大跌是大涨的前奏！

昨天A股疫苗股大跌，不少与一则传闻有关——很多二类疫苗要改成一类疫苗。这则消息如果属实，则意味着有暴利空间的二类疫情将要失去暴利，变为具有公益属性、利润空间较小的一类疫情。

多家疫苗企业对此表示，没有听到相关传言，更没接到相关通知。我个人认为二类疫苗改为一类疫苗的可能性不大，至少近几年内的可能性极小。因为这会增加全民医保的负担。在当前经济不景气的时候，再拓宽医保范围的可能性也很小。

上海机场、隆基绿能的股价也在昨天大跌。上海机场的股价昨天甚至还一度跌停。也传出了各自的利空消息：上海机场免税协议要退让、隆基技术落后等。

对于这些传闻，我一般不予理会。但是，自从2015年A股大力推出融资融券以来，A股市场的行情出现了与以往不同的特点：技术底部形态的股票非常容易出现暴跌，甚至跌停板！

例如，上面提到的隆基绿能、上海机场在大跌之前都处于一个相对底部的技术形态中，然后在某一天突然大跌，跌破技术形态，并出现巨量交易。在推出融资融券之前很少有股票出现这种情况。一般只有庄股、绩差股才会出现这种情况。而白马股一般在底部时都是缩量调整的，不会出现巨量交易。

推出融资融券后，这种底部放量大跌甚至跌停的情况越来越多，越来越普遍。并且，白马股蓝筹股在底部放量大跌的情况越来越普遍。这表明很多资金喜欢在白马股蓝筹股上进行融资。比如说自己有50万元，在白马股上融资了50万元。

因此，白马股一旦连续下跌，加了杠杆的资金就要承受双倍的跌幅。很多融资方在下跌时承受不住，只能被迫止损割肉，导致下跌更加凶猛，甚至股价会被打到跌停。也就是说，融资方在行情下跌时有明显的助跌作用，即便是在底部位置，也会因融资方的止损而导致股价继续大跌。

我认为，融资方减仓止损是当前医药、新能源等板块原本已经处于低位，但现在依然继续大跌的原因。可见，在行情底部对白马蓝筹股加杠杆也是有风险的，这个策略并非完全可靠。

总体来说，融资策略的弊端大于利益。使用杠杆后，我们确实有机会获得收益加倍的机会，但同时也要承担资产归零、被市场抹去的风险。这就像是从火中取栗一样，成功时会多得一个栗子，失败时可能会烧伤手臂。谁轻谁重一目了然。

金融社会中，很多个人和企业的失败都源于加杠杆。例如，众多地产企业当前的困境大多是因为过度融资、杠杆过高造成的。过度借贷迟早会导致自身陷入困境，这是注定的结果。世界著名投机大师利弗莫尔一生三起三落，主要原因就是过度使用杠杆。他是因为杠杆成功，也是因为杠杆失败。

对于股票融资，我的观点有两点：

一，要尽量少用杠杆，因为使用杠杆的风险太大。频繁使用杠杆的结局必然是毁灭。

二，使用杠杆获得巨大投资成功后，更要谨慎使用甚至停止使用杠杆。这样至少可以保住获得的胜利。要记住，运气不可能总是站在你这一边。