食饮财经观察 | 南方黑芝麻回复2022年年报问询 否认业绩持续下滑可能

“黑~芝麻糊唉~”电视里这一声悠长的叫卖声唤起了不少人温暖又美好的童年回忆。不过，如今除了在超市货架上，似乎在社会媒体上几乎看不到南方黑芝麻的身影，南方黑芝麻糊真的“糊”了？

6月初，深圳证券交易所向南方黑芝麻下发年报问询函，要求南方黑芝麻针对其2022年年度报告，结合行业情况、业务模式、成本费用等因素，说明分季度营业收入与净利润变动趋势不一致的原因；说明近三年各业务主要客户是否发生较大变化及原因，分析电商业务及其他业务的收入大幅下降的原因，公司业绩是否存在持续下滑的可能等。

近日，南方黑芝麻发布《关于深圳证券交易所2022年年报问询函的回复公告》，针对其各季度营业收入与净利润变动趋势不一致的问题，南方黑芝麻表示有两点原因：一是各季度的市场投入不同，其根据外部经营环境和竞争情况在不同季度的市场投入不同，而市场投入对经营成果影响有一定的滞后性，即当期投入与当期经营业绩不一定成正比；二是南方黑芝麻期末遵循谨慎性原则根据《企业会计准则》等相关规定，计提了相应的资产减值准备，对第四季度的净利润影响重大。

南方黑芝麻发布的2022年年报显示，去年其实现营业收入30.16亿元，同比下降25.07%，其中食品业务占比54.05%，毛利率30%，营收同比增长0.63%，电商业务占比41.57%，毛利率2.05%，同比下降42.29%，其他业务的收入占比4.26%，同比下降42.92%；第一季度至第四季度营业收入分别为6.81亿元、6.15亿元、7.33亿元和9.87亿元；此外南方黑芝麻表示去年实现净利润-1.40亿元，2021年实现净利润-1.09亿元；第一至第四季度净利润分别为638.15万元、39.44万元、177.29万元和-14,894.03万元。

南方黑芝麻报告期内各季度经营情况

针对近三年各业务主要客户是否发生较大变化及原因，在此基础上分析其电商业务及其他业务的收入大幅下降的原因，相关因素是否具有持续性影响，从而判断公司业绩是否存在持续下滑的可能等问题，南方黑芝麻表示其食品业务近三年五大销售客户未发生变化。而电商业务近三年业销售客户第一名及第二名未发生变化，销售给其他名次的客户为XX乳制品及生鲜肉制品两项业务，此业务为礼多多下属子公司若凯商贸经营；2022年上半年XX乳制品业务已停止合作，生鲜肉制品业务按照经营规划，2023年将逐步收缩业务规模，在妥善处理有关债权及库存商品后择机退出生鲜肉业务。

这里提到的电商业务，是南方黑芝麻除冲调产品等食品业务外，又一重点业务线，为其产品电商销售和为其他品牌商家提供运营的电商经营业务。南方黑芝麻2022年年报显示，去年其电商业务收入12.54亿元，同比减少42.29%，首次出现大幅下滑。

南方黑芝麻在回复中表示，自2022年开始，其工作重点转变为“追求利润增量”。

从业绩结果看，若剔除资产减值计提的影响，南方黑芝麻2022年度实际经营实现的扣非净利润比2021年度增加12,330.62万元，而今年一季度南方黑芝麻实现的扣非净利润比上年同期增长51.11%。

而从业务板块来看，2022年其亏损业务主要为电商板块和即食饮品板块。南方黑芝麻表示，通过对电商相关业务进行优化整合，主动缩减低毛利、结算周期长资金占用量大的部分品牌代运营业务，同时努力提升直播等新媒体电商的运营能力，以实现电商业务转型升级，预计2023年南方黑芝麻电商业务经营业绩下滑的趋势将得到较明显的改善；而即食类饮料方面，2023年随着外部经营环境的好转以及饮料新产品的投放市场，南方黑芝麻表示目前业务发展良好，预计上半年饮料产品实现的营收比上年同期增长约90%，该业务板块将可实现较大幅度减亏；其长期盈利的糊类业务在2023年仍然保持较好的竞争力。

除上述分析外，南方黑芝麻还认为2023年外部经营环境有较大好转，同时公司内部实行精细化管理，都让提高资产运营效率，提升盈利水平有所保障。综上，南方黑芝麻预判其经营业绩不存在持续下滑的可能。