怎样一眼看透涨跌？

刚刚收到雪球平台千里以外寄来的中秋礼物，我在这里表示真挚的感谢。

今天我聊下股票涨跌的原理。我们会看到一只股票突然大涨了，我们不禁好奇它为什么会上涨呢？它背后有着怎样的原因？

股票价格涨跌背后的核心因素是供需。即股票的供应与需求。大量资金追逐相对少量的股票就会造成股票价格的大涨。大量的股票面对相对少量的资金，供需就会失衡，股价就会下跌。

可以看出，当股票供应量基本不变的情况下，资金的供应对于股票的涨跌及其重要。决定资金供应的因素非常复杂。但是从资金流入流出的动机层面分析则较为简单，我们会发现股市的涨跌主要分为两种：

1 炒作性质的资金决定的涨跌

这类资金的流入与热点、概念、题材、氛围等短期、中期的要素密切相关。这种炒作性质的资金流入所导致的股票涨跌一般不会长久，并且会在炒作过后大幅下跌，回到原来启动的位置。比如，奥运、亚运题材的炒作、人工智能的热炒、市场处于牛市氛围导致的上涨等等。

这样的股票上涨是不会长久的，究其原因它的上涨基础不坚实。资金的流入是由于市场狂热的情绪导致，大量的资金追逐相对少量的热点板块或大量的资金推动相对较少的股票上涨造成牛市。我们人类由于有不定期的失去理性的特性，时常会上演这种冲动式的表演。

这种炒作性质的股票上涨一般都会表现为德不配位，业绩与股价的上涨不相匹配。股价的上涨大幅透支公司未来十年、二十年的业绩，市场估值出现了巨大的泡沫。对未来过于乐观、对公司未来的发展打分过高。

当情绪回归理性后，股价就会大跌。股价大跌又会导致人们的情绪再度失控，进入恐慌区域。因为资金不断流出，变成股票多、资金少，股价开始了一路下跌的过程。

股市每天都进行着这种热点炒作，绝大多数人最终炒股亏钱都是因为这种热点炒作导致。因为这种股票涨跌是一场击鼓传花的游戏，是一场投机博弈。每个人都面临着被套的可能，包括机构。

2 投资性质的资金决定的涨跌

不少人说A股没有投资价值，只能进行概念炒作。可是他们为什么不想想长江电力、泸州老窖、伊利股份、招商银行等等白马蓝筹股几十年里上涨了千百倍，至今它们也没有跌回到20多年前的股价，依然在高位运行，这是为什么？

如果这些股票的价格是市场炒作上来的，它们就应当在炒作过后跌回原位，怎么可能几十年股价一直在上涨了千百倍的高位运行。是谁在接盘这些已经上涨了成百上千倍的股票呢？是什么力量导致这些暴涨的股票价格一直没有跌回去呢？

业绩或者说公司的价值。几十年来这些公司的业绩增长了几十倍甚至上百倍，业绩、价值的支撑下这些股票一直在长期的股价高位运行。这些股票可以说是物有所值。一批以质论价的理性资金几十年来一直在追买这些优质股票。

这种股票价格的上涨是公司自身价值的推动，这样的股价与公司的基本面密切相关，并且在一定程度上可以预测。一家在行业内处于龙头地位的有核心竞争力的公司，它在未来五年、十年继续保持核心地位，继续取得优秀业绩的概率比较大。这样的股票未来五年、十年价格再创新高的概率也比较大。市场有一种资金会追逐这种优秀公司的股票，给这些优秀公司的股票以相应的合理价格。

所以，我们在股市里分析每天的股价涨跌性质非常容易，我们只要看它是热点炒作驱动还是业绩驱动就可以了。热点炒作导致的股价大幅上涨，未来必然会大幅下跌。业绩驱动导致的股价上涨基础坚实，很难跌破业绩的支撑。

股票涨跌的原理就如我们的人生。依靠关系、依靠投机获得的人生成功注定是短暂的，依靠个人能力、才华获得的成功注定长久不衰。走正道，历沧桑，做好人，买好公司的股票是永远的真理。