贝壳财经·中诚信指数月报：较基准指数超额收益 长安汽车跌上榜

1月25日，贝壳财经·中诚信美丽中国ESG指数、贝壳财经·中诚信碳中和100指数第16期月报出炉。

2023年11月27日-12月25日，A股延续弱势震荡，与之密切挂钩的美丽中国ESG指数和碳中和100指数也呈现震荡下跌趋势。不过，美丽中国ESG指数较基准指数有超额收益。

在2022新京报贝壳财经夏季峰会上，贝壳财经与中诚信集团联合开发ESG与双碳系列数据产品，囊括美丽中国ESG指数、碳中和100指数，以及企业ESG评级数据库。旨在成为上市公司ESG发展的晴雨表，也是助力投资人进行可持续投资决策的重要参考，可有效助力资本市场可持续发展，为表现优秀的公司创造更好的融资环境。这一报告于每月定期发布，供市场参考。

两大指数震荡下行，贡献主要正收益行业生变

本次月报以CCX1800为基准指数，其主要是满足中诚信指数可投性定义且市值排名在前1800名的股票，该指数相对更能表征当月市场整体表现。

月报显示，2023年11月27日-12月25日，权益市场表现不佳，三大股指均收跌。其中，深证成指、创业板指跌幅超过5%，上证指数跌幅达4.02%。与此同时，北证50指数表现“一枝独秀”，涨逾4%。

整体来看，美丽中国ESG指数与基准指数点位变化、收益率变化均具有一定程度较强的正相关性。因此，美丽中国ESG指数和碳中和100指数两大指数和基准指数也出现下调，其中，美丽中国ESG指数下跌4.10%，碳中和100指数下跌4.93%。

贝壳财经记者注意到，本次月报期间，美丽中国ESG指数和碳中和100指数呈震荡下跌趋势，美丽中国ESG指数较基准指数有超额收益，基准指数跌幅达4.75%。

从近3个月来看，两大指数和基准指数整体跌幅相对之前有所扩大，其中，基准指数跌幅最高，为7.25%，碳中和100指数和美丽中国ESG指数分别出现了6.78%、5.77%的下滑。从年化波动率来看，碳中和100指数依然最高，达到10.54%。

时间拉长至近6个月，两大指数和基准指数跌幅相较近3个月进一步扩大，基准指数和碳中和100指数跌幅超过10%，相比之下，美丽中国ESG指数有一定抗跌性，跌幅为7.29%。

具体到超额收益，本次月报对两大指数的持仓进行了归因分析，包括组合和主动收益部分的风格暴露和收益归因。美丽中国ESG指数和碳中和100指数的超额正收益主要均来源于行业收益。

2023年11月27日-12月25日，基准指数持仓依然在医药生物、化工和公用事业行业占比较大。不过，较上次月报期间而言，医药生物、公用事业行业占比小幅升高，电气设备、食品饮料行业占比小幅降低。

而美丽中国ESG指数相对基准，超配了小市值、低估值、高盈利因子。行业上超配了公用事业、轻工制造、医药生物和化工行业，低配了食品饮料、银行与计算机行业。相比上次月报期间，汽车和银行行业低配程度有所增加，电子和计算机行业低配程度有所降低。

月报分析发现，相比上次月报期间，贡献主要正收益的行业出现变动，美丽中国ESG指数相对于基准超配的公共事业和低配的食品饮料行业贡献了主要的正收益，相对于基准低配的机械设备和超配的医药生物行业产生了主要的负收益。

碳中和100指数持仓和上次月报期间保持一致，行业上超配了电气设备、公用事业和化工行业，低配了医药生物和食品饮料行业。整体来看，电气设备、采掘行业贡献了主要正收益，电子、传媒行业产生了主要负收益。

贝壳财经记者梳理发现，本次月报期间市场行情表现不佳，申万一级行业31个指数中，仅煤炭行业指数出现4.11%的上涨，其余行业指数均呈现不同程度的下跌。其中，房地产行业跌幅最大，达到12.21%；美容护理、建筑材料、食品饮料、商贸零售、非银金融、传媒等多个行业指数跌幅超过7%。

值得注意的是，2023年最后一周的交易日，A股出现了明显反弹。华安证券策略团队认为，2023年12月A股延续弱势震荡，市场上涨动能较弱，主要源于中央经济工作会定调后，投资者对经济增长信心和宏观政策力度偏悲观预期仍未扭转。展望2024年1月，预计市场将继续呈现震荡走势，等待积极因素出现。

上榜成分股涨幅收窄，长安汽车等个股补跌

本次月报公布了美丽中国ESG指数和碳中和100指数的成分股表现情况。整体来看，两大指数涨幅榜前五成分股涨幅相对上月有所收窄，与此同时，前期涨幅靠前的个股出现补跌现象。

在美丽中国ESG指数涨幅榜上，乐歌股份、传音控股以逾25%的涨幅位列第一、第二；永兴材料紧随其后，涨幅为18.71%；歌尔股份、安徽合力两大个股也跻身前五位，涨幅分别为16.72%和11.86%。

于碳中和100指数成分股涨幅而言，本期上榜个股分别为西藏矿业、固德威、迈为股份、华宝新能和金盘科技。其中，西藏矿业涨幅最高，为23.65%，金盘科技涨幅最低，为13.10%。

从平均涨幅来看，碳中和100指数与美丽中国ESG指数的涨幅榜上前五大公司持平。

从跌幅来看，美丽中国ESG指数上榜成分股相对碳中和100指数下滑幅度较大，前者凯莱英、纳思达、长安汽车、三七互娱和泸州老窖5只个股跌幅靠前；后者跌幅前5的个股为长安汽车、中国重汽、一汽解放、孚能科技、三棵树。其中，长安汽车可谓补跌，此前长安汽车已连续两次跻身涨幅榜。

自2022年8月新京报贝壳财经夏季峰会以来，贝壳财经与中诚信集团联合开发的ESG与双碳系列数据产品于每月定期公布。其中，两只指数均具备较为广泛的行业覆盖度以及较好的市值投资容量，指数走势除了反映相关上市公司的证券表现之外，还侧面反映出我国企业践行ESG理念和对碳中和目标的实施情况，展现出上市公司在推广ESG和推动碳中和过程中发挥的引领示范效应。

美丽中国ESG指数选样范围覆盖全A股，遴选出ESG表现领先且具备低估值、低波动、高盈利、高成长、高盈利质量和高分红等特点的上市公司。碳中和100指数在中诚信绿金科技有限公司碳排放管理评分覆盖的A股证券范围内，从低碳和高碳两个维度，选取出在绿色低碳领域处于领先地位和在高碳领域减排表现突出的代表性上市公司。该指数选择碳排放得分排名前100的股票作为样本，并对高碳和低碳属性证券进行1：2的权重配比。

值得一提的是，碳中和100指数的样本既包括光伏、新能源汽车、锂电等绿色低碳领域龙头股票，也包括煤炭、化工、建筑等高碳领域碳排放得分靠前的股票。