美联储暂停加息期待上升！今日重点关注镍、LPG、乙二醇

大家好，今天是2023年6月1日星期四。

今日重点关注镍、LPG、乙二醇。
镍：国内投产与海外资源流入双增，镍价回归趋势性下行，短期逢高空和跨期反套可谨慎持有。由于前期在仓单库存稀缺的情况下，多头推涨镍价并导致进口利润回归正区间，刺激海外资源或于6月上旬流入，从而对低库存格局形成冲击。其次，6至7月为镍板存量项目爬产和新增项目投产的高峰阶段，在转入6月交割月前，弱势预期进一步压制镍价回落。同时，在供应放量格局下，预计镍板库存或于6月出现拐点，累库预期导致跨期Back结构边际回落。但在逻辑已有部分兑现的情况下，盈亏比边际有所下滑，建议逢高空和跨期反套谨慎持有。

LPG：短期走势偏弱，低位震荡。沙特阿美公司6月CP价格的大幅下调大幅低于市场预期，叠加海外油价的再度下跌，PG盘面大幅走弱。当前沙特裂解装置检修使得其出口大幅增加，其国内库存压力较大，使得国际市场现货充足，供应仍然较为宽松。需求方面，PG处于燃烧需求淡季，而PDH开工率虽有所提升，但实际的丙烷需求增量并不足以改变当前供应宽松的格局。另外，异辛烷征收消费税对于醚后碳四的冲击较大，碳四价格大幅下跌对PG现货价格以及盘面均有一定的压制。从基差来看，目前基差也处于低位，限制了盘面上方空间。因此，成本端的坍塌叠加供需宽松，PG预计短期偏弱运行，低位震荡，但不宜追空。

乙二醇：下探3850位置，多PTA空乙二醇中期继续持有。乙二醇交易的核心在于供应端的收缩已经达到极限，随着后续装置检修和转产结束，6-7月份国产供应将重新回到135万吨规模，同时海外进口乙二醇陆续到港，6月份进口也将重回60万吨水平，再次进入累库格局。因此乙二醇总体趋势仍偏弱。关注前低3850处支撑。

观点分享：就业及通胀双双下滑，美联储暂停加息期待上升
美国4月JOLTs职位空缺超预期录得1010.3万人，重回1000万人关口上方；5月芝加哥PMI录得40.4，远低于预期的47，为2022年11月以来新低。两项重要数据所显示的就业放缓、通胀回落前景令未来经济预期小幅降温，也令市场对美联储很快暂停加息的预期快速拔高。最新CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变的概率为73.6%，加息25个基点的概率为26.4%；到7月维持利率在当前水平的概率为35.3%，累计加息25个基点的概率为51.0%，累计加息50个基点的概率为13.7%。

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