半夏投资李蓓：市场正处于黎明前，预计明年年初会是重要变盘点

红星资本局12月18日消息，继发表“股市现为20年一遇机会”的言论之后，知名私募大佬、半夏投资掌门人李蓓再次发声，表达了对中国股市的看好。

12月17日，在广州举办的“2023年雪球嘉年华”活动现场，李蓓表示，当前政策包充足，但尚未落地，处于储备弹药库的阶段，一旦政策到位，效果会超预期。现在市场基本处于黎明前，预计明年年初会是重要的一个变盘点。

李蓓

对于何为宏观，李蓓认为，一切在企业家精神范畴以外的东西，企业家自身所不能够改变、必须去承受和适应的东西，都可以称为宏观，归纳为两类，一类是政治周期，一类是经济周期。“其实政治也有周期，经济周期大家比较熟悉，如存货周期、产能周期、债务周期、房地产周期、技术创新周期等，这些就是无论企业家本身多么优秀，都只能去研究和适应而不能改变的，统称为宏观。”李蓓说道。

对于当下大家关注的宏观问题，李蓓认为，10月份以前大家关心的是美国什么时候衰退，中国什么时候复苏，现在大家对于美国衰退的分歧已经消除，因为美国的确开始明显放缓。她表示，彭博社经济学家说美国半只脚已经踏入衰退，目前这个事情没有分歧，美国的货币财政政策已经达成共识，不是一个焦点问题了，因为趋势已经出来。

李蓓认为，机构调仓、仓位出清的力量在年底起到了非常主要的作用，就是赎回基金。明年年初是非常重要的变盘点，年初大家会开始新一轮资产配置，会重新评估看谁的性价比更高，有一些聪明的钱可能会重新进入中国。还有国内的资金可能极大概率会选择进入股票，比如保险公司。

“我自己对明年比较乐观，我相信经济政策包是够的，即便退一步经济政策不够，假定明年还没有复苏，那也没有关系，回想一下2014年经济好不好？很差。但是股票好不好？乱涨。为什么股票乱涨？资产荒。我作为存量的投资人，看到其他的资产都没有办法提供收益率，只能进来炒股票。”李蓓表示，今年因为外资的流出压制了资产荒对于机构行为的影响，外资流出成了主要矛盾，但明年就不会了，年底该卖的外资都卖得差不多了。她个人倾向于明年资产荒会成为更主要的矛盾，更何况可能经济还是要复苏的，这个时间点有可能就在今年底、明年初。

李蓓认为，现在是几个周期叠加共振的时候，未来几年应该是一个很大的机会，不是一个小机会，是她人生中第二次大机会。她表示，“我不愿意减仓，没有必要，我为什么不能够承受5-10%的波动，如果面对赔率足够大，有时候做人不能太聪明，如果你想精确到日，精确到月，可能会错过更多。”