发刊词：今天开始快速搞懂芯片行业

你好，欢迎来到直达国际CME学堂。这是高仕霖老师的专场课《芯片风云》。我是转述师大宝，下面由我来转述高老师的课。这一讲是全课的发刊词《今天开始快速搞懂芯片行业》

芯片、半导体这些词，你这几年估计听了不少？。最近我身边的朋友也经常跟我提问。他们总是感到困惑，觉得看半导体行业就好像雾里看花。问题很多，例如：这芯片公司是做什么，竞争力如何，行业地位如何？

往往一个问题还没回答完毕，又会有一连串的问题扑面而来。例如：英特尔和 AMD 都是一样做处理器，但是为什么近年来英特尔与AMD的营收增速差距越来越大？ 

什么是晶圆代工？为什么台积电可以生产各式各样的芯片？台积电、英特尔和 AMD 是竞争关系吗?

其实，要快速掌握半导体产业的脉络，我们只需要几分钟的时间，做个产业链分类就可以了。当你了解了相关企业在产业链的位置，你就不容易迷失方向。

半导体产业可以简单分为四个主要的部份：芯片设计、晶圆制造、封装测试，以及其它。这个其他你别小看，里面也含不少产品和服务公司，例如：制造所需原材料、仪器供应商等。

以现在苹果手机里面的A系列芯片作为例子，手机芯片设计是苹果公司，总部在美国。台积电做代工，代工完毕后需要切割、测试和封装。封装后再运到中国富士康与其他零件一起组装成为终端产品。

台积电可以做代工、切割和封装的业务，但是台积电不做相关的仪器。晶圆代工的仪器需要从荷兰的阿斯麦购买。给晶圆代工厂做代工用的仪器叫前端仪器。还有一类叫后端仪器，是给封装测试厂家用的。

生产所需要的原料由日本和韩国的厂家提供。芯片设计需要用设计软件，这个软件叫EDA。全球三大EDA公司有两家是美国公司，一家是德国公司。芯片设计也需要专利。苹果A系列芯片是基于ARM架构的。ARM拥有不少专利，是一家总部在英国的公司。ARM的收入主要是通过专利授权，而非芯片销售。

经过简单梳理，你就会发现芯片行业产业链高度分工，而且分布在全球几个主要地区。每个地区都掌握一些关键节点。虽然每个节点在产业链上有话语权，但上下游企业需要互相依赖。

依照公司的商业模型，我们又可以把半导体行业分为两大类：垂直整合制造商，英文简称为IDM。这些企业是从芯片的设计，制造以及封装测试都自己干。所以叫垂直整合。代表公司有：英特尔。另一种商业模型则选择分工，设计、制造、封装测试拆分出来，由不同公司来负责。就好像刚才苹果手机A系列芯片那样。

有了这些概念后，你会不会觉得看半导体行业容易了？

其实，在我的这一课，不仅仅能回答以上问题。我会从半导体行业的发展角度，带你理解行业的基础概念、技术发展，以及如何辨识值得投资的半导体企业。

如果你关心现在中美在芯片上的博弈，那么第3和第4课讲日本和美国之间的半导体战争可能是你感兴趣的。

如果你对英特尔、AMD、英伟达、台积电这些公司兴致勃勃，但没时间去研究他们，那么第5到9课非常适合你。我梳理了这些企业的历史，以产品发展、企业经营和财务表现等角度呈现了他们所经历的起伏。你可以从中了解到半导体企业兴衰的规律。

第10课，我会归纳你在投资半导体行业中所需要注意的事项。如果你对投资这个行业有兴趣，不要错过。

接下来的第1课和第2课，将会为你打开半导体行业之门。如果你对这个行业毫无头绪，那么听完前两课。你会知道半导体行业是怎么来的，以及为何能发展到今天。

在这一课的结尾，我给你一份功课。有一个很有名的半导体指数叫费城半导体指数。指数内有30家公司是它的成分股。按照这一课讲的分类方式，这30家公司该如何分类呢？答案就在这一课的最末尾。

每天10分钟，搞懂30家芯片公司。这里是直达国际CME学堂。

答案你做好了吗？其实，在《芯片风云》这一课的结尾都有一句：“每天10分钟，搞懂30家芯片公司。” 这30家公司就是指费城半导体指数的成分股。具体成分股表格和相关的期货合约我都放在文稿内。

在费城半导体指数中，芯片设计公司有AMD、英伟达、恩智浦半导体、高通；晶圆制造是台积电和联华电子。仪器供货商有应用材料公司、科林研发公司、科磊公司、阿斯麦等。英特尔、德州仪器、美光科技是垂直整合制造商。