四闯港交所，中国最大云医院网络平台东软熙康通过聆讯

“东软系”又一家公司或将上市。9月11日晚，东软熙康通过港交所聆讯，拟在主板上市。2021年5月、2022年2月25日、2022年11月17日，东软熙康先后三次向港交所递交招股书谋求上市，均以失败告终。

东软熙康打造中国最大云医院网络平台

东软熙康成立于2011年，主营业务包括云医院平台服务、互联网医疗服务、健康管理服务、智慧医疗健康产品。据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年3月31日，按覆盖城市数量计算，东软熙康是中国最大的云医院网络平台。

2020年、2021年、2022年，东软熙康分别实现收入5.03亿元、6.14亿元、6.87亿元，净利润分别为1.99亿元、2.95亿元、2.43亿元，三年合计亏损约7.37亿元。对此，东软熙康表示，主要是因为营收无法补足各项成本和开支，尤其是大量的销售和市场推广开支、研发开支以及行政开支等。上述报告期内，东软熙康的销售及市场推广开支分别为9672.8万元、1.36亿元、1.26亿元；研发开支分别为6676.1万元、8642.1万元、7895.9万元，行政开支分别为1.13亿元、2.13亿元、1.39亿元。

2014年，东软熙康从东软集团分拆出来。2014年12月，东软集团、东软熙康与景建创投、高盛、协同禾创、东软控股、斯迈威控股共同签订投资合作协议，景建创投、高盛、协同禾创、熙康员工持股公司、东软控股对熙康的增资金额合计1.7亿美元，分两次进行交割。

上述投资还附带一份对赌协议，如果东软熙康在第二次交割完成后开始计算的6年内未能实现上市，东软集团则要回购股权。去年，东软集团曾在回复投资者时提及，其拆分的另一家企业东软医疗的对赌条款已经在2019年初进行股份制改制时取消，并未提及东软熙康。

数字医疗服务市场发展迅猛，行业激烈

近年来，中国数字医疗服务市场发展迅猛，涵盖数字医疗基础设施、数字医疗服务、数字消费医疗健康产品及服务、数字健康管理四个关键组成部分。根据弗若斯特沙利文的数据，2022年中国数字医疗服务市场的市场规模达1751亿元，预计将于2030年进一步增至16074亿元，年复合增长率为31.9%。

东软熙康在招股说明书中提及，市场竞争已经且预计将日趋激烈，竞争对手或能更快及更有效地应对全新或不断变化的机遇、技术、标准或客户要求，并且可能有能力引发或承受重大的监管变动及行业演变。竞争或带来持续的价格压力，这可能导致若干产品或服务线的价格下滑，继而或会对未来盈利能力及市场份额造成不利影响。东软熙康坦言，若无法在数字医疗服务市场成功竞争，业务、财务状况及经营业绩或会受到重大不利影响。

若能成功登陆港交所，打开新的融资渠道，东软熙康或许能借助资本市场的力量进一步推动公司发展。东软熙康表示，正计划将云医院网络进一步拓展至新城市，并丰富现有以城市为入口的云医院平台的服务和能力，从而扩大医疗机构网络，吸引新用户和维护现有用户。与此同时，东软熙康计划在未来3至5年内，将一定比例的净额用于潜在的并购机会，更倾向于寻求专注于服务特定医学专科及慢病患者的公司；数据挖掘及安全等方面的科技公司；及智慧医疗设备制造商作为战略合作伙伴或投资及并购候选人。