第3章 美国加息，通胀来了

第3章 美国加息，通胀来了
美国通胀了，中国怎么办
美国2022年2月CPI同比上涨7.9%，美元贬值了，这意味着美国只有加息一条路了。3月17日加息已成定局，只是加息0.25%还是0.5%的区别。加息0.25%不起作用，解决不了任何问题，但一次性加息0.5%，美联储又担心市场震动太大。我们说，就算美国加息0.5%，和美国通胀相比还差7.4%。如果美元贬值了，谁还愿意持有美元呢？
当时，市场预期美元3月会率先加息，美元升值，让各国资金回流到美国。面对通胀，美元要加息到什么程度才能让海外的钱回流到美国？美联储骑虎难下，外部因素和俄乌冲突导致石油、天然气、大宗原材料、粮食、货物运输等都出现了问题，能源价格飙升，天然气价格涨到每千立方米3,000美元，石油价格超过每桶130美元，都创下了历史新高。美国通胀率也创下了40年来的新高。
石油和粮食是世界上最重要的物质基础，没有石油，机器没有饭吃；没有粮食，人类没有饭吃。这两个基础如果都出问题，会导致什么结果？
美国出现高通胀，价格是传导的。居民每月收入是一定的，如果燃料取暖和加油费用增加了，人们就会节衣缩食减少别的消费，这会影响美国经济的复苏。本来的好局面被高通胀拦住了。美国原以为制裁俄罗斯，对俄罗斯石油、天然气和煤炭都实行禁运，不进口俄罗斯石油，等美国一加息，全球资金就会流向美国。没想到的是，外面的钱还没有进来，加息还没开始，美国的通胀就控制不住了，通胀率达到7.9%。加息是为了控制通胀，这样一来美国的经济就会放缓，但是不加息会加剧通胀。美国面临两难选择。
当前欧洲有能源问题，非洲有粮食问题，粮食涨价带动其他价格上涨。国外能源和粮食价格都在涨，中国需要进口能源和粮食，因此也会影响到我们。当今世界彼此相连，美国通胀率7.9%，欧元区2022年核心通胀率为5%，2022年4月俄罗斯通胀率升至17.8%，全世界的通胀率都在涨，我国也不可能独善其身。
我国面临的问题是，经济还很冷，消费和投资还没有完全起来。为拉升经济，我国财政加大减税退税力度，加大财政支出力度，实行宽松的货币政策，还有可能降息和降准。我国经济踩油门，美国经济踩刹车。
美国加息是给通货膨胀降温，其实美国经济还没有完全热起来。
新冠病毒感染疫情以来，美国经济刚开始复苏，但所有商品价格就立刻涨了起来，通货膨胀来了，美国不得不加息。我国经济还没有完全缓过来，我国财政和货币政策都在给经济踩油门，比如，减税降费给中小企业注入活力，做投资搞基建，等等，都是为了刺激经济发展，刺激百姓消费和投资。
美国加息从零利率开始，我国利率为3%，中美利差还有3%，因此我国利率有下降的空间。但国际大宗原材料涨价对中国经济影响较大，进口原材料涨价了，我国生产企业就会给产品涨价，最后涨价会传导到消费品。通货膨胀具有传染性。美国加息多少，它对各国货币政策的影响如何，我们拭目以待。
俄乌冲突对全球通胀的影响
爆发于2022年初的俄乌冲突，对全球通胀有什么影响？
俄罗斯是石油和天然气的生产大国。天然气主要供应欧洲各国。俄乌发生战争，受冲击的是欧洲，因为欧洲各国冬天取暖和生产都用天然气。
近5年来，欧洲进口俄罗斯天然气比例始终保持在40%左右，欧洲需要的天然气比较多，而天然气的库存本来就低，俄乌冲突导致欧洲能源紧张。
俄罗斯运往欧洲的天然气近1/3需途经乌克兰，人们最大的担心是，欧洲会出现天然气断供，这对欧洲经济将是一个打击。
俄罗斯在“冷战”期间也从未断过对欧洲出口天然气，因为天然气出口对俄罗斯经济很重要。所以不到迫不得已，俄罗斯不会中断对欧洲天然气的供应。还有一种可能，如果以美国为首的西方国家一定要制裁俄罗斯，不让俄罗斯的天然气出口，欧洲这个冬天就会有些冷。
还有一个大问题是石油，美欧有可能对俄罗斯出口石油进行限制，这将对油价产生比较大的影响。战争打响后，石油升破每桶100美元。俄罗斯是第二大石油出口国，仅次于沙特阿拉伯，高于美国。
2020年的数据显示，俄罗斯排第二，美国排第四。现在俄罗斯有一部分石油出口给欧洲，还有一部分石油出口给中国，给中国的石油不会受到太大影响。但俄乌冲突导致石油供给减少，将会推升大宗原材料价格上涨。
俄乌冲突对全球有如下影响。
第一，对通胀的影响。对主要经济体的风险点在于，有可能进一步推升通货膨胀压力，美国通胀率是7.9%，欧洲的通胀率是5%，它们的目标都是2%，如果价格继续上涨，通胀上升的压力就更大了。这一过程是这样传导的，天然气供应紧张，导致电力价格上涨，供暖费上升，人们花在取暖上的费用提高，从而挤压其他消费。例如，英国人会考虑是让自己更暖和一些，还是吃得更饱一些，很多穷人都在艰难
选择中度日。
第二，对央行加息的影响。如果通胀率更高，欧美央行怎么应对？在没有继续推高能源价格的情况下，美联储2022年3月进入了加息周期。天然气涨价，消费者没钱了，这说的是欧洲。石油价格涨了，美国人开车费用增多，导致美国和欧洲的货币政策收紧。收紧政策后的经济会怎样？这是我们要关注的，因为它很快会影响到我国经济。
第三，对油价的影响。石油价格短线是上涨的，最后油价由石油的供求说了算。
第四，对金价的影响。战争打响，黄金成了避险资产。
美联储加息了，中国如何应对2022年3月16日，美联储宣布加息。16日下午，我国国务院金融稳定发展委员会开会表示，要保持经济运行在合理空间，保持我国资本
市场平稳运行。会后中国人民银行、财政部、银保监会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局5个部门都表态要维稳。这些就是为了应对美联储加息，稳住股市。为什么要这样做？因为我们要防范美国加息可能对中国股市造成的冲击。我国提前做出了应对措施。
美国收紧货币政策，用加息的手段来对付通货膨胀，但美国加息对我国影响并不大。我国2022年的经济增长目标为5.5%，为实现这个目标，我国的货币政策是宽松的，因为我国没有通胀压力，政策面对的是刺激经济，鼓励消费，解决就业问题。我们执行自己的货币政策，不会跟着美国加息。
有人担心，如果我国不加息，国际通货膨胀会传导到我国。他们一是担心能源价格，二是担心粮食价格。先分析第一点，能源价格占我国CPI 2%～3%的权重，而且国际燃油价格和汽油价格涨到每桶130美元以上是不传导的，因为我国有规定，高于每桶130美元的部分由国家来承担，这一点不必担心，涨价部分由国家买单。
国际粮价上涨会影响中国粮价吗？有两点分析，一是我国小麦自给自足，产量足够，小麦进口量不到6%，玉米进口量不到10%。而且农产品的替代性很强，猪饲料不用玉米可以用别的。二是这一季乌克兰播不了种子，收成不好，时间长了就会想出别的办法。国际粮价有可能是一个问题，但我国粮食并不是特别依赖进口，所以长期看，我国粮价非常稳定。
目前我国消费复苏比较慢，需要担心的是，美国央行收紧货币政策，退出量化宽松，国外需求就会下降，这会导致我国出口需求减少。例如，由于能源价格太高，当供暖、开车、加油价格都上去后，欧元区居民在其他方面，如衣服、家具和灯饰品上的需求就会减少，因为没有钱，其他消费就会受到挤压，他们不消费，进口需求少了，直接风险是外需走弱。中国面临的问题是内需疲软，当外需走弱、国
外需求下降时，我们更应该重视这些问题。
我国眼下要做的是刺激经济发展，加大内需，拉动经济增长，解决就业，让更多人有工作，这样中国经济才能发展起来。
因此，我国央行不但不会跟随美国加息，还有可能降息。有人担心，不加息人民币就会贬值。的确，短期内人民币是有可能贬值的，但货币贬值有利于出口，不利于进口。长期来看，不会影响人民币升值。我国经济增长了，人民币购买力增强了，从长远看人民币会升值。
美国加息了，世界经济的不确定性增加了，作为个人该怎么办？我个人的建议是谨慎投资，珍惜工作岗位，尽量别辞掉工作。手里存点儿钱，以备不时之需。
欧洲、日本加息吗？
2022年3月16日，美联储宣布加息，基准利率上调25个基点，加息0.25%。这是美联储三年多来首次开启加息周期。美国加息，欧洲、日本央行会跟着加息吗？
美国为何加息
2020年新冠病毒感染疫情暴发，美联储采取了零利率加量化宽松的货币政策。美国央行放水，美国政府给国民发钱。国民有钱去消费，企业以零利率贷款去投资，就这样美国经济开始走强，失业率降到3.8%。没有想到的是，2022年美国通胀率一度高达7.9%。总需求太强，总供给不足，这时就不适合零利率了。美国经济过热怎么办？美联储采用加息手段给美国经济降温。
加息意味着，个人和企业的存贷款利率升高了。贷款利率高了，不利于个人消费和企业投资，会让经济放慢速度。但不加息控制不住通货膨胀，经济高增长就被通货膨胀抵消了。加息还会对股市、债券市场、大宗原材料市场等产生很大的影响。
欧洲和日本央行加不加息？
欧洲央行表示，要退出量化宽松的货币计划。欧洲和美国的不同点在于，美国通胀上行压力大。新冠病毒感染疫情导致货物价格上涨，美国的二手车非常贵，2021年价格飙升了40%，能源、大宗商品的价格都在上涨。对美国来说，服务业价格上涨是最大的问题，美国服务业占GDP的比重很大。服务业价格上涨有两个原因：第一，工资上涨速度快，因为劳工短缺；第二，房地产热，导致房租涨得快。这次通胀压力大而广泛，工资上涨了，房租上涨了，饭费、油费都上涨了。例如，没有人愿意到港口卸货，因为开车汽油费太贵了，跑一趟不合适，也没有人愿意去餐馆打工，因为挣钱太少了。怎么办？只能涨工资，这就形成了工资涨、通胀预期高、工资再涨的循环。
这就是美国要加息、加息比别的国家早、加息的次数比别的国家多的原因。但欧洲工资涨得没有美国快，整体工资压力不大，所以欧洲现在是在退出宽松政策。
日本央行没有加息空间。日本也有2%的通胀目标，但它从来就没有达到过。日本通胀压力和欧美不同，日本有太长时间的通缩，国人对通胀预期低。日本每年通胀都不调价格。在日本，哪个商家如果要涨价，就要对日本国民道歉。2014年商家涨价，日本人就买一些价格稍微低的商品。日本人的工资不涨，国民不能承担物价的上涨。所以，日本退出负利率概率比较小。
日本是一个商品进口大国，如果能源价格一直维持高位，农产品、进口货物通胀率会很高，短期内会超过2%。日本政府想用一些燃油补贴控制价格，如果推高通胀，对经济增长不利。
俄罗斯央行会不会跟着美国加息？俄罗斯在2022年3月提前加息，其利率已经达到20%。
美国加息等于美元升值，不加息的国家货币就会相对贬值。这些国家如果不跟着美国加息，本国货币就会流进美国。但跟着加息，不利于本国经济发展。因为各国经济形势还不太好，一旦加息，个人和企业贷款成本就会升高。
总而言之，美国加息对各国央行来说都是一个两难的选择。有人这样形容：美联储打个喷嚏，全世界就要下雨。
美国又对东南亚下手了
美国收割完欧洲，又对东南亚下手了。2022年，东南亚从股市到外汇市场，从经济到政治，处处充满危机。越南股市从4月以来连续大跌。截至5月17日，胡志明指数已从2021年的1,530点跌至1,224点。印度尼西亚则遭遇了股债双降，印度尼西亚盾跌至2020年11月以来的最低。斯里兰卡情况更糟，截至2022年5月，全国大面积停电缺粮，面临着510亿美元的债务，可动用的外汇储备只有5,000万美元，总理辞职，国家进入紧急状态。这些都不是巧合，背后是美元霸权收割全球的基本套路。这个过程是：美联储先降息，美元在国内赚不到钱，就流入发展中国家，推高那里的楼价、股价；之后美联储突然加息，资本看到美国有钱可赚，纷纷流回美国，造成发展中国家的楼市、股市等资产贬值，美元资本再杀个回马枪，收购发展中国家的资产。
按照这个逻辑，回望一下最近股市很火的越南，在新冠病毒感染疫情这几年，越南股市被称为全球最引人注目的靓仔，胡志明指数从2020年的780点跃升至2021年的1,530点，涨幅近一倍。再说楼市，以越南第一大城市胡志明市来说，6年前这个城市的平价楼盘价格是790美元/平方米，2022年最高已涨到2,200美元/平方米，涨幅近两倍。这个场景像极了十几年前我国楼市起飞的样子。在外贸方面，2022年一季度越南进出口总额1,763.5亿美元，同比增长14.4%。前段时间媒体上都是越南外贸超越中国深圳，越南要取代中国世界工厂地位的新闻。当越南中产阶层喜笑颜开时，大洋彼岸的美国人也笑了，“猪养肥了，可以宰了”。
越南也好，印度尼西亚、斯里兰卡也罢，整个东南亚繁荣的背后都离不开美元的支持，股市极度依赖外资，代加工的企业好多都是美国企业，以美元结算。所以，美国开始加息，东南亚想不接受美国的收割套路是不行的。
事实上，1982年拉美主权债务危机、1990年日本经济泡沫、1997年东南亚金融危机、2007年美国次贷危机都是美联储加息导致的。
2022年东南亚面临的危机可能是前奏，真正的暴风雨还在后面。届时，等待东南亚的可能又是股市暴跌—汇率贬值—资本外流—局势动荡—资产暴跌—外资抄底这一熟悉的流程。一个国家只有经济好了，综合国力强了，才能避免被美国一次又一次地收割财富。
斯里兰卡破产
新冠病毒感染疫情发生后，2022年首个破产的国家出现了，那就是斯里兰卡。斯里兰卡是印度洋上的一个岛国，位于印度东南部，国土面积6.561万平方千米，约有2,200万人口。斯里兰卡的地形像一颗宝石，那里盛产红茶和宝石，地理位置接近赤道，终年如夏，是一个热带岛国，有着美丽的海滨风光，是一个充满魅力的旅游胜地。
斯里兰卡为何破产了？因为资不抵债，还不起外债，所以国家宣布破产。
2022年以来，斯里兰卡的日子非常不好过。联合国粮食及农业组织把它列为需要粮食援助的国家。造成这一切的原因是，斯里兰卡持续爆发经济危机。从1983年到2009年经历了长达26年的内战。内战结束后，政府通过大量借债来重振经济。2021年外债总额已达510亿美元，如此大规模的举债发展，为国家破产埋下了隐患。
2019年新政府上台后，进行了全方位改革，鼓吹无限印钞的经济理论，认为财政赤字不可怕，只要维持充分就业和低通胀就可以。在不到两年的时间里，斯里兰卡的货币供应量增加了42%。货币大幅贬值，通胀率超过54%。单凭这一点还不足以让一国短期内经济崩溃。外部因素严重冲击了旅游业，让占GDP总量约10%的产业瞬间垮掉。
2,200万人口既面临能源供应告急，又面临粮食价格暴涨，一日三餐都无法保证的严峻局面，斯里兰卡翻身无望。在斯里兰卡，大米、糖、牛奶等生活必需品已被限量供应。由于能源短缺，国内的加油站和加气站都暂停营业。燃料供应不上，发电厂无法发电，停电成为家常便饭，最多时一天能停电16个小时。
斯里兰卡国内80%的百姓连饭都吃不饱，按理说，斯里兰卡是一个气候适宜的热带国家，国土面积61%是耕地，为何吃不饱饭呢？2021年政府下令，农业生产禁止使用化肥和农药，理由是大量进口化肥和农药要消耗外汇。面对日益减少的外汇储备，只能先保民生紧急用品。
但不使用化肥和农药，土地肥力下降，2021年稻米减产14%，于是又大幅提高粮食进口，这进一步消耗了原本就不足的外汇储备，造成恶性循环。
事情到了这个地步，在一个本来就贫富分化严重的国家里，当80%的百姓连饭都吃不饱时，多么疯狂的事情都有可能出现。更让人担忧的是，这种状态可能不仅仅存在于斯里兰卡一国，那些经济基础薄弱、对外依存度较高的发展中国家，尤其是在美联储开启加息周期后，会面临更大的风险。
美国大幅加息，对中国有何影响
2022年6月16日，美联储宣布加息75个基点。美联储明确表示，要控制通胀。美国为何要这么大幅加息，这对美国的影响是什么，对中国的影响又如何？让我们来分析一下。
这次是美国自1994年以来最多的加息量，2022年第一次是25个基点，第二次是50个基点，第三次是75个基点。美联储为了控制通胀，加息的速度很快。
为何加息这么快？2022年6月10日美国出了通胀报告，数据高于市场预期。市场预计8.3%，结果CPI是8.6%，最重要的是，环比增速非常快，接近1%，如果CPI一个月增长1%，一年CPI就会增长约12%，这太可怕了。
2022年初美国认为，2021年的通胀是因为二手车价格太高。2021年是因为供给出了问题，货物价格上升的原因是政策刺激发钱，需求增加，但货物供应受疫情影响，导致供不应求，价格上去了。2022年疫情形势变好了，供给量瓶颈应该有所缓和，价格会下降。但2022年的问题是，货物价格没有降下来，能源价格上升，汽油价格上升，俄乌冲突导致能源市场紧张。
更重要的是，服务行业价格升得非常快，其中一个原因是劳工市场恢复，失业率低，导致工资增长的年化率在5%以上。劳工成本上升，服务行业价格上升，很多通胀项目，比如租金和医疗服务增长的年化率都在5%以上。问题在于，如果服务市场工资增长过快，是非常有趋势性的，很难自己降下来，今年工资涨了5%，明年就不可能降下来。
此外，由于经济重启，机票价格涨得很快。美国为何加息75个基点？是因为它发现高通胀非常有黏性，一旦达到趋势性增长，就必须以收紧货币的方式让需求降下来，这样才能控制通胀。简单说，美国是经济过热，供不应求，所以美联储要做的是给经济降温，让需求降下来，控制通胀。美国表示，有决心将通胀率控制到2%。但它面临的问题是，通胀率很高，如果不控制就降不下来。美国更担心的是，如果通胀预期变得很高，那就会有一个螺旋产生。例如，一个人在冰上被人推了一下，就停不下来了。经济学上把这种现象叫作通货膨胀螺旋。所以，美国这次直接加息75个基点，想要比较快速地控制通胀。
这对美国经济有什么影响呢？美国原来是双目标控制，即控制通胀率和失业率，现在是放弃失业率，主要目标是控制通胀率。由于政策过紧，美国经济走入衰退的概率增大了。从经济学角度讲，加息对经济的反应要两个季度，不是很容易见到效果，等见到效果时，就是滞后反应了。虽然数据没有显现，但美国房地产市场已经开始慢慢变冷。
再来看对中国的影响。如果美国继续快速收紧，一段时间内美元处于较强的位置，就会对人民币产生一定的压力。但如果美国能较好地控制通胀，我国进口的通胀压力就会小一点儿，这会减少输入性通胀。如果美国的货物市场和能源市场需求不那么强，我国就不会有通胀压力。但这会对我国的货物出口需求产生影响，从现在往后看，我国一定会加大内需，如果美国经济发展有所放缓，对我国就会产生不利影响。
那么，美国为何非要加息，弄得世界各国都跟着波动？
其实，如果美国不加息可能对形势更不利。因为如果通胀控制不住，美国就可能出现更大的问题，它别无选择。
我国疫情形势好转，会有自己的经济走势，2022年5月的数据比4月的好，这是政策在发力，我国经济正在复苏。那么，中国经济怎么样？可以说，在未来所有国家都不好的情况下，中国经济有可能是最好的。
通货膨胀，“劫贫济富”
新冠病毒感染疫情发展至今，全球经济遭遇了二战以来最大的衰退。平均每33小时，就有100万人深陷贫困。与此同时，每30小时，就会新增一名身家超过10亿美元的亿万富翁。一边是无数普通人收入大跌，甚至丢掉饭碗，另一边是亿万富翁的财富暴涨，两年不到，他们的财富增幅就超出此前14年的总和。
这种现象的出现，跟全球央行多次大放水有关。每次放水对普通人和富人的影响都截然不同，普通人的财富被稀释，富人趁势完成财富增值。解释这种现象先得从一个经济学概念说起，那就是坎蒂隆效应。
如果一个国家印出来的钞票在一瞬间均匀地落在每个人的口袋里，那么我们的财富是不是都不会受影响？就好比我们财富的数额后面都加了一个0，所有商品的价格也都加了一个0，我们该怎么生活还怎么生活，也不会有通货膨胀。但现实并不是这样的。经济学家坎蒂隆发现，现实中新增钞票流入社会的过程，是一部分人先拿到它，一部分人后拿到它，先拿到它的人通过商品交易慢慢让更多的人拿到。
刚开始，大家感觉不到通货膨胀。但随着一些先拿到钱的人去买自己喜欢的商品，市场上流通的货币逐渐增多，物价就被慢慢抬高了。然后大家就会发现，房子贵了，车子贵了，蔬菜、猪肉、日用品都变贵了，这时才反应过来，通货膨胀来了。
既然钞票流入社会有先后顺序，那么它先流到哪儿后流到哪儿，对哪些人有利，对哪些人不利呢？
央行印钞，首先流进银行，银行通过放贷让钱流入市场。银行放贷主要有两种形式，一是抵押贷款，二是信用贷款。对一般老百姓和中小企业而言，信用贷款有很多限制，很难满足全部条件，而抵押贷款需要有可抵押或质押的资产。
显然，相较于普通人，富人有更多的资产可抵押，所以他们能先拿到钱，先消费，等于获得了额外的购买力。
富人拿到钱会优先把钱投向哪里？他们当然会去追求投资回报高的资产，比如去股市、债券市场。在这个过程中，那些手里有大量股票、债券、基金和房产的人，他们也优先拿到了钱，在物价还没有上涨前去消费，去买车、买衣服、买家电等。
商品价格通过一轮轮传导纷纷涨价。那些领着固定工资或者领着退休金、保险金的人就比较倒霉了。因为他们是货币流入社会的最后一环，所以他们的资金涨得最慢。因此，在一段时间里我们会看到，除了工资不涨，其他的都在涨。
说到这里你就知道为什么每次通货膨胀都对富人有利，对普通人相对不利了。因为在富人的财富结构中，资产比例更大，他们持有的股票、债券、基金和实物资产更多，现金只占很小一部分。所以，一方面他们能通过资产抵押率先拿到贷款；另一方面，因为资金流入的顺序，他们的资产能率先完成增值。
普通人大多把钱存在银行里，现金存款比例大，资产比例小。所以，通货膨胀一旦来临，财富就很容易缩水。
随着全球经济的复苏，我们将迎来一个低利率时代。普通人该如何应对通胀带来的财富缩水？过去可以闭眼买房，但随着房地产时代的落幕，财富正从房地产转向资本市场，去哺育更多的科技企业。资本奔向哪里，财富就在哪里，作为普通投资者，也要跟上时代的步伐，掌握更多的投资理财知识。
美联储又加息了：鱼和熊掌不可兼得
2022 年 9 月 21 日 ， 美 联 储 又 加 息 了 ， 宣 布 加 息 75 个 基 点 3%~3.25%。这是美联储2022年的第5次加息，这些加息中有3次加息了75个基点。可见美国加息力度之大、之猛，2022年3月到9月，仅半年时间利率就从0～0.25%，一口气加到了3%～3.25%，累计加息3%。
让我们分析一下这次加息的影响。
关于加息，美联储主席说，美国的目标是把通胀率控制到2%，加息会使经济增长放缓，就业形势也会变差，但没有办法，美国想稳定物价，不想让通胀率更高。
美国央行加息的代价是什么？
美国想通过加息降低通胀率，但代价是必须接受一个低的经济增长率，鱼和熊掌不可兼得，任何选择都是有代价的。美国2022年8月CPI同比上涨8.3%，就算美元加息到3%，和美国CPI比还差了5.3%，随着美元加息幅度的不断加大，加息到一定程度美国股市就有风险了。
如果存钱合适，谁还愿意去炒股。加息增加了买房人的还贷成本，增加了企业的贷款成本，这样一来，还有谁愿意去消费、买房、投资、创业？无论是消费还是投资，加息都使其成本变高了。如果预期经济会下行，衰退会到来，谁还敢行动？如果大家都不行动，虽然通胀率会降下来，但经济增速也会降下来，失业会增加，这有可能导致美国经济再次进入衰退，全球经济都会受到影响，我国经济也不能独善其
身。这是我们要考虑的事情。
再来看世界，美联储加息等于美元升值，不加息的国家货币就会相对贬值。谁不跟着美国加息，本国货币就会流进美国，但跟着加息，又不利于本国经济发展。眼下各国经济形势都不好，一旦加息不利于经济恢复，所以说，美国大幅加息对各国央行都是一个两难选
择。
美国加息对中国经济影响如何？
美国大幅加息后经济发展有所放缓，这对我国是不利的。一是影响人民币汇率继续走低；二是美国经济衰退会影响到我国的出口；三是美国加息控制通胀，我国降息提振经济。面对这种局面，我国一定会提升内需。
宏观经济是牵一发而动全身的，如果外围经济不好，我国出口就会不好，与出口相关的行业也会受到影响。如果美国股市下跌，那么我国股市也好不到哪里去，世界经济会出现一荣俱荣、一损俱损的局面。
日本还能撑多久
2022年2月，1美元兑换115日元，后来1美元能兑换140日元。如果按1美元兑140日元计算，2022年日本名义GDP时隔30年首次低于4万亿美元，与第四位德国持平。不仅如此，以美元计价的日经平均指数2022年下跌了20%，日本工资也退回到30年前。总而言之，日本现在汇率跌，股市跌，工资也跌。
为何美国加息，日本最倒霉？因为美国踩刹车，日本却在踩油门。2022年美国5次加息，累计加了300个基点，各国都在你追我赶地加息，但日本死守负利率政策不变，目前日本的利率是-0.1%，其他国家都害怕发生通胀，只有日本害怕发生通缩。
自20世纪90年代日本房地产泡沫破灭后，日本就陷入了严重通缩。日本国民对未来抱着强烈的不安，无论是老年人还是年轻人都不完全信任政府，不敢乱花钱，也不愿意负债。很多年轻人认为不需要车、房，不需要结婚，不想生孩子，就想一个人自由自在地生活。
国民不消费，经济就会逐渐恶化。2008年金融危机后，日本通缩就在加剧，日本GDP从巅峰时期的全球经济总量占比15%，萎缩到只占4%。为了刺激消费，这些年日本一直采取超宽松货币政策，并且每年都会设置一个提升通胀率的目标。
但日本刺激消费太难了。2020年以来，同样是货币宽松政策，美国个人消费支出增加了10%，而日本个人消费支出却下滑了5%。尽管日本2022年8月CPI同比上涨3%创下了新高，但剔除能源和生鲜食品后，日本CPI上涨只有1.6%，仍然低于日本央行2%的通胀目标。这是日本面临的现状，其他国家都担心踩油门踩过头，日本虽然也在不断踩油门，但车子就是开不起来。
美国踩刹车了，日本继续踩油门，后果是什么？那就是日元兑美元大幅贬值，使日本名义GDP缩水。日本央行一直坚持负利率，截至2022年9月，日本家庭手握着超过1,000万亿日元的闲置资产，准备转移至海外。
除了资金出逃，日本进口商品的成本大增。日本能源和粮食比较依赖进口，截至2022年12月27日，其国内粮食自给率为38%左右，不过日本在大米、蔬菜、乳油蛋奶等口粮方面的自给率较高，粮食进口主要是给畜牧家禽吃，或者用于工业消耗，因此进口价格上涨影响相对较小。但在能源方面，截至2021年3月的2020年财务，日本能源自给率仅为11.2%。1998年，日本95.2%的煤炭、99.7%的石油、96.4%的天然气，以及100%的铁矿石都依赖进口。日元走低会使进口能源的价格上
涨，上游企业的日子更加艰难，经过价格传导，电价、燃气费、油价等最终会被推高，日本百姓的生活成本也会增加。
日元贬值还会影响日元的国际地位。2022年1月，日元在国际支付中的占比是2.79%，仅次于美元、欧元、英镑和人民币，位居世界第五。在日元持续走弱的情况下，还有多少国家敢储备日元？
日本经济是踩刹车还是踩油门，这对日本政府来说是两难选择。
以前日本经济不增长，表现为通缩，如今表现为通胀，但日本经济仍然不增长。2022年10月，日本央行将利率维持在-0.1%，外界推测日本央行短期内仍然不会加息，面对美国来势汹汹的加息周期，日本还能撑多久？
英国金融大地震
2022年9月底，英国股市、债券市场、外汇市场都在暴跌。为何英国会出现金融大地震？
一般来说，政府管理一国金融需要两个部门：一是财政部，二是中央银行。财政部负责财政政策，中央银行负责货币政策，国家通过这两个部门来调控宏观经济。可英国这两个部门出的招儿相互矛盾，左手打右手，导致英国金融大地震。
首先，2022年9月英国财政部宣布大规模减税计划，包括给富人减税，从45%降到40%，并用450亿英镑刺激经济。这轮减税是英国自1972年以来最激进的减税方案，但财政部只公布了减税方案，没有公布相应的减少财政支出的计划，人们认为政府要借债了。人们最担心的是政府大规模刺激会加大政府的债务风险，所以英国债务被抛售。
其次，英国央行2022年9月宣布加息到2.25%，想降低通胀率。英国7月通胀率达到10.2%，大大高于美国的通胀率，英国央行开始大幅加息，但加息对经济增长和股市都有一定的压力，导致英国股市暴跌。
英国财政部认为，经济遇冷需要减税；而英国央行认为，通胀控制不住需要加息。英国一脚踩油门，一脚踩刹车，于是出现了股市跌、债券市场跌、外汇市场跌的三跌局面，人们担心英国经济会崩溃。
英国央行用加息控制通胀，财政部用减税刺激经济，这两剂药都不能解决问题，还有可能导致“滞胀”（经济停滞，通货膨胀）。这让英国人产生巨大的不确定性，也让世人大跌眼镜。国际货币基金组织甚至呼吁，英国政府应该好好考虑一下，减税政策是否合适。
英国政策出台的结果是，给富人减税5%不起任何作用，因为富人不缺钱花。真正需要花钱的是普通百姓，他们才是消费的主力军。英国央行加息后，普通百姓就不去贷款，不去投资，也不去消费了，经济陷入衰退。
有人问，美国大力度加息怎么就没事？因为英国和美国情况不一样，美国没有能源危机，但英国有。由于北溪一号和北溪二号天然气管道被炸，欧洲天然气价格暴涨，能源价格控制不住，普通百姓取暖和用电的价格都涨了，这让英国人没钱取暖和用电。
物价猛涨，英国人要求涨工资。包括大货车司机、公交车司机、地铁员工等各类人群都抗议通胀，不涨工资就不去上班，于是英国乱套了，政府出招儿却让金融陷入困境。原来只是一个生活成本的危机，现在演变成一场政府的债务危机。
一国政府治理经济的思路是：经济热了踩刹车，加息；经济冷了踩油门，降税。可英国货币政策收紧，财政政策放松，要减税借债。
因为不知道政府借债的钱怎么还，谁还敢持有国债！大家都抛售国债，债券市场跌声一片。股市看到央行加息，都在抛股票，导致股市暴跌。当人们对股市失去信心，对债券市场失去信心，对手中的英镑也失去信心时，英镑就暴跌了，英镑汇率已跌到快跟美元持平了，即1英镑兑换1美元。英国金融未来走势如何，英国人怎样过寒冬，让我们拭目以待。
持续加息，美国还能撑多久
2022年以来，美国已经连续6次加息，累计加息已达375个基点，利率从0～0.25%加到了3.75%~4%。每次加息都有一部分钱回流银行，为了降低通胀率。2022年9月，美国的通胀率同比达到8.2%，距离美联储2%的目标还差很远，所以不少人预测，美国加息还会持续一年以上甚至两年。
尽管美联储的愿望很美好，但如果一直加息，美国经济会出大问题。
第一，股市有崩盘的风险。银行利率一旦走高，股市的钱就会跑去银行。资本是逐利的，哪里的收益高就去哪里，所以每次加息美股都应声大跌。股市是美国经济的晴雨表，各行各业的龙头企业都在美股，如苹果、特斯拉、网飞、美国航空、美国铝业等。据报道，从2022年8月16日至9月25日，仅一个多月美股就蒸发了8.8万亿美元。截至2021年12月，美股总市值约61万亿美元。如果美股再下跌20%，美国
经济还撑得住吗？
第二，美债债息的偿还。美债2022年10月突破了31万亿美元，其中，国内债务占3/4，外债占1/4。美国如果继续加息，国内投资者的钱就会继续回流银行，不再买国债。而国外投资者也因为担心违约风险，会减持美债。美国加息力度越大，美国政府手里就越没钱，手里越没钱，违约风险就越大。因此，美国会陷入借钱借不到，印钱不敢印的尴尬境地。
况且，美国31万亿美元的债务，每年是要支付利息的。利率涨债息也得涨，如果美国把利率加到5%，美债债息也涨到5%，仅美债一年偿还的利息就是1.55万亿美元，相当于美国一年财政收入的1/3。美国财政哪有那么多钱支付巨额的债息？
据美国国会预算，2023财年，美国政府预计财政收入4.64万亿美元，财政支出5.79万亿美元，财政赤字大概为1.15万亿美元，这些钱从哪儿借呢？一边是要支付债息1.55万亿美元，一边是财政赤字1.15万亿美元，两者合计2.7万亿美元，折合人民币近20万亿元，这是一笔多么大的亏空。这都是美国加息带来的后果。
第三，加息还会影响就业率。银行提升利率是存贷款利率一块提升，否则银行无法经营。美联储一加息，企业贷款和个人贷款就会变贵，投资和消费的积极性就会减弱。企业一旦减少投资，就会降薪裁员，导致工人失业，失业的人一多，就会进一步抑制消费。市场消费减少，企业更加难以为继，美国经济就会面临衰退。
尽管从2022年9月美国失业率数据来看，3.5%不算很高，但其中有滞后效应，随着美联储持续加息，失业率必将上升。综上所述，股市、债券市场、失业率是摆在美国加息面前的三大难题。2022年之后，美国再加息就得好好掂量一下了。
强势的美元为什么割不动中国
为何美国一加息，其他国家就得被迫加息？原因是，如果各国不加息，本国资本会外逃。资本是逐利的，哪里利息高就去哪里。美联储每次加息，都像磁铁一样把世界各地的热钱吸往美国，这种被称作美元潮汐的收割环节，对别国就是一场噩梦。
但为什么我国没有跟着美国加息，却在降息呢？我国为什么不担心资本外逃？因为我国对资本有严格的外汇管制。拿个人来说，每人一年最多只能兑换5万美元，超出5万美元需要向银行提交相关证明。
如果用作出国旅游、出国看病、给孩子交学费等经常项目，提交相关证明就可以继续兑换，但如果去投资理财、买房等，就会受到严格管制，为的就是防止资金外逃。
为何其他国家不这么做？因为“资本自由流动”、“独立的货币政策”和“汇率的稳定性”，只能三选二，这是一个重要的经济学概念，被称作“蒙代尔不可能三角”。
比如中国，现阶段选择了“独立的货币政策”和“汇率的稳定性”。
首先，独立的货币政策是指可以根据自己的想法调节货币，比如印钞、加息和降息等。央行通过降息提升就业率，通过加息降低通胀。所以拥有独立的货币政策对一个国家，尤其是大国而言非常重要，这意味着把经济命脉把控在自己手里。
其次，汇率的稳定性也很重要，如果汇率波动过大，本国货币就会失去信誉，别人不愿意储存你的货币，在国际上就很难做生意，更别说让本国货币国际化了，所以我国需要汇率的稳定性。
但舍弃了资本的自由流动，不让资金自由进出，实行严格管制，代价是外资也不那么愿意进来了，因为进来容易出去难，这在一定程度上会降低我国金融市场的投资吸引力。相比之下，我国既不能被美元牵着鼻子走，也不能让人民币的信誉受损，只能舍弃资本的自由流动。
在1997年亚洲金融危机中，很多东南亚国家因为市场投资热，选择了资本的自由流动和独立的货币政策，放弃了汇率稳定，结果在美元的加息周期中，这些国家难以遏止汇率的暴跌，让国际大鳄们赚得盆满钵满。
现在美国加息，很多国家被迫跟进，因为这些国家在汇率和贸易结算上和美元联系紧密，手持美元比较多，如果管制外汇，会对资金进出造成阻碍，不利于经济发展，所以这些国家更倾向于让资本自由流动，其代价是美国加息，它们就只能跟上，否则本国资本就会出逃。
在另外两项中，除了个别经济薄弱的小国和地区，大多数国家都会选择货币政策的独立性。比如英国、日本、韩国和一些欧元区国家，它们普遍面临着高通胀等问题，需要自己调节经济，因此也接受了相对浮动的利率，这就是2022年以来英镑、日元、韩元、欧元兑美元一路大跌的原因。
尽管现阶段我国为了汇率稳定，舍弃了部分外资。但选择的背后既体现了我国对人民币国际化的坚定信心，也体现了我国对金融市场长期向好的坚定信心。未来人民币走强是大势所趋，中国金融市场壮大也是大势所趋。所以，当下的外汇管制从长远看并不会影响中国市场的投资吸引力。