资本新规落地在即叠加经营压力 银行下半年“二永债”发行加速

进入四季度，银行发行资本补充工具的速度有所加快。根据wind数据显示，四季度以来，已有5家银行共发行了440亿元永续债，9家银行共发行了2412.4亿元二级资本债。全年“二永债”规模已超万亿。

另据贝壳财经记者统计，今年下半年以来，招行、农行、中行、郭凯行均已获得金融监管总局发行资本工具的批文。有业内人士预计，未来一段时间或迎来“二永债”发行的高峰期。

多位业内人士告诉贝壳财经记者，今年以来银行资本补充发行相对往年有所放缓，但由于银行自身发展需求以及部分银行为落实资本新规的相关要求，对资本金补充需求相对较大。而银行资本补充充分后，不仅能提升银行抵御风险的能力，满足监管的要求，同时也能增强银行进一步加大信贷投放、支持服务实体经济的能力。

下半年“二永债”发行加速 经营因素成首要推动力

近期，国家金融监督管理总局发布公告称，同意招商银行在未来24个月内发行不超过1070亿元的人民币资本工具。这已是今年下半年以来第3家获批发行资本工具的商业银行。而此前，农行和中行分别获批发行4500亿元的资本补充工具。

招商银行在此前发布的公告中指出，此次申请的1070亿元的资本工具，该行可发行带减记条款的无固定期限资本债券和/或带减记条款的二级资本债券。

据贝壳财经记者了解，今年下半年以来，“二永债”发行速度有所增长。根据wind数据显示，7月1日至11月14日， 永续债已发放1793亿元，较上半年的475亿元增加了1318亿元；二级资本债发放了4652.4亿元，较上半年的3341.5亿元增加了1220.9亿元。全年来看，银行“二永债”共发放了10171.9亿元。

华创证券在研报中指出，永续债和二级资本债等资本工具的发行对银行补充资本金至关重要，银行资本充足才能更好开展信贷业务，更好支持实体经济发展，也有助于银行业更好抵抗风险。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，下半年二永债发行节奏有所加快，主要是近年来银行经营受影响，让银行对外部融资需求增加。

“资本补充主要分为内源性和外源性融资，内源性主要是靠资本留存的方式积累，但近年来，特殊宏观经济形势下，银行净息差持续收窄，利润增速放缓，对部分银行内源性资本补充构成影响；银行通过外源性资本充实资本实力。”周茂华表示，银行资本是资产业务扩张的基础，银行信贷保持平稳适度扩张，但银行继续加大不良资产处置力度，都将增加资本消耗。

资本新规即将落地 银行需补充资本以满足监管要求

银行资本还即将面临新规考验。《商业银行资本管理办法》即将在2024年1月1日正式实施。有业内人士认为，新规实施后，银行的业务摆布将有调整。而在银行调整过程中，银行也需要从一定程度上进行资本补充。

招联金融首席研究员董希淼表示，资本新规从一定程度上加大了资本的压力。他测算，资本新规对于一档、二档银行影响总体可控，但处于第三档银行的资本充足率有所增加。总体来说，资本新规之下，监管对资本管理要求总体来提高，多数的银行在执行新规之后的资本充足率将略有下降。

“在这样的情况下，银行加大资本补充力度十分必要。”董希淼进一步指出，这让银行加快不良资产处置的同时，满足相关资本监管要求。他建议，要进一步建立银行特别是中小银行资本补充长效机制。

事实上，近期补充“二永债”的银行中不乏中小银行。如海南银行、北部湾银行、重庆银行等多家中小银行均在四季度完成了永续债的发行；湘江农商行、株洲农商行等多家银行完成了二级资本债的发行。

此外，对于大型商业银行而言，补充资本来满足监管要求亦存压力。

民生证券分析师谭逸鸣根据“2025年全球系统重要性银行的风险加权比率不低于16%”的监管要求测算，为满足TLAC监管要求，目前仍存在2.05万亿元的TLAC缺口，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行资本补充缺口规模分别为3203亿元、6960亿元、5559亿元、4766亿元，银行次级债仍有一定的发行空间。

资本补充加速进行 或迎银行“二永债”发行高峰

展望未来一段时间，业内人士普遍认为，银行业或将迎来“二永债”的发行高峰。

谭逸鸣认为，结合次级债的历史发行规律，11月为发行高峰期，其次为12月和10月，预计商业银行次级债在11-12月的发行规模分别可达1786亿元和741亿元。

实际上，多家银行已透露了下一步资本补充计划。

交通银行副行长殷久勇日前在三季度业绩说明会上表示，该行将持续跟踪核心一级资本外源性补充的有关政策和市场情况变化，评估各种股权融资方式的可行性，与大股东保持密切联系和沟通，积极探索核心一级资本外源性补充解决方案。同时，该行还将继续通过发行永续债、二级资本债等资本工具补充其他一级和二级资本，保持交行整体资本充足水平满足经营发展要求。

苏农银行则在《2023-2025年资本管理规划》中透露，该行将在未来适时发行普通股、可转债、优先股、永续债等符合监管规定的资本工具补充一级资本，增强本行的风险抵抗能；同时还将在监管许可的范围内，通过择机发行二级资本债券等方式补充二级资本，进一步提高资本充足水平，完善资本结构。