看2024⑨｜王晟：打造一流投行和投资机构，券商应做三大布局

2023年是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。

随着全球经济的深度调整，2024年的中国经济站在了一个新的历史起点。中央经济工作会议定下了稳中求进的总基调，并指出，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战。

在中央经济工作会议等一系列工作的部署下，经济预期能否抬升？中国宏观经济政策出台如何有力更有效？明年乃至更长时间中国能否实现可持续增长？企业家们信心如何？

值此新旧交替之际，贝壳财经推出年度专题报道“看2024”，携手中国知名经济学家、学者和企业家，建言中国经济，助力中国经济复苏与繁荣。

我国金融正处于由大变强、由量变到质跃升的蝶变阶段。

10月底，我国金融领域最高规格的重要会议——中央金融工作会议上，“金融强国”目标的首次提出，随即成为焦点。其中，资本市场的重要参与者——证券公司也被赋予了新任务，“培育一流投资银行和投资机构”。

助力“金融强国”目标实现，证券公司可以做什么？打造一流投行，不同规模的券商战略有何差异？基于扩大高水平对外开放，中资券商如何进一步国际化？对此，新京报贝壳财经记者专访了中国银河证券党委书记、董事长王晟。

王晟认为，打造一流投行可从三大方面布局，包括多措并举做优做强，发挥现代投行功能。深化金融科技布局，推动业务模式创新，以及立足金融开放机遇，提升国际化经营能力。

在他看来，当前证券公司“引进来”和“走出去”的进程在加速。对于中国银河证券来说，在国际化进程中，虽然也面临一定的“水土不服”问题，但整体而言机遇大于挑战。

提升投资者信心，头部证券公司要做优做强

贝壳财经：日前，证监会基于中央经济工作会议精神提出，全力维护资本市场平稳运行，继续在增强信心、改善预期上下功夫，对此，券商可如何发力？

王晟：证券公司作为金融机构的主要组成部分，在提升市场投资者信心方面理应做好三方面工作：一是顺应新时代发展趋势，充分发挥现代投资银行的功能，头部证券公司以培育一流投资银行为目标，发挥规模优势做优做强，提升自身资本实力，全面完善各条业务线，充分发挥资本市场基础制度改革承接主体作用，积极参与多层次资本市场打造和生态优化；中小型证券公司保持对市场的敏感度和灵活性，完善自身机构定位，通过深耕区域化或特色化业务形成竞争优势；各类型证券公司形成合力，全方位满足投资者的金融服务需求。

二是在融资端做好资本市场的“守门员”，加强公司研究的深度和广度，从行业发展空间、公司竞争优势、公司核心技术和竞争实力等方面进行综合判断，确保保荐项目具有良好的成长性和发展前景。对于发展初期企业，选择培育跟踪方式提供前期财务顾问服务，帮助企业提前做到规范运作。

三是在投资端不断增强投资者服务能力，不断创新业务模式，优化投资者感知和服务体验，以金融科技为支撑建立多层次全品类产品配置体系，更好地为投资者提供一揽子金融服务和个性化投资方案，进一步加强投资者教育，保护投资者合法权益。

竞争力相对缺乏，打造一流机构应做好三大布局

贝壳财经：如何看待当前时点明确提出建设“一流投行和投资机构”目标，这对券商提出了什么新要求？

王晟：金融强国是综合性概念，金融机构是其中重要环节。作为金融系统的重要组成部分、直接融资的核心中介，证券行业发展质量直接影响金融强国目标的实现。然而，与世界一流投行相比，我国证券公司竞争力相对缺乏，需进一步探寻高质量发展路径。

为响应国家对于“一流投行和投资机构”的要求，以头部券商为代表的证券公司应从以下三个方面着力布局：

一是多措并举做优做强，发挥现代投行功能。通过多渠道补充资本金，全面完善各条业务线，推动投行、投资、投研条线协同联动，加快打造综合金融服务商模式。

二是深化金融科技布局，推动业务模式创新。将数字化技术作为重点布局领域，加大信息技术资源投入，加快推动金融科技与经营业务的有机融合，实现业务边界拓展及全面降本增效。

三是立足金融开放机遇，提升国际化经营能力。加强与国际金融机构的合作交流，学习借鉴国际先进经验，提高中国资本市场的竞争力和国际影响力，最终构建起与中国经济地位相匹配的全球金融体系话语权。

贝壳财经：证监会日前指出，引导投资机构强化逆周期布局，壮大“耐心资本”。如何理解这一部署，对公司明年工作又有何影响？

王晟：整体来看，引导投资机构强化逆周期布局，壮大“耐心资本”，有助于优化我国投资者结构，提高市场投资水平，促进资本市场稳定健康发展。也有利于引导社会资金投向实体经济，支持国家战略产业发展，为实现高质量发展提供有力支持。

对于中国银河证券来说，明年将在投资策略、风险管理、客户关系、内部管理等方面进行调整和优化，以适应新的市场环境和政策要求。

比如，根据市场情况和政策导向调整投资策略，注重长期价值投资，而非追求短期市场波动收益。这意味着公司需要更多关注企业基本面，进行深入研究，挖掘长期增长潜力较大的投资标的。

同时，随着逆周期布局的强化，提高自身风险管理能力，包括对市场趋势的研判，以及对潜在系统性风险的预警和应对。

此外，与投资者建立长期信任关系，提供个性化服务，满足投资者多元化需求。加强对投资者的教育和引导，帮助其树立正确投资理念。

最后，优化内部管理，包括投资决策流程、风险控制机制、人力资源配置等，以适应新的市场环境和政策要求。

金融科技赋能，挖掘和培育科技创新企业

贝壳财经：过去一年，人工智能、大模型等技术掀起一波科技创新高潮，银河证券如何利用相关技术推动自身发展？

王晟：目前我们不断通过大语言模型等新技术构建核心竞争力，比如，为打造适合自身业务的金融大语言模型和管理平台，引入人工智能领域最新技术，巩固金融科技基础能力和设施。同时，探索大语言模型部分应用场景，实现金融科技对业务的深度敏捷赋能。

具体而言，中国银河证券利用大语言模型帮助员工提升专业知识和工作效率，助力投行业务降本提效；提高机器人对话问题覆盖率，帮助座席人员更规范准确地响应客户咨询，提升客服业务质量；帮助营销人员快速理解新业务，获取更精准的营销方案和客群，提高营销人员转化效率。

值得注意的是，目前，中国银河证券已完成数字人应用场景设计和平台搭建，上线数字人智能服务。预计年底前，公司将实现数字人全流程上线及场景应用，完成平台定制化及SAAS对接，这标志着中国银河证券初步进入AI虚拟业务应用领域。

未来，我们还将陆续推出多个数字人服务，助力开展品牌推广和理财投教宣传。

贝壳财经：科技创新背后离不开科创企业涌现，在挖掘具有硬科技实力企业、推动科创企业高质量发展方面，银河证券作为券商有哪些成果与经验？

王晟：科技创新是经济发展的核心动力，这在今年中央经济工作会议提出推动经济高质量发展的“九个重点”中位列首位。作为金融国家队，中国银河证券积极发挥国有大型证券公司优势，将挖掘和培育科技创新企业，服务贯穿企业发展全过程。

在企业初创阶段，除银河创新资本的创投项目外，银河的另类投资子公司-银河源汇所投资的项目100%聚焦于“专精特新”企业；待企业发展至一定程度，投行接手做上市辅导，并提供后续IPO、再融资、发行GDR、海外上市、收购兼并等服务。

未来，我们将继续聚焦科技创新重点领域，深入了解科创企业需求和痛点，积极创新业务模式和服务方式，持续丰富股债融资和风险管理产品，助力符合国家产业战略方向和拥有核心技术的中小科创企业通过科创板、北交所等板块进行融资，推动资本市场有效发挥服务实体经济和科技创新的功能。

券商开放进程加速，国际化布局机遇大于挑战

贝壳财经：对于扩大高水平对外开放，目前券商机构“引进来”和“走出去”进程如何？

王晟：伴随资本市场高水平制度型双向开放的持续推进，资本市场互联互通模式拓展，跨境证券双向投资机制优化。与此同时，监管机构也在加强跨境监管合作，建立健全境内外主体的跨境上市制度，扩大多元化开放路径。在此背景下，证券公司机构“引进来”和“走出去”的进程在加速。

在“引进来”方面，券商机构通过创新金融产品和服务，吸引外国投资者参与国内市场。此外，国内金融市场的逐步开放，如股票和债券市场的互联互通机制，也为外资提供了进入中国市场的便利条件。

在“走出去”方面，众多券商机构通过设立海外分支机构、创设国际化产品、开展多样化跨境业务等方式，积极拓展国际市场。这不仅加强了与全球金融市场的互动，也为国内企业提供了更广泛的国际市场接触和资本获取渠道。

2024年，我们将聚焦主责主业，锚定国际市场全面的境内外业务提供商目标，通过持续高效建设财富管理、投行业务、投资交易、国际业务以及机构业务五大业务条线的境内外一体化机制，深化国内外市场的协同发展。积极做好“五篇大文章”，为中国企业的“走出去”和外资尤其是东盟企业“走进来”提供坚实的金融支持，推动高质量共建“一带一路”。

贝壳财经：银河证券较早便开始了国际化布局，其中是否有“水土不服”问题,中资券商实现国际化布局的关键是什么？

王晟：中国银河证券将东南亚地区作为国际业务布局的发展重点，目前已实现了在东盟地区的广泛布局，初步打造了以亚洲为中心的国际业务版图，为服务“一带一路”建立了国际金融枢纽，取得了相对国内券商的比较优势。具备了在跨境投行、经纪业务、财富管理等方面加强境内外协同、为客户提供一揽子服务解决方案的能力。

在国际化进程中，我们也面临一定的“水土不服”的问题，但整体而言机遇大于挑战。由于东南亚各国在金融监管、市场情况、语言、文化习俗和价值观念上各不相同，与我国也存在一定差异，文化融合的问题可能影响团队协作和战略一致性，不易高效率地开展跨境业务。但东南亚与我国在历史上交往密切、文化相近，传统友好关系稳固，对“一带一路”倡议高度认同，这些因素为应对挑战提供了优势。

在我看来，中资证券公司进一步实现国际化布局，关键在于构建配套高效的体制机制。应建设符合自身特点的国际业务经营管理体制，打造全业务链境内外一体化高效协同运作体系，做实国际业务核心控股平台统筹整合资源能力，支持境外业务实体在符合战略导向、守牢合规风控底线下，按国际化、市场化原则开展经营。此外，还应建立境内外协同一体的考核激励机制，优化国际业务薪酬机制，调整完善国际化人才培养机制和人员外派制度。

同题问答

贝壳财经：中央经济工作会议释放偏积极信号，你对2024年的预期是什么？

王晟：中国经济目前处于多期拐点叠加的特殊时期，但基于中国在人口规模、经济发展、科技研发、制造业能力等方面优势，中国有望引领以数字经济为核心的第六轮康波周期，经济回升向好、长期向好趋势确定性高。

具体到证券行业，今年下半年以来，资本市场重磅政策陆续出台，投资端、融资端、交易端改革持续发力，彰显监管层活跃资本市场的决心。2024年，行业利好政策有望持续落地，这将助力资本市场及券商业务进一步扩容，推动行业高质量发展。