当前的一个隐忧！

朋友们好，现在是2023年9月23日。今年下半年我对海外市场布局明显减少。特别是对美国股市的后市，我是一直心有隐忧。我担心美国股市会大跌。因为美国股市今年以来涨幅已高，同时利率很高，这使得美股在高位很难站稳。一旦美国爆发经济危机，美国股市必然首当其冲。

美国股市最严重的问题是行情处于相对高位。当然，这个问题可以通过时间来解决。五年、十年后美国股市可能会有更高的行情点位，但是眼下的美股看起来风险并不小。这就是我今年上半年清仓纳斯达克指数基金的主要原因——美国科技股的估值有些偏高了，至少最近几年来看。

下半年以来，我投资了易方达标普全球高端消费、汇添富全球产业升级汽车、广发全球医疗保健指数基金。这三只基金有一个共同特点都是带有“全球”字样，都是全球性的布局，并非专注于投资美国。但是这些基金的持仓里依然有部分美国上市公司。所以这三只基金的中期行情走势不可避免地会受美国股市涨跌的一定影响。

这就是所谓的全球经济一体化。一荣俱荣，一损俱损。全球股市越来越呈现出同步上涨，同步下跌的特征。这使得全球性的股市投资布局风险也开始变得偏大，分散风险的效果远没有以前那么好。

现在看来分散风险的最好办法是买入大宗商品的相关类基金。比如，投资原油、黄金、大豆等指数基金，这样才能形成风险对冲。但是目前原油、黄金等大宗商品基金现在已处于历史高位，已经起不到分散风险的作用。

人生与投资一样，经常会遇到无法解决的“死局”。这时能做的只有耐心等待。鉴于上面的分析，所以我今年下半年对海外基金的布局非常谨慎，只投资了三只海外基金并且仓位很轻。

因为当前不是连续加仓的好时机，我只能耐心地等待它们大幅下跌或它们的长期调整，以寻找更好的加仓机会。所以，我现在这个账户里主要的资金布局依然是货币基金。

相比之下A股和港股的风险要小得多，它们一直是处于相对低位。所以，我在另一个账户里频繁地加仓A股的多种指数基金，仓位越来越重。

股票基金投资更像是一个人生布局，需要我们付出多年的时间来等待。比如，我们选择考取大学，那么我们需要四年以后才能参加工作。我们如果再选择考取研究生，那么我至少还需要再等待二、三年才能走入社会。每一步计划都需要以年为单位的付出来实现。

我们很多人错就错在以为股市是一个可以轻松赚快钱的地方，以为股市赚钱以“天“为单位。于是频繁地在股票和基金上进行短线交易，希望能够迅速赚钱。只有我这样有几十年股市投资经验的人才知道，其实股市赚钱也是以年为单位。

股市的交易便利性给了人们能迅速赚钱的错觉。实际上交易便利，不等同于我们能迅速赚钱。交易便利是把双刃剑，在赚钱容易的同时，亏钱也很容易。股市赚钱最终不能依靠T+0这种交易的便利。因为短期行情是随机的，是无法预测的。依靠什么呢？依靠优秀行业和公司的大概率长期业绩向上带来的股价长期上行。这个不是随机的，这个是有较大概率实现的。可以这么说，10家行业龙头公司未来10年大概率会有七家以上业绩比现在好，股价比现在高。

这就像你考上研究生，并不能保证你后半生一定过得比别人好，但是它确实能使你的后半生大概率比别人过得更容易一些、更容易成功一些。选择优秀公司和行业就如考取研究生一样。进行短线交易就如高中毕业以后就杀入社会，虽然你也可能会成功，但是很显然成功概率不高，长期看事业成功率要远低于研究生。