利好云集，新能源主题有救了？

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今天是5月15日，星期一

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天是5月15日，星期一。上周五“晴转阴”，这周一“阴转晴”，A股的脸变化就是快。用“峰回路转”来形容周一的大盘，再合适不过了。两市开盘后，指数分化明显，创业板指数涨幅超过1%，而沪指跌幅则超过1%，上海大盘3250位置瞬间就被空头击穿。正当多数人对大盘已经不抱希望，甚至猜测沪指这轮调整，会不会上演去年末十连跌一幕的时候。午后两市转为普涨态势，沪指在下午开盘半小时后，便快速翻红，并在收盘前，就站上了3300点位置。行情单日反转的原因，是一则有关“沪市金融业专题座谈会”将在本周三召开的新闻。据悉，届时将有银行、基金、券商等机构人士参加，市场猜测会不会重新刺激专门针对中特股的买盘入场。在这种预期下，行情瞬间爆发。

其实光从情绪角度上判断，在多数人都悲观的时候，往往就是最大的利好。周日的节目里，我们已经提到，“股债比价”等指标已经进入了可以布局的区间。剩下的就是什么时候止跌的问题，行情上涨了，大家都高兴。但对于反弹高度，先别预期太高。毕竟，对于这轮调整底部是不是已经形成，现在断言还为时过早。而结构性机会，还是层出不穷的。

像板块方面，新能源产业链就成为盘面最大亮点。上午权重股跳水过程中，相关产业链主题如刀片电池、盐湖提锂、光伏、风电等，涨幅也都超过了2%，市场表现极为突出。午后在大盘助推下，涨势进一步加速，全天涨幅最大的行业板块和概念主题涨幅前九名中的七个，都和新能源产业链有关。个股方面，更是出现了领军者。曾经基金云集的天齐锂业。股价就出现了久违的涨停板，这家上市公司在今年一季度其实是被基金集体减持的，刚刚经历了近500家基金的清仓式出货。就像过去一年多时间不买这只个股是因为碳酸锂价格熊50万跌到17万多，商品价格下跌股价也不可能上涨；而近期碳酸锂已经上涨到23万，同理商品价格上涨带动了股价的反弹。在这种涨势背后，是否意味着行业基本面，已经迎来了积极变化呢？

我们先来看数据：今年前4个月，国内汽车市场产销分别为835万和823万辆，同比分别增长8.6%和7.1%，累计产销实现了“负转正”。乘联会数据显示，4月乘用车市场零售量实现了环比2.5%的增长，这也是自2010年以来，乘用车零售量仅有的两次在4月实现的环比正增长之一。而从其他数据来看，我国汽车企业上月出口量达到37.6万辆，同比增长1.7倍，意味着汽车产业正进一步成为出口创汇、实现迅猛增长的重要产业。

再看估值，从目前A股全行业估值排名来看，光伏、CS电池等产业链细分指数占据了低估值指数的前列。标杆指数“中证新能”20倍不到的市盈率水平，也还趴在地板上。而评估行业景气度的重要指标“净利润”，则依然保持着连续12个季度增长的状态。

新能源车从2019年开始到2021年的快速增长，渗透率2019年4.7%、2020年5.8%，2021年14.8%，2022年25.6%，一个行业渗透率从个位数到25%快速渗透的过程也是股价涨幅最大的阶段，接下来渗透率肯定还会继续提升，但是赚钱不会再像那么容易。

现在新能源产业链最大的问题依然是供需，之前大量企业跨界投资产能快速上升，到今年四季度依然会有大量的产能供应，商品价格还有可能承压。所以新能源目前阶段依然是反弹，不是反转。中证新能指数尽管仍能取得近90%的净利润增速，不过，这个增速水平已经是近一年低位。意味着行业短期想要重新回到此前高增速的状态，难度还较大。

如果行情整体向上，流动性也非常充沛，新能源板块可能会有向上动力，但是在目前的结构性行情下，大量资金依然会围绕AI和中特估这类主题品种进行投资。