多只去年业绩居前基金净值下滑，高股息品种走红，业内人士提醒注意回调风险

红星资本局1月15日消息，2024年的前两周，去年表现较好的TMT主题基金和北交所基金开局不及预期。由于北证50指数的接连下跌，多只跟踪该指数的基金亏幅已扩大至10%以上，去年斩获主动权益基金冠军的华夏北交所创新以-14.77%的收益率排倒数第二。

但在榜单的另一头，高股息品种凭借其较强的防御属性，在波动的市场中喜迎“开门红”，不仅受到投资者关注，公募也在加快布局相应热门主题。不过，业内人士提醒，由于高股息策略具有防御属性，一旦市场转暖，高股息策略也会迎来回调风险。

多只去年业绩居前基金净值下滑

高股息板块走强

在公募基金行业，随着新一年的开启，上一年的业绩也会清零。红星资本局注意到，2024年以来，大盘持续调整，去年业绩居前的主动权益基金中已有多只亏幅扩大至10%以上。

由于北证50的下跌，相关主题基金整体净值下滑。Wind数据显示，截至1月12日，华夏北交所创新、中信建投北交所精选、广发北交所精选、易方达北交所精选年内亏幅已超10%，去年斩获主动权益基金冠军的华夏北交所创新以-14.77%的收益率排全市场倒数第二。

另外，去年以押注TMT赛道取得年度业绩第三、四名的刘元海在管的东吴移动互联、东吴新趋势价值线，目前的最新收益率为-11.21%、-11.00%，业绩紧随其后、陈颖在管的金鹰科技创新、金鹰核心资源，最新收益率为-10.34%、-9.97%。

与此同时，以煤炭、公共事业、银行为代表的高股息低波动品种持续活跃，相关红利基金业绩走强。Wind数据显示，截至1月12日，许拓在管的永赢股息优选、永赢长远价值分别以5.18%、4.07%的收益率排在市场前两名。截至去年三季度末，这两只基金前十重仓股以公共事业、石油石化、交通运输等长期具备高盈利能力的个股为主。

随着高股息策略日渐受到关注，1月15日，许拓在社交平台发文解答疑问。他表示，永赢股息优选的投资方向基于股息策略，重点聚焦未来潜在高股息和当前高表观股息两类标的。未来潜在高股息，指盈利将要回升或者具备大幅提升分红率的公司。当前表观高股息，是指当前的企业盈利和分红率已经偏高的公司，长期持有以求获得较为可靠的股息回报。

Wind数据显示，年内收益率超2%的产品中，还有多只跟踪中证煤炭指数的被动指数型基金，例如国泰中证煤炭、富国中证煤炭、国联中证煤炭、招商中证煤炭等。

公募加码布局热门主题产品

谨慎看待高股息赛道的投资风险

红星资本局注意到，近段时间，公募也在加快布局高股息、红利等热门主题的步伐。证监会网站显示，1月12日，易方达基金申报的易方达高股息量化混合最新获得接收。去年11月以来，广发基金、信达澳亚基金、博时基金等公募申报的名称中带有“红利”的指数基金或主动权益基金也获得受理。

今年以来，汇添富中证红利联接、华夏中证红利低波动ETF、永赢红利慧选、大成红利汇聚也先后开启了认购。

星图金融研究院研究员武泽伟向红星资本局介绍，高股息策略迎来“开门红”，主要是由于市场行情低迷，投资者风险偏好下降，抱团涌入银行、煤炭、电力等高股息板块，希望可以获取相对稳定的投资回报预期。

随着高股息品种日渐受到关注，有网友指出：“高股息逐渐呈现拥挤的状态”“市场随时有可能反转”。

对此，武泽伟表示，对于高股息赛道的投资风险也要谨慎看待，一方面，要认识到高股息策略的景气同现与低迷的市场行情和下行的风险偏好是分不开的，这意味着一旦短期内市场行情有所反弹甚至反转，市场风格就有可能发生偏移，重新转向成长风格；另一方面，在无风险利率下降等因素的新形势下，成长性行业占比下降，绝大部分成长性行业未来的成长空间变小，这意味中长期来看市场正在向价值风格转型，预计高股息策略在中长期内仍有不错的投资机会。

金鹰基金权益研究部基金经理助理金达莱近期在接受《中国基金报》采访时也表示，由于高股息策略具有防御属性，一旦市场转暖，高股息策略也会迎来回调风险，并且随着股价的上涨，股息率会下行，高股息相对优势也会减弱，由此指望高股息策略通过股价大幅上行来实现收益的预期或并不太现实。