【投资晚报】市场陷入两难境地！最近要开始小心了（03.14）

最近硅谷银行破产倒闭的事，各大机构都调低了美联储的加息预期。而且机构们喊得一个比一个夸张，原本3月预期是要加息0.5%的，上星期硅谷银行爆雷后，改为预期加息0.25%。昨晚进一步预期3月不加息了，还有更夸张的机构预期今年年底要降息0.75%

但是大家不要忘记目前美国的通胀水平仍然高居不下。美国2月份核心CPI预期同比+5.5%，而1月份是同比+5.6%，也就是说2月份只是轻微下滑0.1个百分点。以目前美联储利率不到5%的水平，其实还没有追上通胀呢。

所以现在美国政府和美联储陷入了一个两难困境。

如果为了抑制通胀选择继续加息，可能后面还会有更多硅谷银行冒出来，这雷越炸越多的话，会严重伤害美国储户的信心。如果为了防范金融风险提前停止加息，那这通胀怎么办？

这个头疼的问题我也给不了答案，只能等着看了。

但我有几点思考给大家参考：

1、最近市场必然会反复博弈美联储加息/降息预期，美股的波动可能会比较大。我们之前也是建议大家最近多做网格，等市场平息下来，再重新改为长期持有不动。

2、有海外账户的朋友，逢低买入一些美债基金。美国国债跟美元利率是相反走势的，美元加息，美债就跌。美元降息，美债就涨。如今我不敢说美元马上就降息了，但是已经到了加息的末期，所以是到了买美债的早期。你也可以等到美元降息之后再买，但到时候就别怪我在底部的时候没提前说了。

3、少碰欧股和日股。欧洲和日本的经济实力其实不如美国，并且它们的金融系统也很多问题。特别是日本央行，骚操作非常多。看不懂最好直接回避，未来全球大概率就是分东西两大阵营，左手中国资产，右手美国资产已经足够了。

4、有闲余资金多关注一下越南。最近几天美国硅谷银行炸雷，搞得全球金融市场风声鹤唳。咱们A股或多或少都受到了一些影响，但是越南市场指数很神奇地逆势上涨，仿佛与它无关一样。这其实也是我搭建星际穿越组合的投资思路，中美两个东西老大作为核心主力，越南负责打野，看能不能做对冲贡献意想不到的收获。（图一）

数据来源：Wind

对了，今晚8点半就会公布2月份美国CPI数据。如果低于预期的话，美联储3月份减缓加息甚至停止加息的台阶就更好下了。如果高于预期的话，那就如我上文说的，陷入两难局面了。（图二）

.....

最近好像挺多朋友关心猪肉养殖行业问题的。这个行业逻辑其实很简单，就是下有底（国家收储），但是上有顶（需求暂时比较低迷）的行业。要想往下跌比较难，如今生猪价格为15.65元/kg，这已经低于行业平均养殖成本线了。但如今也是猪肉的消费淡季，消费需求也很难有什么增长。

这时候市场就会反复博弈供求关系了。比如有利好供给端的消息传出，猪肉价可能就涨一波。比如今天猪肉股大涨的原因是因为各地又出现了非洲猪瘟，市场炒作了一把供给下降预期。但可能过几天大家发现需求还是没起来，又会跌回去。我们甭管究竟需求比供给好，还是供给比需求好，拿着畜牧ETF默默网格就好了。

这种情况有点像我当年做油气网格。逻辑就是在行业成本线附近开网，不管市场预期怎么卷，涨了就卖，跌了就买，围绕成本线赚波动收益。风险是什么呢？就是像2020年那样，突然来一轮YQ，原油短暂需求暴跌，油价居然跌到负数了。那这种黑天鹅是没办法提前预估的，上帝来了估计也没辙。

说到油价，最近几天原油跌得也挺狠的。主要就是上周末我们撮合了沙特伊朗这件事在发酵，有传闻说我们接下来先去俄罗斯再去乌克兰。以前美国想控制油价波动，主要就是搞中东和俄罗斯。如果我们能够成功，是有利于稳定全球原油供给的。供给大于需求，价格就跌。

不过我们的中石油和中海油，最近有中国特色估值体系护体，无视了这波利空。

好了，今晚就先说这么多，其他问题去留言区。

.....