半导体升温，行情来了吗？

今天是3月16日，星期四

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天是3月16日，星期四。这两天，“瑞信”变“瑞幸”的故事，成为了市场大瓜。美国银行的黑天鹅还没按下，欧洲知名银行瑞信业绩净亏损接近80亿的利空，又被曝出，放大了市场的恐慌情绪。

A股也不可避免受到影响，沪指其实在周三还是高开高走的，不过在反弹过程中，受到了30日均线位置的重要阻力，盘面呈现冲高回落态势。均线的阻力也导致周四开盘后指数低开回落，加上欧洲股市刚刚出现了单日3%以上的暴跌，更让行情雪上加霜。

其实在鬼故事满天飞的时候，厘清背后逻辑，会淡定得多，毕竟，瑞信背后的大股东是沙特国家银行。同学们想必都知道，沙特这些中东石油大国富得流油，连C罗和梅西在退役前，都准备在这里捞一桶金。家里有矿、手里有油的沙特央行自然不会坐视瑞信暴雷，而且瑞士央行也刚刚表了态，将为瑞信提供约合3700亿人民币的供血。说明监管机构已经做好堵住窟窿的准备，相关的恐慌也是没有根据的。消息发布后，欧美股市的期指马上应声反弹，日经股市午后也有反抽动作出现，收敛了上午的大部分跌幅，最终收出了近一周以来的首根阳线。对于A股来说，由于暂时处于消息真空期，所以，短期受这类外围因素影响较大，同学们这时候需要注意，别被刚开盘时的恐慌情绪，打乱投资思路就好。

在A股行业板块方面，本周能形成可持续性涨势的并不多，半导体是唯一做到“本周涨幅在2%以上，同时资金呈现净流入”的。尤其在周二，该板块单日最大涨幅接近3%，整个A股涨幅榜的top10，更是一度被半导体概念股包场，目前板块指数即将创出本轮行情新高。

刺激半导体板块涨势领先的内在逻辑，还是非常硬核的。首先，从整个产业方向上，半导体正被越来越多的国家所重视。以韩国为例，正准备打造全球最大的半导体集群，韩国总统公开表示，正在寻求300万亿韩元的民间投资，来实现这个目标。

而在我们国内，截至目前，依然需要大量采购国外的半导体产品，进口额以千亿计，才能满足国内的生产需求，这就延伸出半导体国产替代的逻辑。需求是最根本的推动力，只要需求在，生意就在。国家层面就对半导体产业高度重视，为了实现产业的自主可控，已经将半导体产业上升为国家战略，政策热度处于持续升温状态。《政府工作报告》明确指出，加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业；将科技型中小企业研发费用的加计扣除比例从75%，提高到100%，激励技术创新。

与此同时，第四代半导体技术也获得了新突破。毕竟，只要需求足够大，就有希望突破那些看上去很难的技术。西安邮电大学教授团队就在8英寸硅片上，制备出了高质量的氧化镓外延带，标志着国内宽带半导体研究上取得了新进展。这里先来简单科普一下什么是氧化镓，它是一种无机化合物，在碳化硅和氮化镓为主的第三代半导体之后，被视为是下一代半导体的最佳材料之一。在同等规格下，氧化镓为主的宽禁带材料可以制造size更小、功率密度更高的器件，也更能节省配套散热和晶圆面积，由于氧化镓的损耗理论上是硅的1/3000、碳化硅的1/6，相当于进一步降低了成本。国内科学院院士之前就明确指出，氧化镓材料是最有可能在未来大放异彩的材料之一，在未来的10年左右，氧化镓器件有可能成为有竞争力的电力电子器件，会直接与碳化硅器件竞争。

如今，在以氧化镓为代表的第四代半导体材料闪亮登场后，半导体赛道已经成为了市场的新风口，相关A股公司也纷纷竞相布局。现实情况则是，目前国内真正专注于从事氧化镓研发的企业还比较少，因此，概念主题刚刚被热炒的初期，更容易吸引资金瞩目，并引发估值的快速提升。

当然，行情爆发过程中，一些传闻的刺激也起到了火上浇油的作用。一共有“华为拿到数千亿元资金支持，专注搞芯片”等六大利好。尽管相关传闻正陆续被否认，但“大基金二期启动”的消息已经被坐实，说明行情启动并不是空穴来风。而且发动行情的主力，还是以中芯国际为代表的权重股，在上涨过程中，伴随着整体量能的逐步放大，意味着机构资金进场布局的痕迹，已经非常明显了。

这种资金跑步入场的节奏也并不仅仅是着眼于短期爆发，毕竟，世界半导体贸易统计组织的数据显示，2022年全球半导体销售额达到了5735亿美元，和2021年相比，实现了 3.2%的增长，中国依然是全球最大的芯片消费市场。多家分析机构也普遍认为，尽管今年全球半导体销售额有可能出现下滑，但长期仍将持续增长。到2030年，全球半导体市场规模就有望达到1万亿美元，行业空间还是非常可观的。景顺长城基金也预计，尽管大陆当前仅仅占有7%的半导体市场份额，但未来在政策支持下，未来国内半导体企业的市场份额，将在十年内，把占比提升到30%以上。

最后还是有必要提醒下各位同学，对行业方向长期乐观时，也不要忘记，导致此次股价上涨的催化剂还是政策和产业技术革新的影响。周三行业指数就收出了冲高回落的阴十字星形态，由于板块自身波动其实还和全球消费电子销量联系紧密，而从这个角度预判，行业全面回暖的时机，还没有到来。加上高波动与高收益又是半导体行业的典型特征，专注于这个主题的基金经理往往容易霸占年度基金业绩榜的两端。况且这个板块的行业指数型产品在成立以来，普遍处于跌破净值的状态。说明在配置这个板块前，大家先要评估一下自己的风险承受能力。“不重仓”和“适量择时”的配置策略，很可能会更适合运用在半导体行业中。

以上就是今天的节目内容，希望给你的投资带来帮助。