第十八章 蒙代尔-弗莱明模型

第十八章 蒙代尔-弗莱明模型
1、汇率及其两种标价法
①汇率
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。
②直接标价法
直接标价法是用一单位的外国货 币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率，如 1 美元=7 元人民币。用这种标价法，一单位外币折算的本国货币量减少，即汇率下降表示外国货币贬值或本国货币升值。
③间接标价法
间接标价法是用一单位的本国货 币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率，如 1 元人民币=0.14 美元。用这种标价法， 一单位本国货币折算的外国货币量增加， 即汇率上升表示本国货币升值或外国货币贬值。

2、两种汇率制度
①固定汇率制
固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。
②浮动汇率制
浮动汇率制是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系 自发地决定。1973 年布雷顿森林体系瓦解后，世界各主要国家实行的是浮动汇率制。
浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动。其中：
自由浮动是指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施， 汇率完全由外汇市场的供求力 量自发地决定；
管理浮动是指实行浮动汇率制的国家，对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据 外汇市场的供求情况售出或购入外汇，以通过对外汇供求的影响来影响汇率。

3 、购买力平价
①含义
购买力平价是一种根据各国不同的价格水平计算出来的货 币之间的等值系数。它认为货 币如果在各国国内具有相等的购买力，那么这时的汇率就是均衡汇率。 例如如果 2 美元和 1 英 镑在各自的国内可以购买等量的货物，则 2 美元兑换 1 英镑便存在购买力平价。
②购买力平价的理论基础
购买力平价的理论基础是一价定律，即同一种商品在两个国家的货 币购买力应相同，否则就会出现套利行为。根据购买力平价理论，一国的价格水平上升，该国的货币就会贬值，反之则升值。或者说，通货膨胀率高的国家的货币会贬值，通货膨胀率低的国家的货币会升值。

4 、实际汇率
①概念
实际汇率是两国产品的相对价格，是以同一货币衡量的本国与外国物价之比，它反映 一国商品在国际市场上的竞争力。
②数学表达式
如果持有外币只是为了购买外国产品，本币与外币的交换比率取决于各自的购买力，即取决于物价水平的倒数，由此可得实际汇率的表达式为：
e = (E × pf)/P
其中，e表示实际汇率；p和Pf分别为国内与国外的价格水平；E 为名义汇率（采用的是直接标价法）。
根据这一定义式，实际汇率低，本国产品就相对便宜，本国产品在国际市场竞争力强， 有利于增加本国净出口；反之，本国产品就相对昂贵。
③实际汇率对经济的影响
实际汇率对经济的影响十分明显。
实际汇率变动会引起进出口商品和劳务相对价格的涨落，影响商品和劳务收支差额，从 而影响外汇供求关系。但实际汇率变动对贸易条件的影响会在一定程度上抵消其对贸 易差额的调节效果。
另一方面实际汇率变动会引起资本流出流入的变化。

5 、净出口函数
①净出口的概念
净出口是一国出口额与其进口额的差额。 净出口的大小有三种情况：
贸易盈余：净出口为正值，即出口大于进口， 表明一国向国外出售的产品与劳务多于它向 其他国家购买的。
贸易赤字：净出口为 负值，即出口小于进口， 表明一国向国外出售的产品与劳务少于它向 其他国家购买的。
贸易平衡：净出口为零，即一国的出口与进口相等。
②净出口函数表达式
影响净出口的因素有很多，汇率和国内收入水平是两个最重要的因素。一般地说：净出口 反向地取决于实际汇率，反向地取决于一国的实际收入。
在宏观经济学中，通常将净出口简化地表示为：
nx = a − γy − nε = a − γy − ne × (p/pf )
上式被称为净出口函数，式中，a 、γ和 n 均为正参数。参数 γ 被称为边际进口倾向，即净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率。
由此可看出净出口与实际汇率之间的关系：实际汇率越低，净出口越大；反之，则越小。
在图像中，实际汇率越低，净出口越多，这是因为实际汇率越低，代表本国商品 的价格越低，在国际市场上的竞争力更加明显。

6、对外贸易乘数
①概念
对外贸易乘数是指一国在既定的边际消费倾向作用下，由于对外贸易收入而增加的该部门 消费会通过国民经济的产业链增加相关部门的收入和消费，最终对国民经济增长和国民收入产 生倍加效果。对外贸易乘数表示出口增加 1 单位引起国民收入变动多少。
②公式
由四部门经济中均衡收入决定公式可得对外贸易乘数，即为：
dy/dx=10/(1-β+γ)
式中，β表示边际消费倾向，γ表示边际进口倾向。可见，边际消费倾向β越大，或边际进口倾向γ越小，则对外贸易乘数越大。
根据对外贸易乘数计算公式可知，有了对外贸易之后，不仅出口的变动，而且投资、政府支出、税收的变动对国民收入变动的影响，与封闭经济相比，也发生了变化。在封闭经济中，
投资、政府支出增加，国民收入增加的倍数是1/(1-β)，而现在成了1/(1-β+γ) ，乘数小了。这主要是由于增加的收入的一部分现在要用到进口商品上去了。

7 、资本净流出
（1）资本净流出的概念
资本净流出是指本国居民购买的外国资产与外国人购买的本国资产之间的差额，即：资本 净流出＝本国居民购买的外国资产－外国人购买的本国资产。
（2）资本净流出的影响因素
影响资本净流出的因素主要有：
① 国外资产得到的实际利率；
② 国内资产得到的实际利率；
③持有国外资产可能面对的经济与政治风险；
④影响国外对国内资产所有权的政府政策。
在上述因素中，一般认为国内实际利率是比较重要的因素。资本净流出一般是国内利率的减函数。用 CF 表示资本净流出 ，r 为 实 际利率 ，则资本净流出 函数可 以表示为： CF＝CF（r）。更高的国内利率抑制国内投资者贷款给国外，同时鼓励国外投资者贷款给国内，因此，资本净流出 CF 与利率负相关。

8、绝对优势
绝对优势理论亦称“绝对成本理论”、“绝对利益说”。该理论认为国际贸易的原因是国与国之间的绝对成本 的差异，如果一国在某一商品的生产上所耗费的成本绝对低于他国，该国就具备该产品的绝对优势，从而可以出口；反之则进口。各国都应按照本国的绝对优势形成国际分工格局，各自提供交换产品。
该理论解释了产生国际贸易的部分原因，但不能解释各种产品生产上都具有绝对优势的国家与不具有绝对优势的国家之间的贸易往来。
※注：该知识点有时会涉及到简答题。

9、J 曲线效应
J 曲线效应是指当一国货币贬值后， 最初会使贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有 经过一段时间以后贸易收支状况的恶化才会得到控制并趋于好转，最终使贸易收支状况得到改 善。这个过程用曲线描述出来， 与英文字母“J”相似，所以贬值对贸易收支改善的时滞效应被称为 J 曲线效应。

10、三元悖论
(1)含义
三元悖论是指本国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的完全流动性不能同时实现， 最多只能同时满足两个目标，而必须放弃另外一个目标。本国货币政策的独立性是指一国执行宏观稳定政策进行反周期调节的能力，这里主要是指 一国是否具有使用货币政策影响其产出和就业的能力；汇率的稳定性是指保护本国汇率免受投机性冲击、货币危机等的冲击，从而保持汇率稳定；资本的完全流动性即不限制短期资本的自 由流动。
(2)三元悖论主要包括以下三种情况:
①保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇 率制；
②保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本完全流动性， 实行资本管制；
③维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。