表之后，很多经济学就开始讨论，比如说一个国家和另一个国家搞成一个固定汇率到底怎么才能恰当？一个国家和另一个国家是不是应该采用相同的货币？在什么样的条件下采用相同的货币，采用固定汇率是比较好的？这个给当时的欧洲各国提供了极大的理论上的启发，所以就讨论欧洲这些国家，因为市场整合度非常高，不仅是劳动力市场整合程度很高，商品市场各方面的市场整合程度很高，那么他们认为采用同样的货币已经具备的条件。

这就是为什么在20世纪的60年代开始，欧洲的这些领导人，特别是德国、法国的领导人开始用蒙代尔教授的这个理论来支持他们货币整合的这个想法。慢慢地他们就开始向统一货币迈进，而欧元的第一份建议书也是蒙代尔教授和他的几个朋友一起撰写的。这就是最优货币区理论，它不仅仅是一个理论上的重大发现，而且它实实在在的改变了世界。从60年代他发表这个文章之后，蒙代尔教授就一直在欧洲推动欧元的诞生，经过了漫长的努力，在1999年欧元诞生。欧元一诞生就成了世界第二大最重要的货币，仅次于美元。到今天为止。欧元仍然是仅次于美元的第二大货币。

在这个过程里面，欧元经过了很多的曲折，甚至经过了很多的危机，特别在2010年到2012年，欧元经历了生死存亡的危机，但是欧元终于稳定下来了。这是人类货币史上的一个划时代的创造，就是多个主权国家放弃自己的主权货币，而采用一个超主权的货币。这在人类历史上是没有的，是一个先例，是一个绝对的创举。

这个创举的理论基础就是蒙代尔教授所提出的最优货币区原理。它可以帮助我们理解很多人类货币体系的演变的规律和演变的现象，它也可以帮助我们深思一些很具体的问题，比如说一个国家的货币为什么要和另外一个国家的货币实施固定汇率？实施固定汇率的好处到底在哪里？它能够给我们带来什么？

当然，最直接的就是由阿根廷这位新总统所引发出来的问题，我们到底要不有自己的央行？我们到底应不应该有自己的一个主权货币？如果有我们自己的央行有主权货币，我们能不能管理好？我想这些问题，不仅仅是有重大的理论上的趣味，有重大的理论上的意义，而且它是极为现实的问题，它关系到很多国家的经济金融的稳定和经济的持续增长，所以，最优货币区原理是经济学上的一个重大发现，而且它对我们每一个国家的福祉都是有关系的。