短债基金半年规模涨千亿 年内超9成获正收益 普通投资者怎么选

今年短债基金备受投资者欢迎，仅上半年，规模就暴涨了2898.59亿元。

9月以来，短债基金仍在密集发行。Wind数据显示，截至9月19日，银河星汇30天持有、广发添福30天持有、工银瑞宁3个月定开、中融泓安3个月定开等多只短债基金均正在发行中。

短债基金的火热，表明在今年的市场环境下，投资者风险偏好仍较低。天相投顾基金评价中心相关负责人对贝壳财经记者表示，短债基金仅投资纯债，不参与股票一、二级市场投资，债券到期期限相对较短，因此，这类产品兼顾了较低风险和较好流动性，成为投资者闲钱理财的重要途径之一，近期避险情绪升温，短债基金规模增速突出。

短债基金的走势则与债券市场息息相关，该负责人也提示称，8月下旬以来，债市也发生了一定程度的回调，因此，建议投资者在选择短债基金时，应重点关注该基金的历史控回撤能力。

年内超9成短债基金获得正收益 半年规模暴涨千亿

短债基金是纯债基金的一种，所谓“短”，是指这类债券基金主投债券的剩余期限较“短”。

在业内，短债基金被视为“货币基金的进阶版”，短期基金的风险、收益都略高于货币基金，但略低于中长期纯债基金，相较其他债券基金，短债基金还具有波动小，流动性高等特点。

在2018年资管新规发布后，短债基金规模开始加速增长，截至2023年6月30日，短债基金数量达到733只，存续规模则达7200亿元。

从历史业绩来看，短债基金的收益非常稳定。Wind数据显示，代表短债基金的万得短期纯债基金指数成立至今，已连续14年均取得年度正回报，年度回报最高的年份是2014年，年化收益为6.13%。

今年，债券市场也面临阶段性调整，但短债基金的收益情况表现还不错。Wind数据显示，截至9月18日收盘，今年以来回报可查的747只短债基金中，仅有同泰泰享中短债等7只基金是负收益，其余基金均为正收益。

对于投资者而言，资本市场表现不佳，截至9月19日收盘，年内上证指数微涨1.16%，深证成指、创业板指分别跌8.08%、14.66%，加之银行存款利率持续下调，兼具收益和稳健的短债基金就成为了低风险投资者的一大选择，上半年，短债基金规模暴涨了2898.59亿元。

基金公司也在踊跃布局短债基金，Wind数据显示，9月19日，市场共有18只中长期纯债基金正在发行，其中，就有6只基金是短债基金，在市场不景气下，甚至有短债基金“勇于”限制募集规模上限，如广发添福30天持有便设置了50亿元的首次募集规模上限。

为何今年以来，短债基金受到投资者欢迎？

天相投顾基金评价中心相关负责人对贝壳财经记者表示，近年来，资管新规出台，理财产品打破刚兑，叠加股市持续震荡下行，投资者避险情绪逐步升温，较低风险偏好的投资需求涌入债券基金市场，使其规模稳步上升。其中，短债基金仅投资纯债，不参与股票一、二级市场投资，债券到期期限相对较短，因此，这类产品兼顾了较低风险和较好流动性，成为投资者闲钱理财的重要途径之一，在近期避险情绪升温之下，短债基金规模增速突出。“此外，去年11月以来，债券基金市场发生了大额‘赎回潮’，导致部分纯债基金也出现较大幅回撤，而短债基金凭借较短的久期水平以及可控的信用风险，回撤控制相较中长期纯债基金更优异，这也让短债基金更受欢迎。”

中金公司研报指出，今年短债基金的吸引力增加，主要有两方面原因：一方面，今年投资者整体的风险偏好较低，且大类资产中避险资产表现优异，使得各类资管产品中，低风险偏固定利率特征的产品规模增速较快；另一方面，理财经过去年底的风波之后，今年理财投资久期错配减少，产品发行期限偏长，短期理财产品的收益率下降，使得偏短期产品年初至今收益不及短债基金，也促使一部分资金流入短债基金。

短债基金也有风险 建议投资者关注基金回撤能力

不过，既然是投资就有风险，短债基金作为主投债券的剩余期限较短的基金，其风险、波动情况也与债券市场息息相关。

8月下旬以来，债券市场持续调整，一些短债基金或多或少也受到影响。

投资短债基金，投资者应该注意哪些问题？

上述天相投顾基金评价中心相关负责人表示，虽然短债基金回撤风险较低，但8月下旬以来，债市也发生了一定程度的回调，因此，投资者可重点关注短债基金的历史控回撤能力。此外，投资者也可重点关注短债产品管理规模较大、固收管理经验丰富的基金管理人及旗下的短债基金产品。

债市后市会怎么走？短债基金是否还值得投资？

对此，嘉实汇鑫中短债基金经理王立芹认为，经历本轮调整，市场过热风险获得释放，短时间内尽管情绪冲击可能延续，但利率上行空间已非常有限，拉长时间来看，10年国债在接近2.7%的点位已兼具胜率与赔率，债券资产配置价值重新凸显。

永赢基金固定收益部总经理助理卢绮婷也认为，三季度后由于市场对货币宽松的预期，短债收益率快速下行后维持低位徘徊，短债市场近期表现呈现疲态。7月末政治局会议定调用好政策组合拳稳定经济增长，8月份下旬起调降印花税、地产“认房不认贷”等政策逐步落地，债市调整，目前短债收益率水平有所回升，逐步回归至政策利率附近，短债基金因此性价比有所回升，投资价值进一步凸显。

她表示，短债基金相对中长期债券基金通常波动更小，因此适合风险偏好较低的投资者。中低风险不等于没有风险，但短债基金因久期短，波动风险相对不大，可以通过适当拉长投资期限，通过积累票息来抵御短期估值波动，从而追求更好的投资回报与持有体验。