《富兰克·亚洲科技30指数之“谜”》

你好，欢迎来到直达国际投资学院。你可能听说过股票指数的名字，比如纳斯达克100指数。

不知道你有没有想过这些指数是如何产生和迭代的？市场又为什么需要这样的指数，和相关的期货产品呢？

本着求知的精神，我们今天邀请了一位来自于洲际交易所的重量级人物到我们的播客。他的名字叫FrancSportiello，为了方便称呼，我们翻译为富兰克•斯波尔蒂耶洛，简称富兰克。富兰克是洲际交易所亚太地区金融衍生品业务发展主管。

他也被认为是“亚洲科技30指数”之父，因为他推动了该指数和期货产品的发展。

众所周知，投资者在2022年的科技股上遭受了巨大损失。然而，2023年初的市场反弹，再次激起了投资者对科技股的热情。

亚洲有两个著名的科技指数。一个是恒生科技指数。另一个是亚洲科技30指数。今天我们邀请到富兰克，来为大家分享关于亚洲科技30指数和期货的详细信息和见解。以下内容是直达国际的采访翻译，我们现在就开始吧！

主持人：富兰克，谢谢你来到我们博客节目。能给我们介绍一下亚洲科技30指数和指数期货吗？

富兰克：大家好，我叫富兰克•斯波尔蒂耶洛，我负责洲际交易所证券衍生品业务。谢谢直达国际的邀请，在正式介绍亚洲科技30指数之前，我想给大家简单介绍一下洲际交易所新加坡的背景。

洲际交易所新加坡是洲际交易所集团的一部分，下面简称ICE新加坡交易所，成立于2015年，这是新加坡第一家不断增长的多资产并受监管的交易所。因此，在ICE新加坡交易所平台上拥有很多品种合约，从能源到股票指数都有覆盖。

微型亚洲科技30指数期货是在2021年4月推出的，亚洲科技30指数其最重要的目标是要成为一个地区科技股的基准，我们通过微型合约以及简单的策略去实现。

亚洲科技30指数有3个显著的要素，首先是区域性，我们相信，该产品不单单只是给投资者投资一个国家股票的机会，而是给投资者带来可以投资整个亚太地区的机会。根据最大的科技股排名情况来看，其中排名前10家公司，有4家来自亚太地区，其中包括中国内地的阿里巴巴、韩国的三星以及中国台湾的台积电。所以该指数成分股是非常多元化的，且投资机会范围也很广。除此之外，该指数期货统一采用美元计价，减轻了不同国家的货币风险。

亚洲科技30指数第二个关键要素是：行业板块。ICE指数数据团队会尽可能的捕捉最佳的科技股去完善该指数，因为它是不断发展的。所以我们需要关注我们想要涵盖的行业，比如最主要的三个板块的蓝筹股：包括科技、消费者必需品、消费者非必需品和媒体等。所以，这一过程是在跟踪像索尼公司、美团这样的蓝筹股表现的指数。

第三个要素，实际上是一个基于规则的指数中捕捉以上两点的概念，也就是科技行业概念和亚洲市场发展概念，从而使投资者能够非常简单地跟踪整亚太地区的整个科技行业。正如你所知道的，亚洲地区在股票、市场、时间、地区以及货币方面是非常多样化的。所以，通过创建一种基于被动指数的方法，提供了一种低成本且高效的方式来覆盖这个亚洲地区的整个科技行业。亚洲科技30指数已经覆盖了亚太地区交易所产品，它是标准化的，且每季度更新更新一次其成分股，并且以美元计价。正如我所说，你能在该指数中找到最相关的核心科技股。简单来说，就是投资者可以通过一个期货合约就能投资一篮子全球顶尖的科技公司股票。

亚洲科技30指数是由30只主要科技股组成。说到这，我想考一考大家，你们知道这30只股票当中，哪一种在今年表现最好？今年的意思是指截止到1月底。是索尼？美团？还是阿里巴巴呢？各位听众朋友们可以猜一猜，我也会在采访最后公布答案。

主持人：我猜是阿里巴巴。哈哈

富兰克：哈哈，现在我还不能揭晓答案。节后尾声咱们再揭晓。

主持人：好啊。回到科技指数，我们都知道，在亚洲不仅仅只有亚洲科技30 ，除此之外还有像著名的MSCI AC亚太指数和恒生科技指数，亚洲科技30指数和这些指数相比，有哪些显著的特征呢？

富兰克：实际上，MSCI AC亚太指数和恒生科技指数实际上与亚洲科技30指数是非常相关的。亚太指数是亚太径合组织新兴市场和发达市场股票的基准，其成分股成分股行业分布很广泛。恒生科技指数成分股是与科技主题高度相关的香港上市公司。这两个指数的成分股的特征是，一个非常广泛，一个地区很集中。

而亚洲科技30指数是结合了这两个指数的特征。我们可以从指数表现来看，亚洲科技30指数每年年化回报率大约是在10%，标准差大约为21%。夏普比率为0.54，而亚太指数仅为0.34，因此，亚洲科技30指数是有更好的风险回报率。

从今年的表现来看，亚洲科技30指数今年迄今上涨了14%，但恒生科技指数和亚太指数仅上涨9.5%和6.1%。总而言之，对比其他两个科技指数，亚洲科技30指数是最有优势的，因为它不仅行业分布多元化，而且还专注于高增长领域，也就是我们所说的科技领域。

从更深层次来说，这意味着在低迷的时期，多元化可以通过不同区域的企业组合降低投资风险。比如，我们来看在2018年、2010年以及2020年增长年份的表现，亚太科技30指数的业绩表现是远高于亚太指数的。因此，亚洲科技30指数会优于其他两个指数。

主持人：接下来我们说一说亚洲科技30指数成分股最新地理分布，什么样的因素会影响指数的地理权重？比如说，中国的科技行业正在崛起，并正在赶上美国。由于中国科技公司在港交所上市，未来香港的权重会增加吗？

富兰克：实际上，指数成分股的地理分布是我们一开始设定规则的时候所产生的结果。因为成分股会根据市值而调节。因此，可以预期这种分布会随着该地区科技行业的多样性和公司发展业绩而发生相对应的变化。我们可以看到，比如，在日本、韩国和中国台湾，其在全球半岛体行业中占据主导地位，它们占全球半导体产量近70%，所以，在亚洲科技30指数中涵盖半导体行业中，你就会看到这些国家/地区在该指数中具有很高的代表性。

目前，亚洲科技30指数涵盖30家公司最近地区分配大致如下：排名第一的是中国内地，约占34%，其次是日本约占26%，接下来是中国台湾21%，韩国约20%。

去年在印度尼西亚交易所上市的GoTo Gojek，由于市值较大，所以我们需要将此股票纳入亚洲科技30指数中。由此可见，成分股的国家或地区分布会随着时间的推移而不断演变，未来，我们可能或更加倾向于更多的中国股票，比如像阿里巴巴这种表现非常好的公司，因此，随着中国优秀的科技企业公司在香港上市后，香港的权重或许会增加，这是我们值得期待的。

主持人：大家都知道，在刚过去的2022年里，美联储迅速加息，造成对于科技行业估值的损害，那么在科技股指期货中，哪一种对加息更具有抵抗力，或者倒过来在降息的时候更容易受惠？

富兰克：确实，美联储加息不只是影响了科技行业，还影响了整个股票市场。但是相比其他种类的股票而言，科技股受到的影响更大，因为他们的高价格、好收益、高比率和地股息支付的特征导致的，因此，去年科技股的表现是非常差的，在亚洲科技30指数中很多公司的市盈率是非常低的，从头部公司来看，像台积电的市盈率为13倍，三星为7倍。但是到目前为止，这两家公司的市场表现分别是24%和18%。所以，我想说的是，虽然投资者的需求可能暂时冷却了，但是亚洲最大的科技相关公司的基本面仍然是非常强劲的。

根据目前亚洲科技30指数行业权重占比来看，像台湾的台积电这种半导体行业占据指数的40%左右。展望未来，全球处理器芯片，以及记忆芯片生产将会是投资重点。利率只是影响估值的其中一方面。再接下来的几个月里，全球对于半导体的需求仍将会持续下去。至于占比不少的日本地区，日本也拥有成熟的电子产品制造商。（日本地区占比也不会减少，因为日本也拥有成熟的电子产品制造商）

我们可以看到所有这些工业公司在经济低迷时期都有非常强劲的表现。因此，地区分散能降低投资风险。最后，如你所说，中国内地占亚洲科技指数市场的三分之一左右，这里包括了中国内地的互联网公司和其他科技公司。

如果投资者选择亚洲科技30指数，他们可以从中获益。因为在当前市场环境下，投资者面临的挑战是如何识别这些公司，而亚洲30科技指数正好可以帮助投资者筛选出好的公司，同时它还分散了特定国家货币风险，这就是推出亚洲科技30指数的价值所在。

主持：投资者为什么需要亚洲科技30指数期货？

富兰克：我们推出亚洲科技30指数期货的目的就是，为了给投资者提供一个快速简单执行的工具。投资者可以简单快速地管理该指数的风险敞口。因此，在设计指数期货合约的时候，我们设计的理念是即灵活又简单。灵活是指该合约为微型产品，合约价值仅7000美元，每份合约的初始保证金大约为650美元，大概是9倍杠杆。所以，无论投资者是寻求杠杆，还是风险管理，都是非常适合的。除此之外，该产品在新加坡交易时段，做市商是提供双向报价的。也就是说，有做市商提供流动性。

主持人：谢谢富兰克。现在我们到了节目的尾声了。在采访开头我们所说的亚洲科技30指数成分股中，哪一只股票在今年表现最好，现在可以揭晓了？

富兰克：哈哈，你猜对了。的确是阿里巴巴。今年初，在亚洲众多科技股表现中，阿里巴巴是表现最好的一个，仅在过去一个月内，其股价涨幅就达到25.8%，这是相当惊人的。

主持人：很高兴，我猜对了。谢谢富兰克。期待你下次再和我们分享洲际交易所的产品。

好了，在我们播客的最后部分。简单总结一下:首先，亚洲科技30指数更专注亚洲地区的科技股。它主要涵盖三个板块的蓝筹股:科技、非必需消费品和媒体。在科技领域，半导体是最重要的子行业。如果我们把日本、韩国和中国台湾的蓝筹股半导体加在一起，它几乎占全球产量的70%。

其次，指数的地理分布将随着时间的推移而变化。而且，其中一个关键指标是市值。

最后，亚洲科技30指数的设计非常灵活。合同金额约7000美元，初始保证金约650美元。因此，投资者可以以更细小的粒度来管理投资风险。

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