【0225周评】美元逞强，股市遭殃，机会在哪？

本周最典型的事情是美元指数继续走强，全周上涨了1.19%，属于非常强劲的反弹，在美元走强背景下，股市整体不佳，港股和美股表现尤其明显，A股相对强势。

美国公布的1月份核心物价指数显示，同比增长4.7%，高于预期的4.3%和前期的4.4%，通胀的预期再起。

政策层面，国内高层强调要加强科技兴国，科技部将人工智能作为战略新兴产业予以大力支持，未来行业的发展空间有望进一步拓展。

财政高层表示，未来继续实施减税降费，加大经济刺激力度，各地区继续放松商品房限购政策，同时给予更高的贷款额度支持，加大二孩和三孩奖励。

央行表示，稳健的货币政策要精准有力，保持货币信贷合理平稳增长，但是坚决不搞大水漫灌，有利于为市场托底，同时更有利中小盘个股表现。

宽基指数中，领涨的高股息上涨1.93%，万得微盘股上涨1.82%，中证500和国证2000分别周涨1.66%和1.2%，中小盘股表现较好。纳斯达克、恒生指数和标普500等三个指数分别周跌3.89%、3.43%和2.94%，处于垫底水平。整体全球股市近期处于震荡下跌期。

行业或主题指数中，A股中，绿色煤炭、龙头家电、耐用消费一周分别上涨6.1%、6.02%和5.22%，处于领涨地位，分红和现金流较好的能源和家用电器等涨幅较好。国证电影、智能汽车和公卫健康本周分别下跌1.57%、1.43%和1.2%，A股相对强势，智能汽车板块持续下跌。

日常主要指数中，中概互联一周下跌了10.61%，恒生科技下跌5.8%，中证白酒下跌2.26%，整体跌幅较大。

本周基金组合暂未发车，后期拟借助市场调整，适当增持偏股型基金组合，把握股票市场底部投资机遇；单只基金定投上，定投团加仓估值较低且跌幅较大的恒生科技指数基金。

可转债本周上涨0.65%，表现偏好，潜伏的多伦转债提供了高位止盈机会，但是时间较短，卖出条件单未触发，继续等待。本周清仓快到期，但是走势偏弱且存在溢价的永东转债，移仓至华正转债。

按照当前的市场估值，股市整体下跌17.06%将达到最近10年的新低，依旧在相对底部区域。    

当前可转债均价为134.477元，仍在历史中位数之上，未来的机会主要取决于股票市场表现。 

从股债利差以及牛熊指股债轮动等模型看，2023年是股票转牛的开始之年，目前虽然受美国加息预期、国内政策和经济复苏反复干扰，但整体向好态势不变，可以持仓待涨。

个人看好的标的为：荣泰转债、多伦转债、中环转2、新乳转债和易基科顺（白酒、能源、互联网），供参考。